???? 2018年對于粘膠短纖市場來說，是*其不平凡的一年。從產(chǎn)能釋放看，2018年粘膠短纖產(chǎn)能釋放70萬噸，屬歷史之*；從產(chǎn)量來看，產(chǎn)能的釋放沒有帶動產(chǎn)量明顯提升，反而讓部分機構(gòu)或者從業(yè)者認為2018年產(chǎn)量與2017年相比有所回落；從粘膠短纖市場價格走勢情況看，“三落兩升”的行情，已經(jīng)讓多數(shù)粘膠短纖生產(chǎn)工廠進入虧損的境地；從粘膠短纖市場從業(yè)者心態(tài)來看，買方、賣方以及貼近市場者的心態(tài)都難得安穩(wěn)，他們對宏觀經(jīng)濟與粘膠短纖自身行情的頻繁起落感到迷茫。2018年粘膠短纖市場遇到****的困局，市場從業(yè)者又表現(xiàn)出激進、消*等各種不同的態(tài)度，使得市場顯得迷霧重重，難以琢磨。不客觀面對2018年粘膠短纖行業(yè)暴露出來的矛盾，市場從業(yè)者可能永遠都走不出市場周期性的輪回。因此，對于2018年粘膠短纖市場的復(fù)盤，對于行業(yè)來說具有重要意義。

本文主要從產(chǎn)能與產(chǎn)量的爭議、市場運行關(guān)鍵點“是漲還是跌”的策略選擇、經(jīng)典“供求關(guān)系”為何失靈等方面入手，對2018年粘膠短纖市場進行復(fù)盤，以厘清其內(nèi)在運行機理。

產(chǎn)能與產(chǎn)量的爭議

關(guān)于2018年粘膠短纖產(chǎn)能問題，筆者在多個場合給出明確定論：2018年我國粘膠短纖生產(chǎn)裝置產(chǎn)能總量在475萬噸，產(chǎn)量估計在370萬噸，行業(yè)裝置平均負荷率為77.89%。

對于產(chǎn)能數(shù)據(jù)，至2018年年底基本沒有爭議，業(yè)內(nèi)基本認定為475萬噸。但是在2018年11月之前，因為新產(chǎn)能釋放沒有按照工廠的預(yù)期，業(yè)內(nèi)相關(guān)機構(gòu)存在較大爭議。例如：吉林化纖在2017年10月新產(chǎn)能開機后，因“人機磨合”難度較大用了將近半年多時間才達產(chǎn)。

2018年由于化工輔料硫酸、燒堿等因為環(huán)保政策原因供應(yīng)量有限，且粘膠短纖市場價格走勢起伏不定，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)毛利虧損現(xiàn)象，加上2018年新產(chǎn)能的單線產(chǎn)能多在8萬噸以上，“人機磨合”難度較大，此現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)普遍存在。受這些問題的制約，該年度70萬噸新產(chǎn)能投放過程，不如工廠以及市場所預(yù)期的順利，從而加大了基礎(chǔ)產(chǎn)能統(tǒng)計的難度。

在產(chǎn)能釋放過程中，有的統(tǒng)計機構(gòu)主張新產(chǎn)能開始試機，即在當月列入基礎(chǔ)產(chǎn)能數(shù)據(jù)；有的統(tǒng)計機構(gòu)則主張新產(chǎn)能必須穩(wěn)定達產(chǎn)后，才能將其列入數(shù)據(jù)。但這兩種主張均遭受到了質(zhì)疑。如果在開始試機的時候就列入數(shù)據(jù)，那么要不要將當月因各種原因?qū)е峦．a(chǎn)的設(shè)備產(chǎn)能也相應(yīng)減去？如果等到穩(wěn)定達產(chǎn)才能列入數(shù)據(jù)，那么2017年的新產(chǎn)能同樣存在當年并沒有穩(wěn)定達產(chǎn)的情況，是否要對2017年公認的基礎(chǔ)產(chǎn)能數(shù)據(jù)進行修正？

與產(chǎn)能相比，產(chǎn)量數(shù)據(jù)的爭議則更大。大約從2009年起，國家統(tǒng)計局與中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會均不再統(tǒng)計粘膠短纖產(chǎn)量數(shù)據(jù)，其后的粘膠短纖產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作均由民間機構(gòu)完成。基本有以下幾種方法：1)主動詢問粘膠短纖工廠，在工廠配合的情況下會告知其大致的月產(chǎn)量；2)并不是所有的粘膠短纖工廠都愿意公開自己的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，在這種情況下則通過產(chǎn)能結(jié)合行業(yè)裝置平均負荷率來計算當月的產(chǎn)量；3)通過一些粘膠短纖上市公司的季度報、半年報、年報獲得其產(chǎn)量數(shù)據(jù)；4)其他渠道獲得。

近幾年行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)大致為民間機構(gòu)根據(jù)以上方法計算得出，偏差不大即可。但2018年由于市場競爭較為激烈，加上產(chǎn)能釋放不及時，行業(yè)裝置平均負荷率波動較大，客觀上加大了統(tǒng)計產(chǎn)量數(shù)據(jù)的難度，引起的爭議也頗多。

比如2018年上半年產(chǎn)量比2017年上半年產(chǎn)量數(shù)據(jù)減少了12萬~15萬噸，就引起了較大爭議。業(yè)內(nèi)工廠均認可這一數(shù)據(jù)判斷，但一些非行業(yè)內(nèi)人士，尤其是利用數(shù)據(jù)進行研究行業(yè)的一些證券公司人士，多數(shù)不認可這種說法。因為其分析市場的主要依據(jù)為“供求關(guān)系”的經(jīng)典理論：2018年上半年粘膠短纖市場價格出現(xiàn)了較大波動，重心下移，不難得出產(chǎn)業(yè)鏈“供大于求”的結(jié)論，因此多數(shù)非行業(yè)內(nèi)的研究人士認為2018年上半年粘膠短纖產(chǎn)量應(yīng)該要高于2017年上半年而非減少；如果減少了12萬~15萬噸的體量，其市場價格應(yīng)該出現(xiàn)上漲，而非重心下移。

對于產(chǎn)能與產(chǎn)量激烈的數(shù)據(jù)之爭，主要在于行業(yè)或者市場均以當月的裝置平均負荷率作為粘膠短纖行業(yè)運行狀態(tài)的重要指標之一。但2018年，這個指標中*關(guān)鍵的產(chǎn)能與產(chǎn)量兩個數(shù)據(jù)均在統(tǒng)計口徑、統(tǒng)計方法以及解釋市場運行上出現(xiàn)了相當大的矛盾。

筆者認為，對于2018年發(fā)生的關(guān)于產(chǎn)能與產(chǎn)量的爭議，合理的計算方法為：利用季度或者半年度作為時間單位，將當期釋放的粘膠短纖產(chǎn)能后移至下一個時間單位作為基礎(chǔ)產(chǎn)能數(shù)據(jù)，再通過年度數(shù)據(jù)進行修正。

按照上述方法，筆者將2018年粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量相關(guān)數(shù)據(jù)描述為：2018年我國粘膠短纖生產(chǎn)裝置產(chǎn)能總量在475萬噸，產(chǎn)量估計在370萬噸。行業(yè)裝置平均負荷率為77.89%。2018年全年的產(chǎn)能釋放量為70萬噸，即產(chǎn)能基礎(chǔ)數(shù)據(jù)由2017年的405萬噸變成475萬噸，由于產(chǎn)能基數(shù)變大引起了基數(shù)數(shù)據(jù)偏差，故而裝置負荷率下降了14.73%。但2018年產(chǎn)能釋放主要集中時間點在下半年，如果從產(chǎn)能釋放角度對2018年粘膠短纖行業(yè)裝置平均負荷率進行修正，可以將77.89%修正為82.89%。

運行關(guān)鍵點分析

2018年粘膠短纖市場價格走勢情況如下圖所示。全年市場價格在152 0173 3840~15300元/噸區(qū)間內(nèi)運行。其中1-8月、11-12月粘膠短纖價格在13500~15000元/噸區(qū)間內(nèi)波動；9-10月兩個月價格在15000~15300元/噸區(qū)間內(nèi)波動；全年的低點出現(xiàn)在12月，其價格為152 0173 3840元/噸；全年高點出現(xiàn)在10月中旬，其價格為15300元/噸。

沒有親身經(jīng)過2018年粘膠短纖市場變化的人，基本都會覺得上面這段話描述的平淡無奇。但對于親歷者來說，則會覺得上述這段描述相當沉重，且知道粘膠短纖在2018年能夠形成這種市場格局來之不易。

2018年市場面臨關(guān)鍵的決策時間段主要有4個，分別為：2月21日-3月15日，5月中旬-7月，10月上旬，11月中旬。每一次對于市場參與者來說都是煎熬，整個年度有20余位粘膠短纖市場參與者對筆者說：“失眠過多”。而失眠的原因就在于不知道如何依據(jù)當時的市場行情與企業(yè)經(jīng)營所面臨的現(xiàn)狀，作出正確的市場決策。現(xiàn)將這4個關(guān)鍵時間段復(fù)盤如下：

1)2月21日-3月15日，該時間段的市場決策關(guān)鍵在于如何判斷“開門紅”行情。

1月市場對于當年的粘膠短纖價格預(yù)期普遍在15000元/噸，與當時的市場價格相差1000元/噸。下游人棉紗廠及貿(mào)易商環(huán)節(jié)均積*備貨，準備春節(jié)后的“開門紅”行情。1月中上旬市場表現(xiàn)較為樂觀積*；粘膠短纖工廠因為春節(jié)前實現(xiàn)庫存轉(zhuǎn)移，也開始積*拉漲價格。2月15日-2月21日為春節(jié)假期，市場處于停滯狀態(tài)，價格基本保持平穩(wěn)。

春節(jié)假期結(jié)束后，由于粘膠短纖行業(yè)庫存轉(zhuǎn)移在春節(jié)前基本完成，所以粘膠短纖工廠面臨這部分庫存如何處理的問題。當時一些資金流較為緊張的工廠，準備讓利促使客戶積*拿貨，以保證工廠的現(xiàn)金流通暢。但因為“開門紅”行情已經(jīng)成為市場整體參與者的共識，故而這些粘膠短纖工廠并沒有敢于付諸行動。于是出現(xiàn)了春節(jié)后，雖然有“開門紅”行情但是粘膠短纖市場價格整體上漲有限的狀態(tài)。

上述狀態(tài)一直持續(xù)至3月15日，即整個正月基本結(jié)束之時，終于有些資金流緊張的工廠開始將價格下調(diào)，通過低價拋貨的形式實現(xiàn)資金回籠。一開始，一些資金狀況較好的粘膠短纖工廠并沒有同步下調(diào)價格，但在下游紗廠將其嘜頭少用的情況下，不得不開始降價，*終造成整個4月價格“跌跌不休”的局面。

通過對這輪行情的復(fù)盤，我們可以得出結(jié)論，整個市場犯了“唯心主義”錯誤。即認為“開門紅”行情必須要存在，在這種心理暗示下，不管工廠的資金流緊張與否，春節(jié)后市場剛剛啟動之時，價格必須漲，不能跌。

假設(shè)這輪行情不在春節(jié)這個時間點，市場或者工廠決策者沒有“開門紅”行情的訴求，那么資金流緊張的工廠應(yīng)該會**時間下調(diào)價格，實現(xiàn)資金回籠，而其他粘膠短纖工廠也會有積*的回應(yīng)。但是，在春節(jié)后必須要有“開門紅”行情的心理暗示下，一些工廠寧可壓著庫存也不低價放貨，給整個行業(yè)造成了春節(jié)前整個粘膠短纖行業(yè)的庫存都實現(xiàn)了轉(zhuǎn)移，市場無憂的假象。而這種假象，*終造成了整個正月粘膠短纖行業(yè)內(nèi)的庫存高企，不得不在正月結(jié)束之時，通過整個4月，利用價格不斷下跌的方法來解決資金回籠問題。

這輪行情對于市場參與者的教訓(xùn)在于，不是每年都必須要有“開門紅”行情，如果企業(yè)資金流緊張，就需要通過價格政策對產(chǎn)品庫存進行有機調(diào)節(jié)，而非一味墨守成規(guī)，造成整個行業(yè)一起下調(diào)價格，*終下跌1200元/噸的局面。

2)5月中旬-7月的過山車行情。相對于4月價格加速下跌行情，這一波行情的弊端在于行情上漲過于迅速。從圖1可以看出：6月后期行情，近乎是一種垂直拉升。

當時的市場情況是：特朗普在推特上對中美貿(mào)易談判結(jié)果表現(xiàn)出一定的樂觀言論；粘膠短纖行業(yè)內(nèi)一些大廠出現(xiàn)訂單超簽的情況；粘膠短纖行業(yè)毛利出現(xiàn)微虧，一些工廠又利用*速拉升價格以實現(xiàn)扭虧為盈的策略；生態(tài)環(huán)保部“環(huán)保回頭看”行動，造成一些粘膠短纖工廠因為所在的化工園區(qū)需要系統(tǒng)整頓、治理而限產(chǎn)或者停產(chǎn)。

下游紗廠以及貿(mào)易商發(fā)現(xiàn)這么多利好后，完全不顧業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)的淡季在7-8月之憂，拼命拿貨。

這些因素疊加在一起后，使得粘膠短纖工廠出現(xiàn)了2018年*瘋狂的一次價格上漲。但與春節(jié)“開門紅”行情一樣，因為庫存轉(zhuǎn)移已經(jīng)在5月完成，6月的價格快速拉升從某種程度上來說是沒有量的配合的空漲行情。也有部分粘膠短纖工廠認為，先將價格拉漲至能夠穩(wěn)定盈利的狀態(tài)，即使再掉下來也不會造成虧損。

可以說，本輪行情的上漲其實無可厚非，但是實際操作過程中，因為出現(xiàn)“你方唱罷我登場”的擊鼓傳花式價格上漲，粘膠短纖工廠又過于沉迷于這種感覺，在價格上漲的時候，即使正常生產(chǎn)的工廠都開始惜售，客觀上造成了在7月行業(yè)開工率上提后，一批原本不需要積壓的庫存變成了現(xiàn)實庫存。

復(fù)盤這一輪行情操作，*大的操作痛點在于：價格上漲后卻忘了去庫存操作，在價格上漲過程中，存在多簽單就是多虧錢的心理暗示。如果本輪上漲行情的速度能夠放緩一點，出貨能夠積*一點，就不至于在整個7月再次出現(xiàn)上漲的戰(zhàn)果近乎全部喪失的局面。

3)11月上旬開始了快速下跌的行情。庫存下跌過快的直接動因是粘膠短纖行業(yè)在國慶節(jié)后庫存過大以及業(yè)內(nèi)新產(chǎn)能釋放且有新產(chǎn)能的產(chǎn)品面市。當然，這個過程中，全球宏觀經(jīng)濟也不是太好，美股、中國A股、原油、大宗商品期貨在這段時間下跌幅度也較大。宏觀經(jīng)濟面差與行業(yè)基本面差兩者因素疊加，*終造成了這一輪價格快速下跌。

復(fù)盤本輪行情，在于感悟宏觀經(jīng)濟面變差后，行業(yè)是否一定也變差。當然，本輪行情中，行業(yè)基本面的確較差，但通過復(fù)盤不難發(fā)現(xiàn)，即使差，也未必需要通過1600元/噸的下跌幅度來體現(xiàn)。因為當時的價格雖然在15100~15300元/噸，但是整個行業(yè)的成本高企，這個價格并不賺錢。而下跌的1600元/噸，實際造成了行業(yè)整體毛利虧損在1200~1400元/噸。這么大的虧損，如果在計劃經(jīng)濟時代，政府或者協(xié)會會出面協(xié)調(diào)工廠限產(chǎn)；但在市場經(jīng)濟時代，遇到這種行業(yè)普遍虧損的時候，企業(yè)各自為了生存而戰(zhàn)，絕大部分不會去考慮行業(yè)的問題。行業(yè)自律在本輪行情中沒有得到體現(xiàn)，反而出現(xiàn)了行業(yè)越虧損，開工率越提升的局面。

目前粘膠短纖行業(yè)已經(jīng)是開放式市場運作，且在中國化纖發(fā)展史、改革史上均處于“老大哥”的角色。在這輪行情中，粘膠短纖行業(yè)真的是“不做大哥好多年”，已然忘了自己做“老大哥”時的一些寶貴經(jīng)驗。在行業(yè)已經(jīng)深度虧損的情況下，一個個工廠憋著勁兒提升開工率，忘了曾經(jīng)通過行業(yè)自律有機協(xié)調(diào)開工率，保住整個行業(yè)的毛利即保住行業(yè)的健康發(fā)展，行業(yè)健康發(fā)展，企業(yè)自然健康運行的那段歷史。

如果這三個時間段可以按照復(fù)盤的形式來操作，那么2018年的粘膠短纖收官價格就不會是13500元/噸，而起碼是14500元/噸。整個行業(yè)也不會出現(xiàn)深度虧損，有可能僅僅是微虧，甚至于在行業(yè)自律的情況下，通過各個工廠自發(fā)協(xié)調(diào)各自的新產(chǎn)能投放時間點、開工率，一些工廠仍可能會出現(xiàn)盈利，而非2018年收官之時，形成“覆巢之下無完卵”的局面。

4)相對于上述3個關(guān)鍵時間段的操作失誤，10月的小幅上漲且橫盤行情則在整個年度行情中起到了中流砥柱的作用。相比1-3月的橫盤行情，10月國慶節(jié)后，粘膠短纖整個行業(yè)所面臨的庫存壓力不比其輕，但市場價格卻在此時出現(xiàn)了一輪小幅上漲。

當時，一方面全球宏觀經(jīng)濟面的確存在一波小型的良性通脹預(yù)期；另一方面現(xiàn)在復(fù)盤時可以清楚看出，如果10月國慶節(jié)后，價格重演7月的下跌行情，那么在10月，粘膠短纖價格已經(jīng)在前期的低點13800~14000元/噸區(qū)間運行；11月，粘膠短纖價格已經(jīng)在12800~13800元/噸區(qū)間運行。而到12月，第四季度新產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)量較大，價格再下跌500元/噸的情況下，虧損度加大，就不是新產(chǎn)能釋放而是運行的產(chǎn)能要關(guān)停的局面。這種情況下12月底粘膠短纖的收官價格將會在12000~12300元/噸。事實上，2019年1月市場價格已經(jīng)在12800~13200元/噸之間運行，相對于行業(yè)的預(yù)期低點抬升了500~1000元/噸。

故而10月的粘膠短纖操作，在這一年中起到了決定性作用，利用了延長橫盤時間，換取價格空間，并且將市場底部上抬了至少1000元/噸。通過這種操作方向，使得整個行業(yè)少虧了近1億~1.2億元左右的產(chǎn)值。當然，11月之后，因為中美貿(mào)易談判再起波瀾、石油等價格出現(xiàn)大幅度下跌等情況，*終表現(xiàn)出大環(huán)境引起的商品價格下跌，使得這波本來可以扭轉(zhuǎn)行業(yè)虧損的行情夭折，大有“謀事在人成事在天”的意味。但在行業(yè)已經(jīng)充分市場化的今天，這一輪操作體現(xiàn)出人的主觀能動性能夠改造不利的經(jīng)濟環(huán)境。

經(jīng)典“供求關(guān)系”為何失靈

筆者將2018年粘膠短纖產(chǎn)量估計在370萬噸左右，與2017年產(chǎn)量359萬噸相比，僅僅增加11萬噸。2018年粘膠短纖產(chǎn)量的增加主要得益于下半年新產(chǎn)能釋放后，產(chǎn)量有所上升。但2018年人棉紗產(chǎn)量較往年多，即消耗量較往年要大。但是粘膠短纖市場價格并沒有表現(xiàn)出“供小于求，價格上漲”的格局，反而出現(xiàn)了“供小于求，價格下跌”的新情況，這與經(jīng)典的“供求關(guān)系”現(xiàn)象出現(xiàn)了負相關(guān)。

復(fù)盤這一環(huán)節(jié)，主要是為了重新認識“供求關(guān)系”這一經(jīng)典理論。在某種意義上，很多人都誤認為“供求關(guān)系”是因果關(guān)系。這是由于早期接受教育時，錯誤引導(dǎo)導(dǎo)致的錯誤認知。其實“供求關(guān)系”在經(jīng)濟學(xué)中，是以相關(guān)性的關(guān)系出現(xiàn)，而非因果關(guān)系。相關(guān)性僅僅是指大多時候的一種經(jīng)驗推導(dǎo)，而非真正意義上的數(shù)理因果模型。

“供求關(guān)系”僅僅是在多數(shù)情況下，能夠體現(xiàn)出其所推導(dǎo)的結(jié)果，即：供大于求價格下跌；供小于求價格上漲。但是，如果一個產(chǎn)品關(guān)注的人較少，則不會因為數(shù)據(jù)上出現(xiàn)的減少其價格就一定上漲，因為有時在“買漲不買跌”的投資理念下，大家對量在減少的產(chǎn)品關(guān)注度不高的時候，其產(chǎn)品價格也會出現(xiàn)下跌。

2018年粘膠短纖市場出現(xiàn)供應(yīng)量小于需求量、價格下跌的情況，主要來源于滌綸等合成纖維的利潤空間更大，而粘膠短纖因為成本上升，盡管有時價格上漲，但是給下游市場留下的利潤空間有限。故而2018年雖然粘膠短纖的使用量有所增加，但主要是與滌綸等合成纖維進行混紡使用來增加使用量。而滌綸短纖市場價格雖然出現(xiàn)上漲，但是一方面其價格與粘膠短纖價格相比要低很多，另一方面粘膠短纖市場因為上述關(guān)鍵時間段出現(xiàn)了一些操作失誤，*終導(dǎo)致了下游紗廠在使用偏好上，更傾向于滌綸短纖，而刻意壓低對于粘膠短纖的使用偏好。

同時，粘膠短纖工廠因為庫存在某個階段上漲較為迅速，有將庫存變成現(xiàn)金的需求。在沒有其他銷售策略的情況下，一味地利用價格優(yōu)勢換取市場，使得紗廠在粘膠短纖新產(chǎn)能釋放的情況下，有了不愁沒有粘膠短纖使用的錯覺。在這種情況下，*終使得經(jīng)典的“供求關(guān)系”在2018年粘膠短纖市場運行過程中出現(xiàn)了失靈的情況。

復(fù)盤啟示

葛優(yōu)在《甲方乙方》中的*后一句臺詞是：1999年過去了，我很懷念。而2018年剛剛過去，相信很多粘膠短纖行業(yè)從業(yè)者對這一年也很懷念。通過上文對2018年粘膠短纖市場中發(fā)生的一些事情進行復(fù)盤，不難發(fā)現(xiàn)擁有100多年歷史的粘膠短纖行業(yè)，在其產(chǎn)能高速擴張的今天，正在面臨越來越多的不可控因素。這一年，對于粘膠短纖市場運營過程的價格策略中，有失敗的經(jīng)驗，也有成功的經(jīng)驗。復(fù)盤2018年粘膠短纖市場，留給從業(yè)者的啟示大致有：

1)粘膠短纖產(chǎn)能高速擴張之年，在數(shù)據(jù)的統(tǒng)計口徑上需要按照時間段劃分，對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，統(tǒng)計過程中務(wù)求客觀，同時在這一年結(jié)束時，可以對全年數(shù)據(jù)利用統(tǒng)計學(xué)原理進行適當?shù)男拚?br/>
2)產(chǎn)能擴張之年未必是全年表現(xiàn)出產(chǎn)量釋放，在遭遇一些不可抗拒因素或者其他客觀因素之下，產(chǎn)能擴張之年的產(chǎn)量未必大幅度提升。在制訂銷售策略、價格策略時，應(yīng)該更謹慎地利用好宏觀經(jīng)濟發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的矛盾點，做好市場決策工作。

3)“供求關(guān)系”不是因果關(guān)系，僅僅是相關(guān)性關(guān)系。“供求關(guān)系”除了供應(yīng)量與需求量之外，用戶的使用偏好問題也在主導(dǎo)市場的發(fā)展，市場的情緒與偏好在產(chǎn)能擴張之年如何引導(dǎo)顯得較為重要。

4)合理的市場策略，可以讓市場周期規(guī)律下應(yīng)該出現(xiàn)的事情變得延遲出現(xiàn)或者因為時間的延遲、宏觀經(jīng)濟面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)而不再出現(xiàn)。

5)在產(chǎn)能釋放較多的年份中，行業(yè)協(xié)會應(yīng)該發(fā)揮出更大的作用，號召通過行業(yè)自律盡量做到產(chǎn)能釋放的有序進行，確保整個行業(yè)在產(chǎn)能釋放較多的年份不再出現(xiàn)2018年這種系統(tǒng)性虧損。