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五一假期后，國內聚酯瓶片市場交投氣氛清淡，整體趨于僵持運行。需求端表現疲軟，補貨意愿不高，加之社會庫存高位，瓶片市場價格震蕩下滑，利潤空間不斷壓縮。

聚酯瓶片華東市場價格與原料PTA相關性基本一致。但從4月上旬以來PTA與聚酯瓶片價格走勢相關性趨弱，究其根本原因：一方面，聚酯瓶片社會庫存高企；另一方面，終端需求表現偏弱，對原料消耗緩慢。雖然原料端PTA期現價格在穩步走高，然聚酯瓶片在供需搏奕下，上漲阻力較大。其中聚酯瓶片工廠部分貨源發貨緊張，挺市意向強烈，跟進原料端大幅上調報價，實單商談與貿易商主流出貨價差在300元/噸左右，交投以低價貨源為主。多數終端軟飲料大廠本年度原料已提前鎖定，局部工廠新采購量有限；片材及瓶坯加工企業由于訂單不足，導致整體開工處于中等水平，對聚酯瓶片需求量大幅減少。年前投機貨源+年后4/5月訂單集中，中小貿易企業出貨不暢，遺留單子較多，導致市場流動性不佳，交投僵持。

因原料PTA持續走強，終端需求疲軟，聚酯瓶片利潤持續下滑直至虧損。截止5月17日，聚酯瓶片水瓶料利潤在-10.16元/噸，較4月利潤*高點385.11元/噸下滑395.27元/噸，跌幅102.64%。主流工廠發貨來看，年前囤積的低價貨源目前尚未完全消化，4月訂單仍有遺留，5月合同執行情況也不容樂觀，瓶片價格上行壓力較大。后續來看，隨著珠海三期的順利投產，國內聚酯瓶片供應端穩中增加，將緩解部分貨源發貨緊張的格局。原料PTA價格的拉漲，有利于刺激終端消化囤積貨源。后期聚酯瓶片擺脫社會庫存的困局后，將回歸由工廠主導的市場。究竟需要多長時間，要關注瓶片工廠的發貨變化及需求端整體表現。

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