近兩個月內(nèi)，PTA152 0173 3840合約價格從5574元/噸上漲到8062元/噸，高達(dá)45%的漲幅，頗受市場關(guān)注昨日，新浪財經(jīng)的一則由逸盛石化利用各種手段操縱PTA價格的舉報消息在市場中瘋轉(zhuǎn)一時間，逸盛石化背負(fù)起了高價背后“巨頭壟斷經(jīng)營，哄抬價格，倒逼下游倒閉”的罪名而對于舉報函中所陳述的內(nèi)容，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為有失偏頗，逸盛石化的相關(guān)負(fù)責(zé)人也通過電話采訪澄清了事實對于這一子虛烏有的事件，逸盛石化將會對相關(guān)媒體的不實報道追究其相應(yīng)責(zé)任。

　　舉報事件荒唐言辭漏洞百出

　　昨日午間，有消息稱，PTA遭遇舉報派實名舉報，逸盛石化被舉報壟斷操縱PTA價格翻倍，下游工廠倒閉午后開盤，PTA期貨價格以迅雷不及掩耳之勢，快速下跌，尤其是近月1811合約大幅減倉下跌，152 0173 3840合約也出現(xiàn)大幅減倉下跌，*低觸及7650元/噸但隨后盤中傳出逸盛寧波裝置檢修的消息，PTA期貨盤中探底后逐漸回升，收復(fù)部分跌幅

　　盤中的異動源于一則實名舉報期貨日報記者了解到，9月4日新浪財經(jīng)發(fā)表了一篇關(guān)于逸盛石化被實名舉報壟斷經(jīng)營操縱PTA價格的消息該消息稱，逸盛石化被舉報壟斷操縱PTA價格翻倍，下游工廠倒閉近兩個月時間，PTA價格從5500元每噸，漲到8062元每噸，價格近乎翻翻，頗受市場多方高度關(guān)注此前，據(jù)逸盛石化公司宣傳介紹，公司占國內(nèi)PTA市場份額40%，是兩大上市公司共同出資成立，分別是恒逸石化和榮盛石化，公司名逸盛石化也由此得來市場傳聞該公司壟斷經(jīng)營，導(dǎo)致價格飆升，下游工廠改行買原料或倒閉的輿論不斷

　　微博大V“林登萬大人”評論“這個舉報真的不行，數(shù)據(jù)錯誤，行業(yè)上下游現(xiàn)狀判斷也錯誤，文筆小學(xué)作文水平，我是當(dāng)笑話發(fā)到微博上來的，這一看就出自做空虧錢的沒文化的期友之手，舉報功力太差”

　　該舉報信息對該事件是這么描述的：“逸盛石化作為一家專業(yè)生產(chǎn)PTA(精對苯二甲酸)的現(xiàn)代化大型石化企業(yè)，被P行業(yè)管為“巨無霸”，旗下?lián)碛姓憬菔ⅰ⒁菔⒋蠡秃Ｄ弦菔⒓夜S，其PA整體產(chǎn)能約為1400萬噸/年，約占全國產(chǎn)能的35%逸盛石化憑借其寡頭壟斷地位，哄抬PTA價格，PA價格已經(jīng)從8月日6300元/噸張到現(xiàn)在9300元噸，漲幅接近50%，下游中小企業(yè)不得不高價購買現(xiàn)貨，目前噸PA利潤已達(dá)200元，創(chuàng)歷史記錄不僅如此，逸盛石化還在市場上大肆高價回購現(xiàn)貨，已經(jīng)持續(xù)三周時間，營造一種現(xiàn)貨緊缺的局面，致使下游滌綸、聚酯纖維、編織等中小企業(yè)不得不承擔(dān)高額購買原料的成本，目前滌綸、聚酯纖維、編織等中小企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)大面積虧損，部分企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)、減產(chǎn)8月29日，中央電視臺經(jīng)濟信息聯(lián)播欄目《聯(lián)播調(diào)查暴漲的PTA》已經(jīng)進(jìn)行了相關(guān)事件的報導(dǎo)在此向貴部舉報，逸盛石化濫用市場支配地位，哄抬PA價格，希望政府部門予以監(jiān)管”

　　“連博主都發(fā)帖承認(rèn)是博大家一樂，這么荒唐的消息，市場怎么還能夠如此買賬呢！”業(yè)內(nèi)人士直言昨日，不少業(yè)內(nèi)人士向期貨日報記者反映，市場中被擴大化的舉報事件里所陳述的內(nèi)容漏洞百出，作為一個有公眾影響力的媒體，在這種時間點去采信這樣一個信息，是非常不負(fù)責(zé)任的行為，這是在誤導(dǎo)社會輿論

　　隨后，該業(yè)內(nèi)人士也向期貨日報記者指出了這分舉報函中的幾個的問題

　　問題一，對于逸盛的一個股權(quán)結(jié)構(gòu)就解釋不清楚舉報函里說逸盛石化旗下有浙江逸盛，逸盛大化，海南逸盛，這明顯不符合事實而且壟斷地位和哄抬PTA價格，也是不存在的因為PTA本身是因為自己行業(yè)產(chǎn)能投產(chǎn)的供需錯配導(dǎo)致緊缺，價格被抬升

　　“就9月4日來講，9300元/噸的現(xiàn)貨成交其實就有10000噸，市場上除了9300元/噸以外，并沒有其它在一周內(nèi)交割的情況存在”該業(yè)內(nèi)人士表示，低價的遠(yuǎn)期貨是造成市場價格一直居高不下的原因“因為所有人都在想辦法預(yù)售后面的貨，當(dāng)真正的交割時間到來時，大家都有一個補空的需求8月底的時候，9250元/噸的價格不合適嗎？也有貿(mào)易商出來買的，因為他們以低價賣了前面的貨，到交貨期只能通過高價補空”

　　例如，8月份因為四個臺風(fēng)輪番登陸或影響華東地區(qū)，導(dǎo)致PTA海運物流陷入停滯，華東市場一貨難求，下游陷入斷貨危機，前期低價超賣的部分工廠和貿(mào)易商為此不得不補空

　　問題二：工廠的超簽情況，是行業(yè)的普遍現(xiàn)象所以大部分生產(chǎn)企業(yè)都有調(diào)節(jié)的庫存量，而YS作為產(chǎn)能*大的工廠，其庫存調(diào)節(jié)量也是*為巨大的在目前供不應(yīng)求格局下，其回購補庫的需求，也不容忽視10月交貨的PX昨日普遍估價1390，相對于一個月前，上漲幅度亦超過30%“作為企業(yè)來講的話，在他預(yù)見到原料要漲價的同時，囤一點自己的產(chǎn)品是很正常的事情因為原料有罐容限制，自己的成本也有缺口市場應(yīng)該理性看待逸盛在現(xiàn)貨市場回購貨源的現(xiàn)象，本身是基于基本面緊張的情況下，用來維持自身的日常經(jīng)營”業(yè)內(nèi)人士稱

　　問題三：對于舉報信中所謂的哄抬價格，逸盛今年的大部分合約以均價減折扣的模式簽出，而8月1-31的CCF均價為8091相對于其他PTA工廠8350(基于7.26-8.25均價)甚至于8800的結(jié)算價而言，已然顯得良心而華東某大廠公布的9月份預(yù)收款價已達(dá)到10000元每噸，這種漲價，究竟是一家壟斷所致，還是行業(yè)現(xiàn)狀決定，一目了然

　　問題四：業(yè)內(nèi)人士表示，舉報信上寫的是現(xiàn)貨價格9300元/噸，新浪轉(zhuǎn)載的是從5500—8026元/噸從側(cè)面來講，它更加不專業(yè)，因為根本沒有針對PTA的現(xiàn)貨價格8026元/噸只是152 0173 3840合約的*新價格，沒有可比性

　　問題五：下游工廠改行買原料應(yīng)是賣原料的……

　　問題六：關(guān)于下游倒閉的描述，事實上今年并無下游倒閉的事件發(fā)生，反而有之前因各種問題倒閉或者長期停產(chǎn)的工廠在經(jīng)歷資本重組后重新煥發(fā)出勃勃生機除此之外聚酯今年產(chǎn)能的投放量也十分可觀，今年到目前為止的聚酯表觀需求增量，在14%左右聚酯的平均產(chǎn)銷在8月亦維持在較高水平，不少下游工廠成品庫存均創(chuàng)下5年新低如此的實際情況，在央視報道中亦有提及，何來下游倒閉一說？

　　“下游減產(chǎn)，停產(chǎn)和倒閉不是同一個概念，不能混淆是非這種舉報人和碰瓷的老頭有什么區(qū)別，太荒唐了”業(yè)內(nèi)人士激動地稱，那些所謂的財經(jīng)第三方媒體，在不明真相的情況下，未經(jīng)求證，競相轉(zhuǎn)載，造成市場大幅波動，誰之過？這種不負(fù)責(zé)任的媒體，隨意報道與惡意造謠有什么區(qū)別？

　　當(dāng)事人站出澄清價高背后的原委

　　需要明確的一個事實是，PTA價格從6300至9300一路走來，是因為在今年下游聚酯需求高速增長及新增產(chǎn)能增加的基礎(chǔ)上，疊加PTA裝置集中檢修，導(dǎo)致PTA出現(xiàn)了快速去庫存的狀況

　　“今年年初走訪江浙市場的時候，生產(chǎn)企業(yè)就表示，年內(nèi)合同貨的簽訂比例較高，還有聚酯廠不斷要求增加合同貨，很多聚酯廠也表示愿意多拿合同貨可見，對于年內(nèi)PTA的供應(yīng)緊張格局，市場在年初就已經(jīng)達(dá)成共識而生產(chǎn)企業(yè)一般在市場上是賣方，但今年現(xiàn)貨市場不斷傳出生產(chǎn)企業(yè)買貨的消息，可以理解為企業(yè)尋貨補庫為保證合約貨的供應(yīng)，尤其裝置檢修之前，生產(chǎn)企業(yè)的買貨行為可以理解”國投安信期貨分析師龐春艷表示

　　此輪PTA價格的上漲，起因是原料價格的上漲，其中含人民幣貶值導(dǎo)致的PX進(jìn)口成本上升，PTA的加工成本自6月底的4800元/噸一線上升至7250元/噸左右，PTA的加工費從800元/噸附近*高至2300元/噸，可見此輪PTA價格的暴漲主要是成本抬升及利潤擴大

　　對此，逸盛石化銷售中心總經(jīng)理王偉也向期貨日報記者證實，PTA價格高企的背后與成本抬升和貨源緊缺不無關(guān)系“我們上游PTA工廠的原料PX現(xiàn)在推漲得很迅速，亞洲合約價9月份已經(jīng)是1340美元/噸，且這兩天還在繼續(xù)推漲，到1370美元/噸”王偉表示，對于工廠來講，一方面，價格持續(xù)在漲，另一方面，PX的貨源稀少，買不到貨“造成PTA工廠貨量不夠，工廠可能因為買不到PX而停車”

　　“從現(xiàn)在的價格來看，逸盛的PTA光成本就有7250多元/噸，保本的加工費700元/噸，算上不掙錢的加工費，PTA價格8000元/噸，對比PTA期貨現(xiàn)在152 0173 3840合約和1811合約的價格算高嗎？說PTA工廠限產(chǎn)推高市場價格，實際成本推高價格已是不爭的事實”在他看來，如果恒力和浙江石化的PX新裝置不開車，國內(nèi)PX還是緊缺的

　　PTA價格不斷的抬高還與市場的缺貨有關(guān)在王偉的印象里，當(dāng)前市場PTA如此緊張的缺貨狀態(tài)是歷年都沒有過的“記得2010年底2011年初，那陣市場貨源就很緊張，PTA期貨價格已經(jīng)上漲至12300多元/噸，現(xiàn)貨11800多元/噸，而且加工費達(dá)到3092元/噸，現(xiàn)在2000多元/噸的加工費算高嗎？”王偉表示，雖然同是缺貨狀態(tài)，但那時主要是從韓國臺灣進(jìn)口，一年要進(jìn)口500-600萬噸

　　“現(xiàn)在市場是真的缺貨，不像2010年，缺貨還可以進(jìn)口，那時聚酯工廠并不多，PTA缺貨還可以通過進(jìn)口補缺口，但是現(xiàn)在，是全世界范圍內(nèi)缺PTA，因為這些年下游聚酯的發(fā)展是一個快速發(fā)展，2017年和2018年國內(nèi)的聚酯需求每年增長13-14%但PTA在2018年沒有新裝置投產(chǎn)，只有老裝置復(fù)車而同期聚酯每年新投產(chǎn)400—500萬噸，造成了當(dāng)前市場中PTA是真正的缺貨“物以稀為貴，造成了PTA價格的上漲”

　　在貨源充足的情況下，聚酯工廠和PTA工廠可以用社會庫存(如交割庫庫存)周轉(zhuǎn)，供需雙方都壓低庫存而當(dāng)前由于沒有了社會庫存，交割庫庫存接近于零，間接導(dǎo)致了PTA供應(yīng)商和聚酯工廠為了維持安全周轉(zhuǎn)率都需要被動提高安全庫存“當(dāng)前PTA消費每天約13萬噸，在原有基礎(chǔ)上提高3天就需要鎖定掉近40萬噸貨，這也是導(dǎo)致貨源緊張的另一因素”王偉如是說

　　從下游來看，雖然短纖和瓶片市場存在虧損的現(xiàn)象，但長絲POY，加彈都還處于盈利的狀態(tài)

　　在王偉看來，中國聚酯主要集中在長絲份額*大，短纖和瓶片相對較小把工廠逼停了也沒有過，只是利潤不夠了減產(chǎn)或者說策略化經(jīng)營“倒閉和策略化的減產(chǎn)和停車是有很大的區(qū)別的，不能因為說原料價格高而造成了工廠關(guān)閉，這是沒有道理的”

　　目前，聚酯市場正在經(jīng)歷一個飛速發(fā)展的過程，使得PTA工廠真正感覺到了一貨難求“我們是全世界*大的PTA供應(yīng)商，我們肩負(fù)著市場70%的流通量，我們?nèi)齻€工廠沿海岸線都能夠輻射得到，逸盛石化的貨在市場中比較搶手”王偉表示，對于我們工廠來講，畢竟簽的合約有物流的方便，所以聚酯工廠愿意和逸盛簽訂合約

　　“我們的合約一簽就是三年，這幾年聚酯的發(fā)展，使得我們開足馬力生產(chǎn)也不能夠滿足客戶的需求，要滿足客戶只能通過從市場上回購來填補客戶的差量”王偉表示，工廠即便這么買貨還是不夠用，從9月份開始，逸盛對客戶宣布按8成供應(yīng)，就是因為廠家手里缺貨“這么好的價格，為什么手里要留貨呢，沒有必要為了滿足客戶的供應(yīng)，我們從市場回購現(xiàn)貨不能夠說是哄抬市場價格”王偉稱

　　對于聚酯整個產(chǎn)業(yè)鏈都有一個價格傳導(dǎo)的過程價格傳導(dǎo)再向下游，就到了織造布坯PTA價格高了后，下游聚酯的絲也在漲價，漲價達(dá)到它的一個平衡點，但是終端的漲價有些滯后，跟漲的速度有限，從絲到織造一直到面料“其實對*下游來講，例如窗簾，一米上漲1元多，就足以抵掉了PTA的上漲”王偉表示，PTA的成本對長絲影響0.86，長絲每上漲1000元對于布的每米成本只有幾毛錢，布每米上漲幾毛錢對于成衣成本的上升幾乎忽略不計，所以PTA的上漲并不會對終端產(chǎn)生明顯影響在他看來，只要價格可以傳導(dǎo)下去，整個市場就會平衡起來，產(chǎn)業(yè)鏈就是一個健康良性的發(fā)展

　　“當(dāng)前聚酯社會庫存低，傳導(dǎo)非常好，下游長絲利潤很好，看桐昆，新鳳鳴年報和季報可得知，資源緊張需求定價，可以傳導(dǎo)就合理；過剩商品成本定價，不賺錢的行業(yè)還是需要解決行業(yè)自身問題”王偉稱

　　對于昨日網(wǎng)絡(luò)媒體對不實消息的轉(zhuǎn)載以及增加了些子虛烏有的信息，王偉表示，目前已經(jīng)在找律師和相關(guān)媒體進(jìn)行交涉，不排除接下來會走相關(guān)法律程序

　　PTA價格上行大周期尚未結(jié)束

　　“從整個市場基本面來看，市場是比較好的，而且現(xiàn)在這個價格我覺得一定會維系到2020年”王偉表示，今年和明年P(guān)TA沒有新的產(chǎn)能，而聚酯產(chǎn)能又一直在增加，所以在他看來，一直到明年年底，市場的貨源仍將處于緊張狀態(tài)

　　當(dāng)前市場中，面對高企的價格，下游現(xiàn)在出現(xiàn)了一部分的減產(chǎn)、停車的行為，在業(yè)內(nèi)人士看來，這其實是市場自由調(diào)節(jié)的一個過程“短纖和瓶片虧錢，降負(fù)荷，把原料賣出去，讓長絲POY這些有利潤空間的產(chǎn)品去生產(chǎn)，我覺得這就是大自然的一個優(yōu)勝劣汰的法則，并不是不合理”業(yè)內(nèi)資深人士董立稱，瓶片短纖目前的狀況也與前期高利潤刺激供應(yīng)以及新產(chǎn)能投放有關(guān)，不全是原料的鍋

　　董立認(rèn)為，生產(chǎn)利潤的上下浮動其實反映的是供需的格局變化，過剩時期成本定價，緊缺時期需求定價，也是再正常不過的事情“以刻舟求劍的心態(tài)，說PTA目前的高利潤現(xiàn)狀不合理，也是不了解市場的一種表現(xiàn)”

　　“在經(jīng)營過程中，的的確確也碰到了經(jīng)營好的工廠面臨斷貨的情況，薄膜，長絲POY等經(jīng)營狀況都是不錯的短纖和瓶片現(xiàn)在利潤不好，只要達(dá)到了一定的減產(chǎn)程度，它的利潤也會快速回升”董立表示，今年下游的整體情況是非常不錯的，而且在PTA漲價的初期，甚至在*后一個急加速之前，下游傳導(dǎo)的力度都是很好的“聚酯短期來講是跟不上這個節(jié)奏的，它需要時間去消化，需要緩慢地去提價，讓下游去接受下游現(xiàn)在來講，包括央視上次的調(diào)查，下游沒有說不能接受至少價格漲得動，走得通”

　　對于市場所關(guān)心的這波牛市的持續(xù)性，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為繼續(xù)上漲的可能性仍較大，但接下來的上漲可能不會像7-8月期間上漲的那么凌厲

　　“無論是依據(jù)PTA庫存變化節(jié)奏還是對下游聚酯廠家接受高價原料而言，市場需要一個消化的時間和過程昨日聽聞華東一套220萬噸/年的PTA裝置將于本周末進(jìn)行檢修，或改善近兩周的累庫情形，整體9月份去庫存的預(yù)期不會改變9月現(xiàn)貨市場廠家依舊以9300元/噸收購現(xiàn)貨，意味著現(xiàn)貨市場貨源依舊較為緊張”五礦期貨分析師李晶稱

　　另外，從下游調(diào)研信息來看，其實紡織服裝終端對價格的承受力還是較強的，本輪PTA價格上行的大周期應(yīng)該尚未結(jié)束“整體來看，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)墙】档娜绻驗檫@個舉報事件導(dǎo)致原料價格出現(xiàn)大幅的下跌，影響到產(chǎn)業(yè)鏈目前整體良性的心態(tài)，并造成負(fù)反饋的話，對于行業(yè)的傷害，才是無法估量的”董立稱

　　對于后市，需要尊重市場，其實行業(yè)并不認(rèn)為這個價格是不合理的，只要價格傳導(dǎo)順暢邏輯就通“如果價格真的是漲到下游開始大面積停車，開始大面積累庫存，這就說明價格沒有辦法繼續(xù)傳導(dǎo)下去，那么自然會停止上漲”業(yè)內(nèi)人士稱。（期貨日報）