在PTA產(chǎn)業(yè)鏈一片暗淡之下，下游滌綸長絲突發(fā)利好，市場出現(xiàn)連續(xù)3天的高產(chǎn)銷。但業(yè)內(nèi)人士認為，在貨源供應(yīng)充裕、原料價格下行等利空影響下，下游滌絲這種“曇花一現(xiàn)”的行情難以持續(xù)，PTA市場并未形成持續(xù)反彈的動能，頹勢依然難改。

市場供應(yīng)充足

山東中海化工集團有限公司市場部經(jīng)理李宏表示，近期PTA主流供應(yīng)商回購現(xiàn)貨放緩，同時供應(yīng)面充裕，市場價格每噸已下跌1000元左右。

據(jù)了解，近期四川能投100萬噸/年P(guān)TA新裝置投產(chǎn)，寧波臺化120萬噸/年P(guān)TA裝置重啟。雖然上海石化40萬噸/年P(guān)TA裝置開始檢修，但國內(nèi)PTA開工負荷上升至86.5%，依然處于高位。

PTA期貨市場也大幅下滑。雖然貿(mào)易戰(zhàn)影響走弱，但供應(yīng)帶來利空，且商品市場集體走跌，主力合約152 0173 3840價格大幅下挫，上周創(chuàng)下5352元/噸新低。

業(yè)內(nèi)人士分析，由于市場成交不佳，PTA價格大幅下挫，生產(chǎn)利潤下滑，但當前PTA噸產(chǎn)品仍盈利550元左右，因此生產(chǎn)廠家降負荷意愿較低。加之晟達裝置投產(chǎn)，且前期檢修裝置重啟，供應(yīng)有增加預(yù)期，預(yù)計PTA市場仍將維持弱勢。

原料成本塌陷

從PTA原料PX來看，今年恒力PX裝置正式投產(chǎn)，貨源供應(yīng)增多、價格下行，難對PTA市場形成成本支撐。

據(jù)了解，3月24日，恒力**套250萬噸/年P(guān)X裝置投產(chǎn);5月上旬，另一條225萬噸/年P(guān)X生產(chǎn)線也投料生產(chǎn)，總產(chǎn)能高達450萬噸/年。

李宏表示，目前恒力石化PX產(chǎn)能占我國總產(chǎn)能的24.3%，日產(chǎn)量在8000~9000噸，其PX全部自供下游，直接通過管道進入PTA工廠。恒力旗下PTA產(chǎn)能為660萬噸/年，理論上PX年需求量在435.6萬噸，后期PX裝置負荷提升后，將完全實現(xiàn)自給自足，而新裝置投產(chǎn)之前，其原料PX約一半采購國產(chǎn)PX，另一半通過進口船貨所得。這就意味著恒力未來將停止PX采購，亞洲PX直接轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩，日韓、印度等PX出口大國面臨巨大壓力，PX高利潤時代一去不返，開啟拼利潤、拼價格競爭模式。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計，目前國內(nèi)PX開工率在81.78%，隨著恒力石化450萬噸/年P(guān)X裝置滿負荷運行，洛陽石化22.5萬噸/年檢修PX裝置重啟，貨源供應(yīng)有增加預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士分析，隨著國內(nèi)供應(yīng)的持續(xù)增加，特別是大連恒力實現(xiàn)PX自供后，對PX船貨需求幾無，日韓供應(yīng)壓力增加，部分企業(yè)存在下調(diào)開工意向，預(yù)計短期PX市場偏弱震蕩，難以在成本面上對PTA形成有力支撐。

需求托舉無力

山東省化工研究院副院長孟憲興表示，近期PTA下游滌綸長絲市場價格下跌至近2年低位，且長期面臨生產(chǎn)虧損的局面下，市場開始反彈，出現(xiàn)連續(xù)3天的高產(chǎn)銷。但因下游庫存維持高位，接貨依舊謹慎，難以帶動PTA價格上漲。

據(jù)了解，5月底終端坯布庫存在40天左右，去庫存壓力較大。“織機開工負荷降至75%左右，如果去庫存不順利，則織機開工負荷將繼續(xù)下降。終端工廠階段性補貨之后需要時間消化滌絲庫存，市場缺乏持續(xù)性利好支撐，滌絲高產(chǎn)銷局面很難維持。預(yù)計6月上旬，滌絲產(chǎn)銷將重新進入低迷期。”孟憲興表示。

從宏觀環(huán)境來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)進入僵持階段，雙方態(tài)度強硬暫無*新重大消息出現(xiàn)，人民幣匯率保“7”壓力較大。宏觀環(huán)境不佳，或加速紡織服裝產(chǎn)業(yè)及訂單向越南為主的東南亞國家轉(zhuǎn)移。5月國內(nèi)紡織市場不旺，6月也恐難有實質(zhì)好轉(zhuǎn)，紡織工廠新增訂單不多，原料需求下降，進而打壓PTA市場。

綜合來看，在坯布庫存偏高的前提之下，滌絲高產(chǎn)銷是“曇花一現(xiàn)”的行情，且在滌綸原料高結(jié)算價格下，滌絲處于成本線上下，滌絲工廠降價跑量也屬無奈之舉。預(yù)計短期滌絲后市難言樂觀，因此PTA暫不具備持續(xù)反彈動力。