由于疫情持續，下游需求難以恢復，而供應較為平穩，總體PTA大幅累庫，且成本端難以提振，總體短線反彈拋空操作為主。策略：TA2005：4450上方擇機拋空操作。

　　春節假期以來國內外原油和商品市場均出現明顯下跌，對于PTA來說，由于國內休市，對于外盤價格的下跌，預計將在開市后會有所體現，而對于整個假期期間以及后期PTA上下游的大致變化情況，筆者先大致梳理，以供市場參考：

　　一、上游產業鏈價格大幅度下跌

　　二、PTA負荷小幅度回升

　　總體看，假期期間，PTA裝置的主要變動是逸盛大連225萬噸裝置重啟，以及華彬石化152 0173 3840萬噸和逸盛寧波65萬噸裝置的停車檢修，裝置負荷小幅度提升，至1月31日預計在90.6%附近，較23號小幅度提升0.4%。

　　而對于2月份，目前除了上述減停產企業之外，尚未有新的裝置動態公布。(前期逸盛寧波和逸盛海南計劃分別在2月和3月的檢修，已經取消)

　　三、下游聚酯負荷提升緩慢，低于前期預期

　　受到物流以及人員返還的影響，春節期間未檢修聚酯工廠的產品庫存增加明顯。而鑒于目前的現狀，部分假日期間沒有檢修的工廠因庫存壓力，已經有部分企業在減產降負動作或者意向。而執行檢修的工廠預計開工時間也將有所推延。

　　所以目前來看，1月份聚酯平均負荷在78.4%附近，而2月份的樂觀預計在79.5%附近，甚至仍有可能繼續下修。

　　四、PTA累庫存幅度明顯大于預期

　　所以目前評估來看，1月份國內PTA累庫存在40萬噸左右，而2月份累庫存目前初步預計在50-60萬噸附近，如果聚酯負荷下降幅度更大，則不排除累庫存幅度更大。當然，鑒于對需求的擔憂，部分PTA工廠目前也有一定的減產降負計劃，但尚未明確。