《中華人民共和國(guó)政府和巴基斯坦伊斯蘭共和國(guó)政府關(guān)于修訂<自由貿(mào)易協(xié)定>的議定書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《議定書(shū)》）于2019年12月1日正式生效。中巴兩國(guó)間相互實(shí)施零關(guān)稅產(chǎn)品的稅目數(shù)比例將從此前的35%逐步增加至75%。巴基斯坦棉花、棉紗、坯布等對(duì)中國(guó)出口終于實(shí)現(xiàn)“零關(guān)稅”（與越南棉紗進(jìn)口享受“同等”待遇）。

一些國(guó)際貿(mào)易商、投資機(jī)構(gòu)、國(guó)內(nèi)織造企業(yè)普遍認(rèn)為，2020年巴基斯坦棉紗將長(zhǎng)驅(qū)直入中國(guó)市場(chǎng)，將大肆搶占越南、印度、印尼、中亞等產(chǎn)地棉紗的市場(chǎng)份額。部分印度紗廠、出口商也悲哀地表示，“零關(guān)稅”將使中國(guó)進(jìn)口巴基斯坦棉紗的數(shù)量迅速超越印度紗，向越南紗的霸主地位發(fā)起挑戰(zhàn)，印度棉花、棉紗、坯布很有可能被迫逐漸退出中國(guó)市場(chǎng)。

那么是否關(guān)稅取消，巴基斯坦棉紗將潮水一樣涌入中國(guó)市場(chǎng)呢？筆者的看法是有刺激和促進(jìn)作用，但斷言巴紗進(jìn)口將暴力增長(zhǎng)有些不切實(shí)際，印度紗廠更有些“杞人憂天”，原因歸納如下幾點(diǎn)（巴基斯坦紗廠普遍規(guī)模小，交貨能力弱及紗線品質(zhì)穩(wěn)定性不高暫不討論）：

一是2019/20年度巴基斯坦紗廠需要大量高價(jià)進(jìn)口美棉、巴西棉、西非棉、中亞棉等，再加上人工成本上漲，導(dǎo)致棉紗價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。2019/20年度巴基斯坦棉花總產(chǎn)量、品質(zhì)大幅下滑，加之與印度緊張的地緣關(guān)系（進(jìn)口印度棉數(shù)量大跳水），巴國(guó)內(nèi)紗廠低原料成本的紅利消失；

二是巴基斯坦紗廠、棉紗進(jìn)口企業(yè)應(yīng)從“關(guān)稅取消”的利好中各分“一杯羹”，但巴紗廠、出口商似乎不肯讓利給買家。據(jù)調(diào)查，12月份以來(lái)由于中國(guó)需求在中巴自貿(mào)協(xié)議的帶動(dòng)下看增，因此巴紗的出口報(bào)價(jià)整體上漲2%-3%，其中30S、32S普梳紗上漲分別上漲0.08美元/公斤、0.09美元/公斤；精梳20S-40S紗則報(bào)漲0.10-0.12美元/公斤。中國(guó)織布廠、貿(mào)易商反映接受難度較大；

三是2020年度人民幣貶值的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，進(jìn)口棉紗成本上升。一些機(jī)構(gòu)分析，考慮到完成全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)以及2020年的目標(biāo)，人民幣匯率將受到國(guó)內(nèi)政策的支撐，所以人民幣匯率在12月不具備大幅貶值的可能，但考慮到目前特朗普面臨著彈劾和總統(tǒng)選擇，他需要從混亂的局面中撈到一些人氣和選票；再加上美國(guó)財(cái)政赤字有所擴(kuò)大，需要靠對(duì)外加稅來(lái)對(duì)沖內(nèi)部壓力，因此2020年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息給人民幣施壓的概率大。