根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部12月份月報，2019/20年度巴西棉花出口預(yù)測為880萬包，連續(xù)第二個月上調(diào)，同比增加近50%，原因是巴西上年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存和單月出口保持歷史高位。由于上年度巴西棉花產(chǎn)量創(chuàng)紀錄導(dǎo)致本年度棉花期初庫存大增，而本年度產(chǎn)量預(yù)測保持穩(wěn)定，因此本年度巴西棉出口供應(yīng)量顯著增加，由于國內(nèi)消費只占產(chǎn)量的四分之一左右，因此該國的棉花出口預(yù)計繼續(xù)增加。

除了出口供應(yīng)增加以外，本年度巴西棉花出口需求創(chuàng)紀錄也是出口預(yù)測上調(diào)的重要原因。巴西棉的主要出口目的地中國已經(jīng)將采購重點從美棉轉(zhuǎn)向巴西棉，今年10月份對巴西棉的采購超過90萬包，棉商也傾向采購巴西棉，作為美棉加征關(guān)稅后合同交貨的替代品。

10月份，巴西棉對中國、越南、孟加拉國、印度尼西亞和土耳其的出口超過了美國對上述國家的出口，原因是市場對巴西棉的質(zhì)量和價格越來越認可，如M 1-1/8級棉。10月份通常是巴西棉的出口高峰，預(yù)示著2019/20年度的出口將再創(chuàng)新高。與此同時，巴西雷亞爾貶值也削弱了美棉的競爭力。本年度以來，雷亞爾累計下跌超過7%。

盡管如此，巴西棉出口仍面臨物流方面的瓶頸，達到USDA的預(yù)測并不容易。如果鐵路運力沒有保障，巴西棉從軋花廠運到港口仍要嚴重依賴公路運輸，很容易導(dǎo)致出口減慢。巴西棉有90%是從靠近圣保羅的桑托斯港口裝運出港的，這給巴西棉出口裝運帶來更大的壓力。不過，港口官員表示，近期港口投資擴建將使棉花裝運更有保證，進一步鞏固巴西棉出口占全球第二的地位。