作者:百檢網 時間:2021-12-08 來源:互聯網
近期PTA期貨一改之前易跌難漲的局面,連續出現大漲,目前主力152 0173 3840合約價格已經較5月上旬反彈800元/噸左右。PTA企業開工率走低、現貨價格飆升是PTA期貨5月下旬以來上漲的主要原因。
PTA企業限產挺價,聚酯企業嘗到苦頭
盡管PTA現貨價格已經有所反彈,但是PTA現貨企業出人意料地從5月下旬開始大舉檢修,開工率一路下行,目前已經降至60%左右。現貨價格從5月10日前后的5980元/噸,已經漲到目前的6950元/噸,漲幅超16%。現貨價格較主力合約價格已經出現了罕見的大幅升水,PTA現貨市場的供應緊張可見一斑。
聚酯企業的低庫存策略使得其在面對PTA價格強勢反彈時相當被動。由于前期PTA走勢太弱,市場對于后市并不看好,特別是下游聚酯企業都采取隨用隨買的策略,企業原料庫存有限。這種策略在PTA價格一路下跌時確實可以降低原料成本,但當PTA企業突然大舉限產保價時,聚酯企業要么采購高價原料,要么降低開工率,難有更好的應對策略。
PTA與聚酯企業博弈加劇
目前,聚酯企業面對的不僅是原料價格大漲的壓力,還有PTA企業試圖改變結算方式的問題。6月3日,PTA企業提出了新的以成本為基礎來制定PTA每月的結算價的結算方法,而此前多是以市場價為基礎來制定PTA結算價,這將在一定程度上將PTA企業的虧損向下游轉嫁。
在經歷長期虧損后,PTA企業終于采取了行動。但可想而知,下游聚酯企業并不買賬,部分企業已經開始采取降低開工率來應對。6月6日,福建地區聚酯企業發表聯合聲明,對PTA企業進行了譴責和抗議,并呼吁聚酯同業聯合抵制。據悉江浙地區的聚酯企業也將在近期有所反應。
限產保價難改行業過剩局面
PTA企業限產保價雖然暫時起到了快速拉升價格的目的,但從長遠來看不會改變PTA行業產能過剩的格局。PTA企業本次大舉調降開工率或許與其改變結價方式的動作有密切關系,后市不管聚酯企業與PTA企業之間博弈的結果如何,PTA檢修的裝置都會重啟,開工率還會回升,PTA現貨價格目前的飆漲狀態難以持續。152 0173 3840與1501合約之間走勢的分化也說明了這一問題。
總之,中期看,PTA期現價格大舉走強格局難以持續。
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