上周四、五，聚酯鏈三品種集體直線跳水，周初在油價再度走強背景下，今日三品種繼續回暖，PTA盤面漲幅相對居前，報4776元，上漲2.18%。乙二醇、短纖均飄紅。

成本、商品整體拋售氛圍及供需轉差預期，多種因素疊加導致聚酯鏈遭猛烈拋售。特別是5月供需走弱預期始終是懸在PTA頭上的達摩斯之劍。前期停車的PTA裝置中，四川能投100萬噸/年、中泰化學120萬噸/年、獨山能源250萬噸/年在5月完成重啟或計劃重啟，與此同時，下游聚酯企業因庫存上升、利潤下滑等減產，PTA供應增長同時需求減弱，相比4月PTA供需格局明顯轉弱。此外近期PTA基本面逐漸從前期偏緊轉為寬松，社會庫存從4月大幅去庫逐漸轉向累庫，現貨流通性上升。PTA新裝置逸盛新材料330萬噸產能即將投產，對于供應端來說有較大壓力。

不過PTA此次盤面價格下跌幅度超過成本端，使得加工費出現一定程度壓縮，在催化劑冰醋酸價格維持高位下，PTA生產企業虧損較嚴重，這種情況不可能長久維持。有業內人士稱，情緒過后，PTA估值仍將逐步修復到正常水平。

同時由于原料價格波動過于劇烈，對聚酯負面影響很大。以滌綸長絲為主的聚酯產品也被動跟隨原料調價，短纖現貨也是疲軟，影響到下游商家采購情緒，下游采購偏謹慎，產銷連日低迷，長絲企業被動降價促銷。5月以來部分終端織造企業反饋訂單較前期已有改善，然而小批量訂單不足以消化庫存，需求難有實質性改善。今年以來，聚酯產業開工負荷提升較快，月均開工在9成以上，隨著時間推移，供需矛盾凸顯。但階段性促銷活動并沒有從實質性上改善企業庫存高壓狀況，下游用戶多已適應促銷采購模式，因此后期若無促銷活動推動，聚酯銷售阻力將進一步加大。

目前下游聚酯市場中，瓶片、短纖、切片等產品已處盈虧平衡或者虧損狀態，長絲產品豐厚利潤也在被擠壓，導致裝置檢修增多，預計后期負荷將明顯下滑，負反饋或繼續壓制上游原料PTA、乙二醇的表現。