7月27日，由國投安信期貨有限公司主辦、廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司協(xié)辦的“新時代新形勢下棉花市場分析與期貨期權(quán)應(yīng)用策略報告會”在山東濟(jì)南舉辦。國內(nèi)數(shù)十位棉花資深人士與期貨**專家蒞臨會議，與會人士順應(yīng)新時代棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求、深度剖析市場、把握資本動向，探討期貨期權(quán)應(yīng)用策略，為新形勢下棉花市場的發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。

　　廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司紡織品中心濟(jì)南辦事處主任、廈門寶達(dá)紡織有限公司總經(jīng)理王志剛，國投安信期貨有限公司濟(jì)南營業(yè)部總經(jīng)理曹德云，山東棉花協(xié)會會長吳俊英分別致辭。

　　中儲棉花信息中心有限公司總經(jīng)濟(jì)師馮夢曉就《新形勢下棉花市場分析和產(chǎn)業(yè)政策探討》做了精彩演講。她表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，盡管資金成本增加，但是從棉花下游概況看，紡織服裝內(nèi)外需求整體成績不錯。產(chǎn)業(yè)政策可以穩(wěn)定市場信心，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)安全，推動產(chǎn)業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。從棉花市場形勢看，2018年之后的幾年，中國需要直面成長中的煩惱，外部環(huán)境可能起風(fēng)、下雨。中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策，已出現(xiàn)針對性略為松動的跡象，預(yù)調(diào)微調(diào)已經(jīng)著手布局。中國棉紡織產(chǎn)業(yè)被動承壓或?qū)⒚媾R重新定位、主動戰(zhàn)略調(diào)整，資本市場難以逃避情緒宣泄場地這一潛在屬性。

　　在《基差套保實操及貿(mào)易模式分享》中，廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司紡織品中心濟(jì)南辦事處研究員李楠表示，基差就是某一特定商品于某一特定的時間和地點的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。基差為負(fù)時是套保良機(jī)，例如期現(xiàn)貨價格波動過程中期貨價格大幅高于現(xiàn)貨價格的情況。從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，基差為-300-0附近可以操作套保。基差為正時，因為期貨價格低于現(xiàn)貨價格，沒有交割套利空間，無法等價套保。基差套保的一個原則是要相信基差回歸，**利潤時敢于套保。

　　在《棉花市場分析與期權(quán)淺析》中，國投安信期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師韋劍旭就國際棉花市場熱點、國內(nèi)棉花市場熱點、棉花期權(quán)淺析、總結(jié)及展望四個方面做了詳細(xì)闡述。他表示，美國農(nóng)業(yè)部2018年7月份的月度報告中，調(diào)低了全球棉花期初庫存、產(chǎn)量和期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存，調(diào)高了全球棉花消費量。在棉花種植旱災(zāi)方面，得州*為嚴(yán)重，可能會影響到后期的棄種率。在國內(nèi)，截至7月23日，鄭棉倉單含有效預(yù)報總量為1152 0173 3840張(約50.2萬噸)，再創(chuàng)歷史新高。在鄭棉倉單總量過萬張后繼續(xù)增高，市場不得不重新關(guān)注這一問題。

　　在《棉花期權(quán)與企業(yè)風(fēng)險管理》中，國投安信期貨期權(quán)部顧問沈卓飛解釋了期權(quán)的概念。他說，期權(quán)是一種有期限的權(quán)利，期權(quán)的買方向賣方支付權(quán)利金獲得以協(xié)定價格買或賣商品的權(quán)利，期權(quán)賣方繳納保證金承擔(dān)保證履約的義務(wù)。他表示，交易期權(quán)就是交易權(quán)利金的漲跌，期權(quán)是一種非線性金融產(chǎn)品，買期權(quán)*大損失就是權(quán)利金。期貨只能做多空，盤整時候很難做。盤整行情，期權(quán)可以賣跨式、寬跨式、收時間價值。

　　*后，在圓桌論壇環(huán)節(jié)，中儲棉花信息中心有限公司總經(jīng)濟(jì)師馮夢曉、河南同舟棉業(yè)有限公司總裁黃紅雨、廣東忠華集團(tuán)董事長徐長久、如意國際集團(tuán)副總裁張偉、愉悅家紡有限公司總經(jīng)理王玉平等嘉賓就棉花市場與棉花期貨、棉花期權(quán)等話題做了精彩發(fā)言。（中國棉花網(wǎng)）