導(dǎo)讀

“因?yàn)橹忻纼蓢?guó)距離太遠(yuǎn)，從美國(guó)進(jìn)口的PX量很小，因此關(guān)稅的影響很小。”邊宸暉說。

8月8日PTA152 0173 3840價(jià)格收盤6950元/桶，自6月20日開始，PTA152 0173 3840價(jià)格從低點(diǎn)的5546元/桶一路上漲至8月7日的*高值7116元/桶，其上漲已經(jīng)達(dá)到28.3%。

就在7日晚鄭州商品交易所宣布，自2018年8月9日結(jié)算時(shí)起，PTA期貨152 0173 3840合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為6%。按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

不止PTA價(jià)格上漲，其上游原料PX價(jià)格也在上漲——8月3日國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征5%~25%不等的關(guān)稅，其中清單中包括化工產(chǎn)品PX。一旦美方加征關(guān)稅措施付諸實(shí)施，中方將立即執(zhí)行。

金聯(lián)創(chuàng)分析師邊宸暉表示，若對(duì)美國(guó)PX加征25%進(jìn)口關(guān)稅，不論是貿(mào)易商還是生產(chǎn)企業(yè)均無法套利，可能性較大的是中國(guó)將停止從美國(guó)進(jìn)口PX，從進(jìn)口占比來看，對(duì)中國(guó)幾無影響，不過美國(guó)自身PX消化能力有限，其PX供應(yīng)過剩，因此美國(guó)或?qū)⒖紤]出口到周邊國(guó)家。

據(jù)了解，目前中國(guó)進(jìn)口PX的來源地中，進(jìn)口量排名前三的分別是韓國(guó)、日本以及臺(tái)灣地區(qū)；而美國(guó)PX產(chǎn)能為455.5萬噸/年，產(chǎn)能占全球的8%。“因?yàn)橹忻纼蓢?guó)距離太遠(yuǎn)，從美國(guó)進(jìn)口的PX量很小，因此關(guān)稅的影響很小。”邊宸暉說。

PTA價(jià)格暴漲

自6月20日PTA期貨市場(chǎng)便開始處于大幅上揚(yáng)趨勢(shì)，進(jìn)入8月后，市場(chǎng)漲勢(shì)更為猛烈，PTA152 0173 3840*高價(jià)漲至7116元一線，不斷刷新近4年高點(diǎn)。

隨之PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)也大幅高漲，現(xiàn)貨價(jià)格自7月19日的6040-6070元/噸漲至7230-7270元/噸，半月漲幅高達(dá)19.74%。

很多人認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦是此次PTA價(jià)格上漲的重要原因，但是有石油央企專家認(rèn)為，兩者沒有直接的關(guān)系，此次PTA的價(jià)格上漲主要為國(guó)內(nèi)供需變化導(dǎo)致。

他坦言，近期亞洲PX市場(chǎng)持續(xù)高漲，這讓下游產(chǎn)品的PTA不得不漲價(jià)。“至8月6日，亞洲PX漲至1127.87-1129.47美元/噸，月內(nèi)漲幅達(dá)45.34美元/噸。”

此外9月份PX裝置檢修計(jì)劃偏多，這讓很多商家預(yù)計(jì)供應(yīng)收緊，遠(yuǎn)期船貨報(bào)盤堅(jiān)守，市場(chǎng)炒漲氣氛積*，短期亞洲PX市場(chǎng)或?qū)⒏呶粓?jiān)挺。成本面對(duì)市場(chǎng)支撐增強(qiáng)，且近期人民幣匯率持續(xù)貶值，成本炒作預(yù)期升溫，導(dǎo)致PTA加工費(fèi)壓縮。

據(jù)了解，恒力石化1號(hào)220萬噸的PTA生產(chǎn)線于8月1日停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間15天左右；寧波逸盛石化其一套220萬噸/年P(guān)TA裝置8月6日因故停車檢修，預(yù)計(jì)為期3天左右；蓬威石化一套90萬噸的PTA裝置8月3日附近恢復(fù)開車，該裝置于5月5日停車檢修。截至目前，PTA企業(yè)開工降至75.43%，短期PTA仍將處于去庫(kù)存階段。

金聯(lián)創(chuàng)分析師張潔進(jìn)一步介紹，自4月份開始，下游聚酯企業(yè)開工維持在85%以上的高位水平，7-8月份雖然處于終端紡織淡季，但聚酯市場(chǎng)仍表現(xiàn)出淡季不淡的特征，聚酯企業(yè)平均開工維持在87%附近的高位，且聚酯企業(yè)庫(kù)存相對(duì)較低，因此下游企業(yè)有增加庫(kù)存的需要。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至8月3日，國(guó)內(nèi)滌綸短纖工廠庫(kù)存在3-6天左右；滌綸長(zhǎng)絲總庫(kù)存約在2-10天，其中POY庫(kù)存維持在1-3天，F(xiàn)DY庫(kù)存維持在2-8天，DTY庫(kù)存維持在10-17天。短期需求對(duì)市場(chǎng)仍存一定支撐。

“單就聚酯產(chǎn)能來看，今年國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)能已增加400萬噸，而國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能暫無擴(kuò)張，市場(chǎng)供需基本面已處于相對(duì)緊平衡階段，且下半年聚酯企業(yè)仍將有近240多萬噸產(chǎn)能投放，雖然福化其150萬噸PTA裝置預(yù)計(jì)將于4季度投放，但仍有諸多不確定性，因此今年P(guān)TA供需端將處于偏緊格局，對(duì)市場(chǎng)形成較有力支撐，因此PTA價(jià)格大幅上漲就可以理解了。”張潔說。

而隨著PTA現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，PTA152 0173 3840等期貨的價(jià)格也大幅上漲，因此8月7日晚鄭州商品交易所不得不發(fā)出警示，并提高了保證金要求。

加征關(guān)稅的影響

其實(shí)，更多人擔(dān)心中美貿(mào)易摩擦將對(duì)中國(guó)化工業(yè)帶來何種影響，畢竟中國(guó)PX進(jìn)口依存度高達(dá)60%。

但包括邊宸暉和前述石油央企專家都認(rèn)為，不會(huì)對(duì)中國(guó)化工品產(chǎn)業(yè)有影響。“因?yàn)槟壳懊绹?guó)PX產(chǎn)能為455.5萬噸/年，產(chǎn)能占全球的8%，不過其PX主要本國(guó)消化為主，小部分出口，因此對(duì)中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)沒有影響。”邊宸暉表示。

據(jù)了解，目前從進(jìn)口產(chǎn)銷來源地占比來看，中國(guó)PX進(jìn)口量排名前三的分別是韓國(guó)、日本以及臺(tái)灣地區(qū)，隨著印度新裝置投產(chǎn)后其排名從2016年的第十名擠入目前的第四名。

只要日韓等的PX對(duì)中國(guó)出口量沒有下降，那么中國(guó)PX、PTA等化工品就不會(huì)受影響。

邊宸暉表示，美國(guó)PX產(chǎn)品進(jìn)口到中國(guó)，因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)相對(duì)較高，套利相對(duì)困難，因此過去很少出口到中國(guó)。“以目前美國(guó)1087美元/噸價(jià)格推算，加上運(yùn)費(fèi)運(yùn)到中國(guó)成本約1187美元/噸，目前CFR臺(tái)灣價(jià)格為1128.67美元/噸，虧損約59美元/噸，因此除生產(chǎn)企業(yè)可能有微薄利潤(rùn)外，貿(mào)易商幾無套利空間，這正是出口到中國(guó)的量并不大的主要原因。”

至于說目前中國(guó)PX價(jià)格上漲的原因，那位石油央企專家認(rèn)為主要是人民幣貶值的因素導(dǎo)致。

“目前PX漲至46個(gè)月內(nèi)高點(diǎn)，主要因?yàn)槿嗣駧刨H值及下游PTA炒漲。而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速緩慢下降，將導(dǎo)致PX進(jìn)口及生產(chǎn)成本大幅上升。因?yàn)槭袌?chǎng)人士多預(yù)期人民幣繼續(xù)貶值，所以對(duì)PX看漲情緒增加。”他認(rèn)為。