上周（2月24-28日)，疫情開始在韓國、意大利、日本、伊朗等國家蔓延，預期對全球經濟帶來消*影響，全球金融市場陷入恐慌，股票、大宗商品全面大跌，鄭棉收出節后20個交易日中的第二個跌停。期貨大跌觸發了部分點價資源成交，同時對復工剛剛帶來的一絲市場信心有所打擊，紗廠采購信心和能力下降。期貨大跌后，現貨跟跌，輪入價格優勢再現，棉企參與積*，輪入成交增加，成交均價下跌，為穩定市場，周五輪入掛牌數量從7000噸增加到152 0173 3840噸。剛剛啟動的棉紗銷售也受到打擊，布廠采購意愿下降觀望增加。棉花替代品滌綸6500元/噸，粘膠9600元/噸，相對穩定，低位盤整。棉花價格CNCottonB指數價格13045元/噸，周跌389元/噸，與鄭棉期貨CF2005合約相比，現貨升水865元/噸，擴大696元/噸。

期貨方面。上周中國疫情明顯好轉，但中國以外地區迅速蔓延，全球金融市場再度陷入恐慌，金融市場全面大跌，內外棉花期貨連續破位下跌，鄭棉周五收出節后第二個跌停，主力合約2005上周五收于12180元/噸，周跌1085元/噸，盤面連續下跌，風險加大，多頭止損平倉增多，成交、持倉雙減。目前紗廠陸續復工，但產能恢復緩慢，棉紗規模銷售仍在啟動中，價格的突然大跌使布廠采購變得謹慎、觀望增加，抑制了棉花消費的恢復。經過此輪大跌，棉花價格已經大幅低于種植成本，有恐慌、矯枉過正的成分，技術面上，前期低點和12000元/噸整數位應該有支撐，如果國際疫情能得到控制，本周慣性探底后應該有所修復。

美盤：疫情在全球蔓延，以美國為首的全球金融市場大跌，美棉未能幸免，ICE主力5月合約上周五收于61.49美分/磅，周跌751點，周跌幅10.9%。上周市場對疫情對全球經濟的損害已經基本消化，本周如能得到控制，市場會慣性下跌后逐步企穩。繼續關注疫情走勢。

現貨方面。受疫情在全球蔓延的影響，期貨突然大跌，觸發了部分點價盤成交，但由于連續下跌，采購信心受損，觀望情緒增加，現化成交量低于預期，成交價格隨期貨大跌。疆內成交稀少，內地庫新疆棉成交價在13000-13500元/噸，通關進口棉也大都同步下調報價。紗廠復工逐步增多，復工率80%以上，產能恢復率60%左右，值得注意的是，目前工廠訂單明顯不足，疫情在全球的蔓延可能會加劇出口的困難，訂單恢復難度加大，紗廠低開機率、低消費可能要延續一段時間，棉花消費或將在一段時間維持較低水平。輪入方面，已經連續3日內外差價大于800元，按照公告，本周一暫停輪入，但考慮到目前的形勢，需要穩定市場信心，上周五已增加掛牌數量。目前棉花價格處于超跌狀態，庫存較低的紗廠可考慮低位逐步補庫。

操作建議。疫情突然在全球部分國家蔓延，金融市場反應激烈，中國疫情已得到有效控制，工廠復工狀態良好，消費逐步啟動，目前棉花價格處于較低位置，下行空間相對較小，本周預計慣性下跌后會逐步企穩。