上周，國內多家精對苯二甲酸(PTA)廠家相繼公布9月合約貨結算價。值得注意的是，*新結算價三家龍頭企業出現了價格分歧。在業內人士看來，這或是價格聯盟破裂的信號。據證券時報記者了解，10月國內PTA大廠或大幅提高開工負荷，PTA期價難免因此承壓。

　　“PTA期貨5月后大幅反彈的主要原因就是國內PTA生產企業結成價格聯盟，現在，聯盟已經名存實亡。”國泰君安期貨分析師董丹丹表示。據悉，逸盛及翔鷺9月PTA合約貨結算價為6900元/噸，恒力結算價為7000元/噸，聯盟內部已經出現價格分歧，而結算價也未按PX+720元/噸計算。

　　一位行業內人士向記者透露，聯盟破裂原因主要是恒力此前未能遵守約定，大舉在期貨市場做空，致使多頭在152 0173 3840合約上逼倉未遂，而自己在期貨方面盈利頗豐，這讓主動降低負荷卻并未做空期貨的其他廠商明顯吃了大虧。“逸盛和翔鷺結算價6900元/噸其實就是為了出口氣，逸盛有下游配套聚酯，實際影響也不大。”

　　聯盟破裂后緊接著就將是企業開工負荷的上升。董丹丹介紹說，聯盟存在的6-9月間，翔鷺和逸盛的主動減產控產，使得整個PTA行業的開工率都大幅下滑，除去7月上半月兩周70%的開工率，其余時間均在65%以下。然而，兩大企業減產的直接受益者變成了恒力及其他中小企業。隨著152 0173 3840合約交割貨源的流出和9月結算價的出臺，兩家企業后期或將大幅提升開工率。事實上，9月下旬開始PTA的開工率就已經開始逐步上升。

　　這樣的判斷在不少其他業內人士處獲得證實。“10月份的開工率肯定要上去，現在大廠又回到利用自家生產線加工成本低去打價格戰的思路上，加上四季度又涉及第二年簽客戶的問題，龍頭企業必須要保持正常的開工負荷。”某現貨企業人士稱。

　　受此影響，PTA當前脆弱的供需平衡又將重回過剩。另據了解，目前PTA下游聚酯的情況尚可，聚酯環節的庫存較低，聚酯環節的資金壓力較小，聚酯環節目前的開工率也較8月有了提升。同時，聚酯企業也反映，十一之后聚酯產銷如果還能維持在9月的水平就已屬不錯，10月之后聚酯轉淡將是大概率事件。

　　成本端對二甲苯(PX)也并不樂觀。“亞洲PX產能在三季度投放了500萬噸，2013年底亞洲PX產能約為3200萬噸，三季度的產能增幅高達15%；而且即使沒有這500萬噸的新增產能，亞洲的PX也完全可以實現自給，這意味著新增產能將與舊的PX工廠爭奪市場份額，此波PX的尋底過程可能更加漫長。”董丹丹稱。操作方面，她建議1501合約可在6300元/噸上方逐步布局空單，該點位與現貨基差300元/噸，是此波1501合約下跌過程中居于中位的基差。**目標點位是6000元整數關口，第二目標點位是5800元。

　　9月29日，PTA期貨高開低走，主力TA1501合約收報6180元/噸，較前日結算價下跌90元/噸或1.44%，當日增倉1056手至61.8萬手。盤后持倉報告顯示，周一PTA期貨前20名空頭期貨公司席位合計增持空單22937手至19.4萬手，前20名多頭席位增持多單5225手至27.8萬手，主力凈空明顯上升。