在宏觀經濟、產業環境、資本市場等多種因素的影響下，2017年，中國服裝行業投資并購事件此起彼伏，異常活躍。

　　2017，并購活躍。在宏觀經濟、產業環境、資本市場等多種因素的影響下，產業和資本的結合愈發密切，服裝企業紛紛通過并購重組等資本手段來加快自身的轉型升級步伐。據統計，2017年度，滬深兩市服裝鞋類板塊上市公司共發生293起并購，交易金額合計614.29億元。按照并購金額的大小，我們對2017年度中國鞋服企業排名前十一的投資并購事件進行了梳理。

　　1、50億，維格娜絲收購Teenie Weenie

　　2016年9月，維格娜絲公告擬作價約為50 億元收購衣念香港及其關聯方持有的Teenie Weenie品牌及該品牌相關的資產和業務，收購分兩步進行，**步**收購標的公司90%的股權；第二步待標的公司運行三個完整的會計年度后再收購剩余的10%的股權。2017年1月18日，維格娜絲發布公告稱，公司與上海赫為時裝有限公司、杭州金投維格投資合伙企業(有限合伙)共同注冊成立了南京金維格服裝產業投資合伙企業(有限合伙)，維格娜絲將通過金維格以增資的形式，實現對衣戀香港及其關聯方持有的Teenie Weenie品牌及該品牌相關資產和業務的收購。2017年3月維格娜絲公告表示，公司已與賣方進行了**步收購的資產交割，共支付對價41.28億元。公司已取得標的公司的經營控制權，改組了標的公司的董事會，變更了工商營業執照。2017年3月起公司將Teenie Weenie品牌納入上市公司合并財務報表。維格娜絲稱，交易完成后，公司與交易標的在客戶資源、渠道、設計等方面將發揮協同效應，有利于進一步提升上市公司整體價值。

　　2、42億，雪松控股并購希努爾

　　2017年6月13日，希努爾發布公告稱，雪松控股旗下雪松文旅日前已與新郎希努爾集團、新郎國際、歐美爾家居等六個股東簽訂《股份轉讓協議》，以每股21元的價格，收購其合計持有的約2億希努爾股份，投資總計約42億元，占公司股份總數的35.07%。該項交易也觸發了總額*高不超過23.6億元的全面要約收購。轉讓股份數量及后續的要約收購標志著雪松控股將有望**控股希努爾，從而成為這家男裝品牌企業的新主人。雪松文旅表示，收購希努爾，主要是為拓展其主營業務，推進雪松文旅整體業務多元化布局，增強盈利能力。

　　3、18.23億，山東如意控股香港利邦

　　11月9日，香港高端男裝集團利邦控股有限公司發布公告，宣布以1.2港元向山東如意集團增發18.46億股新股，總價22.152 0173 3840億港元（約合人民幣18.23億元）。由于增發新股占公司已發行股本約105.70%，占經配發及擴大后已發行股本約51.38%，山東如意成為利邦控股股東。這筆投資將幫助如意獲得利邦在大中華、新加坡和歐洲的300家零售店，利邦主要從事**男裝的零售業務，旗下經營的品牌包括Gieves & Hawkes、Kent & Curwen、Cerruti 1881、Hardy Amies以及特許經營品牌Durban。利邦表示，此次引入山東如意集團控股，讓集團可引入穩健之策略企業投資者，為其帶來紡織及成衣業務資源及經驗。

　　4、8.7億，健盛集團收購俏爾婷婷

　　健盛集團2月14日公告稱，擬以21.77元/股的價格發行約3197萬股，并支付現金1.74億元，合計作價8.7億元，收購夏可才、謝國英持有的俏爾婷婷78.50%和21.50%的股權。同時，擬募集配套資金不超過1.92億元，用于支付本次交易現金對價及中介機構費用等。俏爾婷婷成立于2004年，是一家無縫貼身衣物的專業制造商，產品涵蓋基礎內衣、塑身衣、運動休閑服等無縫服裝品類，目前年生產能力1500多萬套，是UNIQLO、H&M、Nike、Maidenform、DKNY、SPANX、Under Armour、Decathlon等多個國際品牌的指定供應商。8月14日，俏爾婷婷完成工商變更登記手續，成為健盛集團全資子公司。

　　5、7.5億，貴人鳥收購名鞋庫

　　2017年5月19日，貴人鳥發布公告稱，擬出資3.675億元收購控股子公司名鞋庫網絡科技有限公司余下49%的股權。早在2016年8月30日，貴人鳥就以3.825億元完成了對名鞋庫51%股權的收購，并在當年11月將其納入貴人鳥合并報表范圍。通過兩次收購共7.5億元，貴人鳥實現對名鞋庫的全資控股。名鞋庫成立于2008年，是一家主要從事批發零售或網上銷售服裝鞋帽、服飾、日用百貨、運動健身器材、針紡織品、電腦軟硬件及配件、電子產品的電商平臺，業務目前主要包括兩個部分，一是通過電商平臺自營銷售，二是為品牌公司提供代運營服務。對于控股名鞋庫，貴人鳥表示，旨在進一步推動公司對運動鞋服線上渠道的布局，推動公司體育產業運營戰略的升級。

　　6、7.4億，山東如意收購雅格獅丹

　　2017年3月2日，創立于1841年，在港上市的英國高端成衣品牌Aquascutum（雅格獅丹）母公司——YGMTRADING（簡稱YGM貿易）發布公告稱，公司與濟寧如意投資有限公司訂立出售協議，根據協議，YGM貿易做價1.17億美元現金向濟寧如意投資有限公司出售雅格獅丹控股有限公司全部已發行股本。11月23日，YGM貿易有限公司發布公告，宣布出售品牌的相關事宜已經完成，該品牌正式歸入濟寧如意旗下，交易總額為9億港元（約合人民幣7.4億元）。YGM 同時表示，出售協議的1.17億美元已經由買方以現金方式全部支付給公司。

　　7、6.6億，海瀾之家入股英氏嬰童

　　10月9日，海瀾之家發布公告宣布旗下全資子公司江陰海瀾之家投資有限公司以自有資金6.6億元持有英氏嬰童用品有限公司44%的股權。英氏嬰童主品牌是YEEHOO英氏，產品以服飾為主，涵蓋車床用品、配飾、鞋襪、玩具用品類，定位于0~6歲的嬰幼童，渠道主要以一二線城市的主流商場及電商為主。本次交易完成后，海瀾投資將成為英氏嬰童的第二大股東，雙方將實現品牌互補、產品互補、渠道互補，積*探索在業務發展、產品開發和客戶資源等方面的合作空間。

　　8、5.2億，千百度收購伊頓國際近半股權

　　2017年7月28日，千百度宣布入股Clear Lead International Limited，后者在中國內地主要以伊頓國際教育品牌運營幼兒園教育業務。據聲明，千百度以7940.9萬美元(約合人民幣5.2億元）收購6319820股Clear Lead股份，占后者已發行股本的45.78%，交易以現金形式展開。伊頓國際創立于2002年，目前在全國17個省市擁有53家直營幼兒園。

　　9、4.93億，復星國際入股都市麗人

　　5月初，復星旗下的深圳前海復星瑞哲資產管理有限公司以6億港元（約合人民幣4.93億元）入股都市麗人，認購完成后，復星國際將擁有都市麗人擴大后股本11.18%的股份，成為都市麗人*大股東及其一致行動人之外的第二大股東。都市麗人表示，此次擴股獲得資金將用于公司銷售分銷渠道改革，或者潛在并購收購等。

　　10、3.93億，星期六收購OnlyLady和Kimiss　

　　2017年1月6日，星期六發布公告稱，將以現金方式收購北京時尚鋒迅信息技術有限公司83%的股權、北京時欣技術有限公司80%的股權，收購價格共計不超過3.93億元。時尚鋒迅與北京時欣主要從事互聯網時尚媒體業務的垂直開發，分別運營OnlyLady女人志和Kimiss閨蜜網。OnlyLady女人志網站成立于2002年，聚焦美容、時尚、生活三大領域。Kimiss閨蜜網是國內美妝互動媒體，擁有閨蜜網、閨蜜美妝App等。星期六稱，本次交易將通過標的公司時尚媒體領域的能力，構建上市公司的媒體和社交平臺和時尚IP孵化運營平臺，提升公司在顧客引流、內容轉化、商業變現等方面的能力，實現公司打造時尚IP生態圈的目標。

　　11、3.2億，七匹狼收購Karl Lagerfeld中國運營權

　　2017年8月，七匹狼宣布旗下公司將斥資3.2億元人民幣收購設計師同名品牌Karl Lagerfeld中國區運營實體控股權。12月12日，七匹狼發布公告稱，目標公司的股權已于2017年12月8日完成交割，公司全資子公司已取得目標公司80.1%的股權。自交割日起，目標公司將納入公司的合并報表。公司將繼續推進本次交易的其他相關工作，包括但不限于監管賬戶的開立以及剩余購買價款的支付、通過公司或公司全資子公司對目標公司境內運營主體加拉格（上海）商貿有限公司增資等，同時，努力推動Karl Lagerfeld品牌大中華區的整體業務發展，促進公司“打造七匹狼時尚集團”的長期發展戰略的實施。

　　時尚行業進入大整合時代

　　在中國資本市場熱度升溫和傳統產業整合轉型程度加深的背景下，2017年，中國服裝行業投資并購事件此起彼伏，異常活躍。據統計，2017年度，滬深兩市服裝鞋類板塊上市公司共發生293起并購，交易金額合計614.29億元。

　　2017年度中國服裝企業投資并購事件Top11

　　從2017年度中國服裝企業排名前11的投資并購事件可以看到，這些投資并購多是圍繞上市公司相關行業展開，比如收購新的品牌，投資熱門產業，進軍海外的代理業務，布局線上渠道等等，山東如意、海瀾之家、維格娜絲、七匹狼等服裝類龍頭企業表現尤為突出。無疑，在資本市場改革和擴容的背景下，在資本的滲透和催化作用下，產業和資本的結合愈發密切，產業資本推動時尚行業進入大整合時代，服裝企業亦將在更多元和更復合的層面上發展和競爭。各企業在加速推進主業轉型升級、提升核心競爭力之余，紛紛調整發展戰略，不斷通過并購進行產業鏈橫向和縱向拓展，跨界尋找多元投資機會。而在這波澎湃的資本浪潮中，不少企業打造時尚多元化集團的目標和野心已經昭然若揭，呼之即出。

　　不難預見，隨著政策紅利的釋放以及資本市場的升溫，通過投資并購加快轉型升級，尋求新的業務突破口，尋找新的利潤增長點，將成為眾多服裝企業不二的選擇。投資并購，這支美妙的曲調，將在2018年繼續引吭高歌，成為服裝行業的主旋律。但需要注意的是，在資本運作的同時，服裝企業亦需要注意尋找契合自身發展的戰略，打造更穩更堅固的發展模式，做好主業的優化經營和提升，避免大而不精，多而不專，泛而不強。大步奔跑的同時，勿忘初心。（**紡）