? ?過(guò)去一周鄭棉震蕩空間越來(lái)越大，預(yù)示著未來(lái)上漲不會(huì)一帆風(fēng)順。每次大行情來(lái)臨的時(shí)候，波動(dòng)總會(huì)更加劇烈。莊主只有制造一個(gè)又一個(gè)波峰與波谷，才能不斷達(dá)到洗牌獲取利潤(rùn)的目的。在大家一致看漲未來(lái)棉市的情況下，棉花主力合約的震蕩尤其如此。作為參與的各方，如何看懂走勢(shì)、取財(cái)有道呢？

　　筆者以鄭棉152 0173 3840合約為例，今日日內(nèi)波幅就達(dá)到了500點(diǎn)。如果從近一周表現(xiàn)看，波動(dòng)空間更是達(dá)到了1800余點(diǎn)。價(jià)格越往上走，市場(chǎng)分歧越大，多方博弈的風(fēng)險(xiǎn)也就越高。

　　對(duì)紡企而言，應(yīng)該根據(jù)生產(chǎn)安排積*參與競(jìng)拍。鄭棉經(jīng)過(guò)了短暫的回調(diào)后，市場(chǎng)情緒暫時(shí)發(fā)生了變化，儲(chǔ)備棉成交率偏低就是非常明顯的標(biāo)志。在棉價(jià)一路高歌猛進(jìn)的時(shí)候，儲(chǔ)備棉日均保持了****的成交率，當(dāng)鄭棉價(jià)格下跌時(shí)，其成交率也下降，甚至掛牌的儲(chǔ)備新疆棉都沒(méi)有全部成交。這絕不是因?yàn)槊藁ㄙ|(zhì)量才導(dǎo)致成交率下降，而是買漲不買跌的情緒在作祟。筆者認(rèn)為不論棉價(jià)漲跌，紡織企業(yè)都應(yīng)根據(jù)自己生產(chǎn)和成本情況，積*參與競(jìng)拍。因?yàn)槊迌r(jià)重心不斷上移已是業(yè)界公認(rèn)的趨勢(shì)，而且近幾個(gè)月鄭棉的走勢(shì)已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。紡織企業(yè)應(yīng)抓住輪出窗口期積*競(jìng)拍備貨，坐山觀望只可能錯(cuò)失機(jī)會(huì)。

　　鄭棉下方仍有一定空間。隨著國(guó)內(nèi)明確表示增加進(jìn)口關(guān)稅配額，美棉止住跌勢(shì)并大幅上漲，ICE主力12月合約期價(jià)*高探至94.82美分/磅，為近六年新高。如果按照95美分/磅現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，滑準(zhǔn)稅率下折合棉價(jià)在15899元/噸，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)在17000-17500元/噸，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價(jià)差在1000元/噸以上。即便外棉價(jià)格達(dá)到100美分/磅，滑準(zhǔn)稅率下折合棉價(jià)在16493元/噸，這樣的現(xiàn)貨價(jià)格仍舊低于國(guó)內(nèi)，但是期貨價(jià)格要達(dá)到這一位置卻有很大阻力。因此筆者認(rèn)為從價(jià)差角度考慮，兩者應(yīng)該有逐步回歸過(guò)程。

　　盡管價(jià)格有回歸，但鄭棉未來(lái)漲勢(shì)動(dòng)力依然充足，短暫的回調(diào)改變不了大勢(shì)。逢低做多的風(fēng)險(xiǎn)明顯低于逢高做空，這應(yīng)是鄭棉現(xiàn)階段較為合理的操作模式，再加上控制好倉(cāng)位和點(diǎn)位，取財(cái)有道是能夠?qū)崿F(xiàn)的。（中國(guó)棉花網(wǎng)）