據國家棉花市場監測系統于3月中旬展開全國范圍棉花種植意向調查。調查結果顯示，2020年中國棉花意向種植面積4550.1萬畝，同比減少244.2萬畝，減幅5.1%，較2019年11月份意向調查結果減少0.8個百分點。其中新疆意向植棉面積為3475.9萬畝，同比減少1.6%。新疆棉區植棉意向大體平穩，同比降幅全國*低。主要是因為國家發展改革委*新發布的公告顯示，2020年起在新疆完善棉花目標價格政策，目標價格水平仍為152 0173 3840元/噸，在一定程度上利于維持新疆植棉面積穩定。種植報告偏空，令之前植棉面積將大幅減少的預期落空，疊加疫情仍在惡化，預計鄭棉短期延續震蕩偏弱的走勢，或將繼續探底，但也不宜過分看大下跌空間，長線抄底資金可逢低價入場。昨日鄭棉09合約上行受阻，放量下行盤終報收10740元/噸，下跌200元/噸。布林通道開口向下，中軌線向下運行，預計短期鄭棉延續震蕩走勢。MACD指標延續死叉排列，綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。

【市場概況】

【價差結構與套利分析】

4月1日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-463/噸，價差較上個交易日上漲88元/噸。

截至4月1日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-650元/噸，價差較上一交易日上漲25元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

4月1日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差149元/噸，價差較上個交易日上漲6元/噸；ZCE2009-ICE2005合約盤面價差2758元/噸，價差較上一交易日下跌6元/噸。

【倉單及有效預報】

截至4月1日鄭棉倉單量30038張(約129.2萬噸)，較前一日減少164張(7052噸)，有效預報量為4400張(約18.9萬噸)，較前一日增加176張(約7568噸)；倉單及有效預報總量共148.1萬噸。

【市場分析】

目前美國EMOT M到港價62.75美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價67.4美分/磅，巴西M到港價62.85美分/磅，外棉到港價普遍上漲，漲0.5美分/磅。美國官方對冠狀病毒爆發的前景預期越來越悲觀。據白宮預計，美國死于冠狀病毒肺炎疫情的人數有可能達到24萬。這是美國政府層面就疫情可能導致的死亡人數作出首次正式評估。市場擔心疫情蔓延造成的封鎖隔離與經濟停滯時間可能比預期更長。因需求憂慮加劇，ICE期棉重挫觸及11年低點48.35美分一線。盤終報收48.76美分/磅，收于50美分重要關口下方，下跌2.34美分/磅，跌幅逾4.5%。均線系統延續空頭排列，MACD綠柱放量，處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。近期價格運行區間46-52美分/磅。

據國家棉花市場監測系統于3月中旬展開全國范圍棉花種植意向調查。調查結果顯示，2020年中國棉花意向種植面積4550.1萬畝，同比減少244.2萬畝，減幅5.1%，較2019年11月份意向調查結果減少0.8個百分點。其中新疆意向植棉面積為3475.9萬畝，同比減少1.6%。新疆棉區植棉意向大體平穩，同比降幅全國*低。主要是因為國家發展改革委*新發布的公告顯示，2020年起在新疆完善棉花目標價格政策，目標價格水平仍為152 0173 3840元/噸，在一定程度上利于維持新疆植棉面積穩定。種植報告偏空，令之前植棉面積將大幅減少的預期落空，疊加疫情仍在惡化，預計鄭棉短期延續震蕩偏弱的走勢，或將繼續探底，但也不宜過分看大下跌空間，長線抄底資金可逢低價入場。昨日鄭棉09合約上行受阻，放量下行盤終報收10740元/噸，下跌200元/噸。布林通道開口向下，中軌線向下運行，預計短期鄭棉延續震蕩走勢。MACD指標延續死叉排列，綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。

【技術分析】

昨日鄭棉09合約上行受阻，放量下行盤終報收10740元/噸，下跌200元/噸。布林通道開口向下，中軌線向下運行，預計短期鄭棉延續震蕩走勢。MACD指標延續死叉排列，綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。09合約持倉增加8319手，至28.7萬手。關注后期倉量變化，短期區間10000-11000；9-1價差-600元/噸。

【交易建議】

預計鄭棉短期延續震蕩偏弱的走勢，長線抄底資金逢歷史低價附近，少量入場倉位控制在10%以內。