??? 8月28日晚間，太平鳥發布了2017年半年度報告，報告期內的營業收入為28.15億元，較上年同期增12.72%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為9400.86萬元，較上年同期減34.36%；基本每股收益為0.2元，較上年同期減41.18%。

　　太平鳥上半年盈利降超三成股價掙扎在破發邊緣

　　剛剛上市半年，太平鳥的業績就迅速變臉。

　　然而，在業績縮減的情況下，太平鳥還面臨著另一個更嚴重的問題——股價可能破發。

　　太平鳥于2017年1月9日上市，發行價為21.30元，1月17日達歷史*高價44元。不過，自進入4月起，太平鳥的股價就一路下跌，7月17日，太平鳥股價創上市后*低價23.50元，距離破發只差10.33%。8月29日，太平鳥收報25.97元。

　　*近兩個月，太平鳥為確保股價不破發傷透了腦筋。

　　存貨跌價準備大幅增加

　　業績不濟或是太平鳥股價下跌的重要原因。

　　上市前，太平鳥2012年-2015年的營業收入和凈利潤都呈穩定增長狀態。

　　上市后，4月份，太平鳥發布首份年報，凈利潤大幅度下降。年報顯示，2016年公司的營業收入63.20億元，同比增長7.06%；凈利潤4.28億元，同比下降20.22%。

　　而今年上半年的業績表現又延續了去年的情況。

　　對此，太平鳥在半年報中解釋，2017上半年凈利潤的減少是因為過季存貨產生的存貨跌價準備大幅增加。

　　根據歷年財務數據，太平鳥2012-2016年的存貨為7.45億元、8.68億元、10.63億元、15.09億元、16.21億元，逐年增加，且占總資產的比重每年均超過30%，占營業收入比重在20%-30%。

　　記者走訪位于上海南京西路新世界城的太平鳥男裝店，在問及如何處理積壓的過季服裝時，店員表示由于店面面積的限制，過季服裝只能一點一點低價出售，未處理掉的會將其退回公司總倉，由公司統一處理。

　　記者致電太平鳥證券部，相關負責人表示，公司庫存60%通過線上渠道處理，如天貓旗艦店；40%通過線下門店處理，比如在商場內搭建臨時銷售點進行往季服裝促銷。

　　上述證券部負責人還表示，公司每年都會準備充足的存貨，但是由于2015年股市大跌，大多數投資者的錢被股市套牢，人均購買欲望下降，導致存貨剩余過多，但是未來的存貨會掌握在合理的范圍內。

　　多種方式拯救股價

　　對于公司股價大幅下跌的現狀，太平鳥以及控股股東都“十分關注”，采取了多種方式來拯救股價。

　　7月，太平鳥授予412名激勵對象988.37萬股限制性股票，占公司股本總額為2.08%，價格為13.96元/股。其中中層管理人員281人授予681.82萬股，核心業務人員152 0173 3840人授予306.55萬股。

　　該限售股票在授予12個月后分三期按30%、30%、40%的比例解鎖，預計總費用5086.88萬元。同時公司設立嚴格考核標準，公司層面業績考核要求2017-2019年歸屬母公司凈利潤分別不低于4.5億元、6.5億元、8.5億元，個人層面年度考核不得低于B。

　　中郵證券首席策略分析師程毅敏在接受《國際金融報》記者采訪時表示，太平洋這一舉動有三大目的。

　　一是對未來業績回升起著增量作用；

　　二是減輕市場拋售壓力、向市場釋放利好消息、增加市場信心；

　　三是充分調動了員工積*性。整體來說對公司有正面影響。

　　太平鳥首次公開提出股權激勵事項是在7月5日，當天太平鳥開盤價為28.48元，8月29日，太平鳥收報25.97元。在近兩個月的時間內，太平鳥股價不升反降，下跌8.81%。

　　業內人士分析，結合太平鳥2017年中報來看，上半年歸屬母公司凈利潤為0.94億元，僅為2017年業績考核的五分之一。2016年的歸屬母公司凈利潤為4.28億元，在2017上半年歸母凈利潤同比下降34.36%的情況下，2017年能夠達到業績考核要求的可能性較低。

　　除了股權激勵，太平鳥控股股東還實施了增持計劃。

　　8月13日，太平鳥發布控股股東增持公告，公司實控人張江平、控股股東太平鳥集團及其全資子公司鵬源資產計劃6個月內，通過上交所交易系統增持公司股份，累計增持金額不低于5000萬元，增持股份上限不超過公司總股本的1%。

　　然而，即使如此，太平鳥的股價仍苦苦掙扎在離破發并不遠的區域。