據美國農業部統計，11月1-7日一周，2019/20年度美國陸地棉凈簽約7.83萬噸，較上周增加109.8%，主要買家巴基斯坦(2.65萬噸)、中國(1.89萬噸)、土耳其(1.04萬噸)，當周中國占2019/20年度美國陸地棉簽約總量的24.14%；從前兩周的1126噸、5330噸突然暴增至1.89萬噸，幅度不可謂不驚人。

截至11月7日，2019/20年度美國陸地棉累計簽約224.39萬噸，較去年同期增加6.3%，完成本年度預測的64%，無論出口數量還是出口進度都大大高于近5年均值。

從幾家國際棉商、進口貿易商、紡企的反饋看，11月**周中國如此大量的簽約2019/20年度美棉完全超出預期，畢竟相較于巴基斯坦2019/20年度棉花產量大減、品質下滑及土耳其、越南等國家均為“非產棉國，完全依賴進口”不同，2019/20年度中國棉花期初庫存較高、棉花產量和品質相對平穩、棉花消費企穩并恢復需“假以時日”；更重要的是中美經貿磋商雖取得一定進展，但**階段協議遲遲無法簽署，企業啟動“市場化”采購美棉有些早，需要注意規避風險。

分析11月1-7日中國大量簽約美棉原因歸納如下(不討論人民幣匯率)：

1.對12月底前中美雙方簽訂階段性協議并相互取消加征關稅的預期較強。當然為避險，采購合同大多明確約定“如進口美棉加征關稅未取消，買賣雙方協商延遲履約、無條件解約甚至毀約”，因此實際裝運、交貨數量是個隨時可能調整的變量。

2.考慮到2019/20年度美棉船期，少數中國紡企“透支”2020年1%關稅內進口配額“預采購”高品質機采棉，裝運、交貨普遍在2020年1-3月。

3.隨中美貿易戰出現緩和、相互推遲提高關稅，一些歐美等發達國家紡織品服裝訂單落下或從東南亞回流，合同中要求采用“美棉或澳棉”。

4.自12月2日開始中國開啟50萬噸中高品質新疆棉輪入，貿易商、紡企擔心導致2019/20年度國內高品質機采棉供應吃緊、棉價上行，有簽約提前鎖定SM、GM級美棉資源打算。