隔夜行情回顧

　　昨日早盤，聚酯原料震蕩為主，PTA小幅震蕩，MEG重心弱勢調整。聚酯產品方面，主流工廠價格漲跌互現。下游織造環節，聚酯開工負荷90.42%，江浙織機綜合開工88%。

　　原油

　　五月份對于原油市場來說，*需要關注的兩個因素就是美國原油庫存和伊朗核協議。隨著油價的反彈，一度陷入破產邊緣的美國頁巖油產商重新獲得大量融資，原油鉆井業務再度獲得生機，其原油產量的高企給油價上漲造成了一定阻礙。

　　有消息稱，特朗普將在5月12日之前決定是否恢復美國對伊朗的制裁。市場人士普遍預計，特朗普將放棄伊朗核協議，從而再次對伊朗實施二次制裁，迫使各國削減對伊朗原油的購買，這種猜測無疑對當前油價構成了支撐。如果市場預測正確，后期油價或將進一步走高。

　　此外，由于原油是沙特等國的主要經濟命脈，為了維護國內經濟增長，實現收支平衡的目標，沙特或將盡可能采取措施來推升油價至80美元以上。貿易局勢緊張、地緣政治風險、全球金融狀況加劇收緊等隱患齊聚原油市場，多家機構預測，油價深跌空間有限，后期或將震蕩上行。

　　PTA

　　受原油價格支撐，PTA自4月10日開始大幅增長，4月20日之后陷入高位震蕩。隨著二季度步入檢修，供需或將收緊，預計行情震蕩上行為主。后期需密切關注原油價格走勢及PTA裝置季節性檢修實況。

　　據光大證券對恒逸石化、恒力股份等龍頭企業一季報的點評顯示，2018-2019年國內新增產能較少，PTA行業迎來景氣上行周期；未來兩年，下游聚酯景氣、上游PX大擴能，PTA有望成為產業鏈上*強勢的環節，價差擴大才剛剛開始。未來，PTA或將實現量價齊增。

　　滌綸長絲

　　剛過去的一個月里，受上游原料支撐影響，下游聚酯產品持續走高，整體漲幅高達20.94%，滌綸產品全線飄紅。進入5月份，市場開始冷靜下來。江浙滌絲產銷整體維持一般，產銷集中在60%-70%。目前，滌綸長絲各品種價格保持不動。

　　從庫存來看，滌綸長絲的整體庫存多圍繞在6-17天附近，已經下降至合理偏低水平。下游的織機開工率依然處于高位，需求端存在利好因素。但廠家手頭多有一定備貨，目前普遍持觀望態度，按需補貨。

　　因原油易漲難跌，PTA、乙二醇仍有裝置計劃檢修，行業進入去庫存階段，滌綸長絲成本面存在利好支撐。隨著織造廠家存貨減少，滌絲將迎來新一輪的產銷兩旺，或將維持高景氣度。在行業整體形勢較好的前提下，預計5月份滌綸長絲大概率呈現震蕩上漲的行情。

　　值得注意的是，如果終端坯布價格跟漲不及，無法順利轉嫁高額成本，或將出現減產情況，那么，下游產業鏈的反作用力*有可能傳導至上游，或將對滌絲價格造成一定影響。（化纖頭條）