??? 7月以來PTA期貨尤為動蕩，大漲大跌的節奏吸引了眾多投資者的關注，隨著PTA價格的下行，現貨加工費大幅收窄，從月初2300元的高峰回落至當前1000元以下，加工利差的收縮將促使較多的廠家例行檢修，而目前市場的*大關注點在于PTA新產能釋放的時間。

浙江獨山能源二期220萬噸PTA工程開工！

據中國石化新聞網消息稱，8月1日，由十建公司承建的浙江獨山能源有限公司年產220萬噸PTA項目二期主裝置和循環冷卻塔系統安裝工程地管開始施工，標志該工程正式開工。

該工程工藝管道50萬吋徑，鋼結構1.1萬噸，電纜34.77萬米，地管約3萬吋徑。項目部計劃由自動焊完成80%以上地管施工任務，擬投入6臺埋弧自動焊機，9臺全位置自動焊機身2臺氣保焊打底焊機，計劃9月15日完工。

自2005年以來，十建公司先后承建了三江化工6萬噸EOEG項目、永明石化6萬噸EOEG項目、浙江嘉興石化年產152 0173 3840萬噸PTA項目、湖石化工10萬噸EOEG項目等，所有工程如期順利中交，目前承建的嘉興一期年產220萬噸PTA裝置進入開車前準備階段，計劃9月30日開車。后期，項目部將再接再厲、厲兵秣馬，加緊二期工程建設。

據了解，浙江獨山能源有限公司(獨山能源)是由新鳳鳴集團湖州中石科技有限公司于2016年獨資成立的有限責任公司。

公司位于浙江省獨山港工業區石化產業園，注冊資金12億，主要經營范圍為精對苯二甲酸(PTA)生產和銷售；化工產品、化工原料(除危險化學品及易制毒化學品)銷售；經營各類商品及技術進出口業務。

獨山能源擬在浙江省獨山港工業區石化產業園實施PTA建設項目，規劃分兩期，規模為2套220萬噸/年，計劃總投資70億元，共征地700畝。

PTA：山雨欲來風滿樓！

從整個PTA產業鏈上來看，此輪景氣度的回升**來自于聚酯行業，2017年底之后進入投產高峰，今年開始隨著國內大煉化的發展，國內新產能逐步投放，PX行業也逐步減輕對日韓的依賴，而PTA行業的新增產能*晚，2019年四季度才會進入逐步擴大投產。

自2015年供給側收縮以來，PTA行業已經連續多年沒有新增產能的釋放，隨著行業利潤轉好，除了之前處于長期停車狀態的幾套裝置重啟之外，總量維持在前期水平。今年市場將打破供給瓶頸，再次進入產能投放高峰。

年內來看，2季度四川晟達化學100萬噸裝置已投放，新鳳鳴220萬噸和恒力三期250萬噸將在2019年9-10月紛紛投放到市場，無疑將對市場形成一定的壓力。

7月PTA主力累計呈現2個漲停，3個跌停的巨幅波動。除了資金炒作原因之外也不乏基本面的變動。

7月中下旬檢修的PTA產能主要是福海創450萬噸，該套產能占全國有效產能的近10%，不過7月底這套裝置將會重啟，隨著現貨加工費的下滑，其他檢修產能紛紛提上日程，8月江陰漢邦、儀征化纖、華彬石化以及恒力石化、佳龍石化等都將陸續進行檢修，不過我們注意到8月因產能檢修累計損失產量約為23萬噸，供給方面并沒有產生較大的收縮。

如果沒有更多的產能加入檢修行列，那么后期的供給將難以支撐市場價格。

7月PTA工廠現貨加工費經歷大跳水，自月初的*高接近2300元回落至當前的1000元以下。盡管原料PX價格保持穩定，PTA環節獨占利潤的局面還是讓下游吃不消，聚酯市場面臨的憂患重重致使PTA端受到拖累，華東現貨價格重心下跌超過1000個點。

今年二季度以來PTA現貨加工費基本都在1000元以上，無論是年內平均加工費還是*高*低值均在2014年以來的高位水平。

由于PX與PTA增產的時間錯配，致使PX環節讓利PTA工廠，上半年PTA廠家實現了近幾年來難得的高利潤局面。

而后期來看，隨著新產能投產臨近，下游聚酯工廠需求難以有效跟進，不利于PTA工廠抬價，市場利潤呈現回落態勢。不過在新供給形成前，我們認為PTA工廠加工費或難以長時間低于1000元，廠家將通過開工率調節生產。