本周初，PTA現貨偏強。滌綸長絲價格穩中有降，下游采購積*性不高，全天成交在6成附近。國際油價因美沙關系緊張大幅上漲，但歐美股市偏弱以及伊拉克等產油國產量上升油價回吐漲幅，PTA成本重心下降油價回落。

原油窄幅震蕩，PX上行空間不大

受地緣政治因素及全球經濟的影響，原油窄幅震蕩。對PX市場而言，上游原料處于貨源緊張，價位堅挺的局面，工廠受成本支撐，上周PX得以順勢上行。10月份PTA裝置檢修較為集中，現貨、美金市場貨源或偏緊，短期下行趨勢不大，對PX市場支撐尚可。日本JX兩套總產能為59萬噸/年的PX裝置，因機械問題，開工率降至80-90%附近，預計為期約10天，業內人士預計在此期間PX產量將損失5000噸；韓國KP化學兩套總產能為60+20萬噸/年的PX裝置于假期間停車檢修，約為期一個月。但10月份PX亞洲合同價為152 0173 3840美元/噸，預計短期內PX市場仍存在高位窄幅上行趨勢但上行空間不大。

PTA裝置檢修較多，負荷有所下降

逸盛寧波65萬噸9月30日起停車檢修，重啟待定。蓬威石化90萬噸裝置因故于10月8日起停車檢修一周左右。漢邦石化220萬噸PTA裝置因故于10月9日起停車一周。嘉興石化二期220萬噸因故降負運行中。嘉興石化一期150萬噸PTA裝置9月23日起檢修一個月。三房巷120萬噸裝置10月3日開始停車檢修20天。珠海BP 110萬噸計劃10月中起停車檢修4周左右。虹港石化150萬噸裝置計劃10月17日起檢修兩周。儀征化纖65萬噸計劃10月18日開始檢修，另一套35萬噸裝置計劃12月23日開始檢修一個月。逸盛海南200萬噸計劃10月21日起檢修兩周。恒力220萬噸/年的PTA裝置計劃于10月底開始停車檢修兩周。亞東石化75萬噸裝置計劃11月3日開始檢修。上周國內PTA綜合負荷為72.4%，較前一周下降14個百分點。

隨著原油價格止漲回落，聚酯產品現金流較前一周明顯好轉，各品種現金流回升160-430元/噸不等。下游開工明顯回升。聚酯負荷為82.9%，較前一周提升4個百分點；江浙織機負荷為80%，較前一周提升27個百分點。終端仍有一定備貨需求，聚酯產銷尚可，聚酯產品平均總庫存較前一周下降2.9天，為近七周來首次下降。但終端坯布價格沒有起色，坯布生產尚處于虧損狀態。終端加彈和織造仍以節前訂單為主，后續需關注新訂單情況，以及聚酯產銷持續性。

宏觀環境一般，等待下游趨勢確認

國慶之前，產業鏈以下游大面積減產倒逼上游讓利為主，PTA價格大幅調整，加工費壓縮至正常水平，盤面價格偏低，成本支撐作用顯現。節后，下游滌絲銷售一度好轉，PTA價格如期反彈，利好兌現。但隨著外圍市場環境轉差，原油價格暴跌，滌絲銷售再度轉差，可見下游備貨依舊謹慎，由此認為訂單表現可能一般，因此PTA價格缺乏新的上行動力。后市來看，伊朗局勢中期利好油價TA成本有支撐，同時10月供應偏緊格局不變，PTA期價向下空間不大，關注焦點是下游聚酯去庫程度，目前下游尚未全面企穩，預期期價震蕩盤整走勢，等待下游趨勢進一步明朗。