預(yù)計(jì)棉價(jià)后市上漲可期
作者：百檢網(wǎng) 時(shí)間：2021-12-08 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
???? 【中國(guó)百檢網(wǎng)棉花網(wǎng)】2012年，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格整體將在152 0173 3840元~25000元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，寬幅震蕩格局仍未改變。棉價(jià)后市將呈反彈之勢(shì)，目標(biāo)價(jià)位為22000元/噸。
來(lái)自中國(guó)百檢網(wǎng)棉花網(wǎng)http://www.szlhsb.com的消息：2012年上半年，在歐債危機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢回落的背景之下，受困于外需疲弱、內(nèi)需停滯以及勞動(dòng)力、原材料和借貸成本高企，紡織行業(yè)景氣程度備受打擊。紡織企業(yè)開(kāi)工率不足導(dǎo)致棉花市場(chǎng)的需求降至冰點(diǎn)，價(jià)格持續(xù)下滑。
現(xiàn)貨價(jià)格方面，以中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328級(jí)的報(bào)價(jià)來(lái)看，該指數(shù)自2011年9月26日的20010元/噸開(kāi)始震蕩下跌之路，2萬(wàn)大關(guān)從此一去不復(fù)返。2012年初跌至1.9萬(wàn)/噸附近，隨后在**季度小幅反彈至19623元/噸。2011棉季，中國(guó)臨時(shí)收儲(chǔ)結(jié)束之后，棉價(jià)一路下滑，于2012年7月跌至*低18156元/噸，整體跌幅達(dá)到9.2%。
8月，棉花處于開(kāi)花結(jié)鈴的關(guān)鍵時(shí)期，新棉季即將拉開(kāi)序幕。棉花價(jià)格后市將受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)探底回升、新棉季減產(chǎn)、紡織企業(yè)景氣回升、低價(jià)外棉沖擊、新的收儲(chǔ)政策托市以及季節(jié)性因素的影響。在低位徘徊了兩個(gè)月之后，棉價(jià)面臨方向性的選擇。
新棉季減產(chǎn)幾成定局
由于棉價(jià)在2011年中出現(xiàn)罕見(jiàn)的*端行情，出現(xiàn)近四成的深幅回調(diào)，同時(shí)2011年中國(guó)棉花種植成本上漲至約1503.6元/畝，棉農(nóng)植棉每畝凈利潤(rùn)僅491.5元，較2010年的天價(jià)棉時(shí)期減少50%，農(nóng)戶(hù)原本高漲的種植熱情被種植收益的嚴(yán)重萎縮打壓，導(dǎo)致2012年全國(guó)棉花種植意愿下滑。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)在今年6月份進(jìn)行的實(shí)際考察顯示，2012年實(shí)播棉花面積為7315萬(wàn)畝，同口徑比較下降8.8%，與4月公布的調(diào)查結(jié)果下降9.2%相比減少0.4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全國(guó)平均棉花單產(chǎn)持平略增，總產(chǎn)可達(dá)699萬(wàn)噸，同比下降4%。
至7月末，全國(guó)棉區(qū)大部分棉花處于開(kāi)花期，新疆局部進(jìn)入裂鈴?fù)滦跗凇?月，全國(guó)棉區(qū)平均氣溫為28.2℃，比上年和常年同期分別偏高0.3℃和0.8℃ 平均日照時(shí)數(shù)為230.1小時(shí)，比上年和常年同期分別偏多15.9和8.3小時(shí) 平均降水量為148.1毫米，比上年和常年同期分別偏多38.9毫米和7.6毫米。7月，棉區(qū)大部熱量充足，北方棉區(qū)降水充沛，南方棉區(qū)光照較好，氣象條件總體上利于棉花開(kāi)花結(jié)鈴。但新疆部分棉區(qū)多冰雹災(zāi)害、華北部分棉區(qū)降水強(qiáng)度大、長(zhǎng)江流域部分棉區(qū)持續(xù)高溫，對(duì)棉花生長(zhǎng)發(fā)育造成不利影響。棉花播種至7月末，全國(guó)棉區(qū)綜合氣候適宜指數(shù)為適宜。
即使氣象條件持續(xù)利好，新棉季減產(chǎn)也幾成定局，更何況8月是棉花的生長(zhǎng)關(guān)鍵期，同時(shí)也是陰雨、大風(fēng)或者干旱的高發(fā)時(shí)期。因此不管單產(chǎn)如何，棉價(jià)將在9月份不可避免地遭遇減產(chǎn)題材的炒作。
全球經(jīng)濟(jì)仍存不確定性
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況相當(dāng)?shù)兔裕M(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)漲幅總體趨向回落，由去年12月的4.1%下降至今年7月的1.8%，創(chuàng)29個(gè)月新低。物價(jià)持續(xù)回落，既說(shuō)明控物價(jià)取得顯著成效，又是經(jīng)濟(jì)下滑的一個(gè)表征。具有先行意義的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)回落幅度更大，由去年12月的1.7%下降至今年7月份的-2.9%。筆者認(rèn)為：CPI將逐漸回升，但基本維持3%以下的偏低水平，但不太可能出現(xiàn)2009年上半年曾出現(xiàn)的通縮。貨幣政策仍有放松空間，9月或降存準(zhǔn)率或降息，四季度降息可能性很小。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在第四季度呈現(xiàn)震蕩回升之勢(shì)，從而助推大宗商品價(jià)格。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將好于預(yù)期，全年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.0%左右。筆者判斷，2012年美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松(QE3)的概率較小，美元指數(shù)將脫離底部走強(qiáng)。歐洲經(jīng)濟(jì)將受困于歐債危機(jī)的蔓延與惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，并存在輕度衰退的可能。2012年下半年，全球經(jīng)濟(jì)仍存在不穩(wěn)定性和不確定性，世界經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力并存在衰退的可能性、歐債危機(jī)的擴(kuò)散與惡化等。
紡織業(yè)景氣程度回升
跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)，6月棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌，同時(shí)出口增速大幅下滑，內(nèi)需增速下降，銷(xiāo)售情況進(jìn)一步惡化，紡織企業(yè)停限產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大。外需方面，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，6月我國(guó)紡織品服裝出口228.9億美元，環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，同比基本持平。今年上半年累計(jì)出口1135億美元，同比增長(zhǎng)1.6%，增幅同比回落24個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，全國(guó)限額以上企業(yè)(單位)商品零售額中，6月服裝鞋帽、針紡織品零售額同比增長(zhǎng)20.2%，上半年同比增長(zhǎng)16.9%，增幅同比回落7個(gè)百分點(diǎn)。6月紗產(chǎn)量283.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.1%，同比增長(zhǎng)10.8%。上半年累計(jì)紗產(chǎn)量1507.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.2%，增幅同比增加2個(gè)百分點(diǎn)。
我國(guó)紡織行業(yè)景氣指數(shù)自2010年9月觸及近4年高點(diǎn)128.9以來(lái)大幅回落，顯示出我國(guó)紡織行業(yè)的生存現(xiàn)狀十分糟糕。該指數(shù)于2011年12月觸及階段低點(diǎn)103.6，2012年**季度結(jié)束后小幅反彈至104.4，第二季度該指數(shù)大幅回升至117.9。在企業(yè)深度去庫(kù)存之后、訂單開(kāi)始回暖之際，這預(yù)示著后市紡織行業(yè)景氣回升是大概率事件。
美、歐、日占據(jù)全世界紡織品進(jìn)口量的一半。在過(guò)去的半年間，歐債危機(jī)給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了陰霾，歐盟對(duì)紡織品的需求量嚴(yán)重下滑，在歐債問(wèn)題逐步向好，歐洲經(jīng)濟(jì)在低位徘徊之后將逐漸向好的背景下。除此之外，中國(guó)CPI數(shù)據(jù)自年初以來(lái)逐步回落，7月CPI環(huán)比上漲1.8%，控物價(jià)取得階段性成果。但在接下來(lái)的5個(gè)月中，CPI將小幅反彈，全年CPI漲幅預(yù)期為3%左右。在去庫(kù)存完成和經(jīng)濟(jì)觸底反彈之后，2012下半年紡織工業(yè)或重現(xiàn)生機(jī)，對(duì)棉花的需求屆時(shí)將逐漸恢復(fù)。
內(nèi)外棉價(jià)差逐步修正
受全球庫(kù)存大增和棉花消費(fèi)下滑的影響，自2011年9月以來(lái)，國(guó)際棉價(jià)呈現(xiàn)不同程度的回調(diào)。國(guó)棉在一年里震蕩回落，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328級(jí)收跌9.2%，并且自7月4日棉花現(xiàn)貨價(jià)格探底回升。相比較之下，美棉價(jià)格經(jīng)歷了三個(gè)階段的深幅下挫。截至2012年8月6日，cotlookA指數(shù)報(bào)于83.95美分/磅，按1%關(guān)稅折口岸價(jià)13537元/噸，低于國(guó)內(nèi)4806元。A指數(shù)按滑準(zhǔn)稅折算后為14488元/噸，低于國(guó)內(nèi)3855元。近3個(gè)月內(nèi)外棉價(jià)差始終圍繞在4000元上下波動(dòng)，而此前價(jià)差*大曾接近6000元。
國(guó)內(nèi)外棉價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大，紡織企業(yè)更青睞進(jìn)口棉。6月進(jìn)口棉數(shù)量雖較前幾個(gè)月略有減少，但仍在高位。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，6月我國(guó)進(jìn)口棉花47.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.2%，同比增長(zhǎng)3倍。上半年累計(jì)進(jìn)口棉花305.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3倍，再創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)棉銷(xiāo)售仍然清淡，商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存同比繼續(xù)大幅增加。
中國(guó)棉花協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，截至6月底，全國(guó)商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約為113.5萬(wàn)噸，較5月下降16.3%，較上年同期增長(zhǎng)近23%。內(nèi)外棉價(jià)格高企大大削弱國(guó)產(chǎn)棉紡織品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2012年上半年棉紗及棉布的出口增速遠(yuǎn)低于進(jìn)口增速。
隨著美棉近期的強(qiáng)勁反彈，內(nèi)外棉價(jià)格隨之小幅修正。同時(shí)國(guó)家嚴(yán)格控制棉花進(jìn)口配額以及新棉季收儲(chǔ)政策，對(duì)國(guó)棉價(jià)格起到一定的保護(hù)作用。
收儲(chǔ)托市場(chǎng)信心
在價(jià)格“跌跌不休”的2011/12棉季，于2011年9月8日至2012年3月31日?qǐng)?zhí)行的國(guó)家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策成為市場(chǎng)上多頭力量的救命稻草。因紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)低迷，加上內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差較大，紡織企業(yè)國(guó)棉采購(gòu)大幅減少，棉價(jià)持續(xù)在19800下限運(yùn)行，棉花企業(yè)交儲(chǔ)十分踴躍。收儲(chǔ)的火熱為棉價(jià)提供了支撐。
國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士表示，“下年度(2012/13年度)還會(huì)敞開(kāi)收儲(chǔ)”，本年度19800元/噸以及后期的20400元/噸的收儲(chǔ)價(jià)被普遍認(rèn)為是低估的收儲(chǔ)價(jià)格 2012/13年度的收儲(chǔ)價(jià)格將較高，但收儲(chǔ)仍然存在一些問(wèn)題，比如庫(kù)容和舊棉的處理，在提高下年度收儲(chǔ)價(jià)格的同時(shí)，國(guó)家可能提高交儲(chǔ)的門(mén)檻，政策執(zhí)行不會(huì)如本年度寬松。
新棉季的收儲(chǔ)政策仍未出爐，一旦后期相應(yīng)的文件出臺(tái)，對(duì)棉價(jià)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)利好消息。
9月棉價(jià)*具上漲動(dòng)能
根據(jù)2004年6月鄭棉期貨掛牌交易以來(lái)至今的鄭棉指數(shù)月度結(jié)算價(jià)數(shù)據(jù)，計(jì)算出一年中12個(gè)月份的上漲概率和平均月度收益率，繪制出鄭棉指數(shù)季節(jié)性分析圖表。
從上述圖中可以看出，一年中鄭棉期貨價(jià)格上漲概率超過(guò)50%的有6個(gè)月，分別是1月、2月、3月、9月、10月和11月，其中10月和11月的上漲概率為50%，并且這6個(gè)月基本是全年中的**和第四季度。9月是除1月以外的*具上漲動(dòng)能的時(shí)期，這是由于新棉季到來(lái)之前，市場(chǎng)上棉花供應(yīng)不足，并且進(jìn)入秋季天氣轉(zhuǎn)涼，紡織品作為生活必需品的需求提升。而隨著10月中下旬新棉大量上市，棉價(jià)開(kāi)始回落，因此10月和11月鄭棉的上漲概率剛好50%，月度收益率陡然下降。
綜合以上影響因素，中國(guó)百檢網(wǎng)棉花網(wǎng)認(rèn)為2012年國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格整體將運(yùn)行在152 0173 3840元~25000元/噸的區(qū)間內(nèi)，寬幅震蕩格局仍未改變。2012年6~7月已經(jīng)構(gòu)建底部，棉價(jià)后市將呈反彈之勢(shì)，目標(biāo)價(jià)位22000元/噸。
來(lái)自中國(guó)百檢網(wǎng)棉花網(wǎng)
現(xiàn)貨價(jià)格方面，以中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328級(jí)的報(bào)價(jià)來(lái)看，該指數(shù)自2011年9月26日的20010元/噸開(kāi)始震蕩下跌之路，2萬(wàn)大關(guān)從此一去不復(fù)返。2012年初跌至1.9萬(wàn)/噸附近，隨后在**季度小幅反彈至19623元/噸。2011棉季，中國(guó)臨時(shí)收儲(chǔ)結(jié)束之后，棉價(jià)一路下滑，于2012年7月跌至*低18156元/噸，整體跌幅達(dá)到9.2%。
8月，棉花處于開(kāi)花結(jié)鈴的關(guān)鍵時(shí)期，新棉季即將拉開(kāi)序幕。棉花價(jià)格后市將受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)探底回升、新棉季減產(chǎn)、紡織企業(yè)景氣回升、低價(jià)外棉沖擊、新的收儲(chǔ)政策托市以及季節(jié)性因素的影響。在低位徘徊了兩個(gè)月之后，棉價(jià)面臨方向性的選擇。
新棉季減產(chǎn)幾成定局
由于棉價(jià)在2011年中出現(xiàn)罕見(jiàn)的*端行情，出現(xiàn)近四成的深幅回調(diào)，同時(shí)2011年中國(guó)棉花種植成本上漲至約1503.6元/畝，棉農(nóng)植棉每畝凈利潤(rùn)僅491.5元，較2010年的天價(jià)棉時(shí)期減少50%，農(nóng)戶(hù)原本高漲的種植熱情被種植收益的嚴(yán)重萎縮打壓，導(dǎo)致2012年全國(guó)棉花種植意愿下滑。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)在今年6月份進(jìn)行的實(shí)際考察顯示，2012年實(shí)播棉花面積為7315萬(wàn)畝，同口徑比較下降8.8%，與4月公布的調(diào)查結(jié)果下降9.2%相比減少0.4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全國(guó)平均棉花單產(chǎn)持平略增，總產(chǎn)可達(dá)699萬(wàn)噸，同比下降4%。
至7月末，全國(guó)棉區(qū)大部分棉花處于開(kāi)花期，新疆局部進(jìn)入裂鈴?fù)滦跗凇?月，全國(guó)棉區(qū)平均氣溫為28.2℃，比上年和常年同期分別偏高0.3℃和0.8℃ 平均日照時(shí)數(shù)為230.1小時(shí)，比上年和常年同期分別偏多15.9和8.3小時(shí) 平均降水量為148.1毫米，比上年和常年同期分別偏多38.9毫米和7.6毫米。7月，棉區(qū)大部熱量充足，北方棉區(qū)降水充沛，南方棉區(qū)光照較好，氣象條件總體上利于棉花開(kāi)花結(jié)鈴。但新疆部分棉區(qū)多冰雹災(zāi)害、華北部分棉區(qū)降水強(qiáng)度大、長(zhǎng)江流域部分棉區(qū)持續(xù)高溫，對(duì)棉花生長(zhǎng)發(fā)育造成不利影響。棉花播種至7月末，全國(guó)棉區(qū)綜合氣候適宜指數(shù)為適宜。
即使氣象條件持續(xù)利好，新棉季減產(chǎn)也幾成定局，更何況8月是棉花的生長(zhǎng)關(guān)鍵期，同時(shí)也是陰雨、大風(fēng)或者干旱的高發(fā)時(shí)期。因此不管單產(chǎn)如何，棉價(jià)將在9月份不可避免地遭遇減產(chǎn)題材的炒作。
全球經(jīng)濟(jì)仍存不確定性
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況相當(dāng)?shù)兔裕M(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)漲幅總體趨向回落，由去年12月的4.1%下降至今年7月的1.8%，創(chuàng)29個(gè)月新低。物價(jià)持續(xù)回落，既說(shuō)明控物價(jià)取得顯著成效，又是經(jīng)濟(jì)下滑的一個(gè)表征。具有先行意義的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)回落幅度更大，由去年12月的1.7%下降至今年7月份的-2.9%。筆者認(rèn)為：CPI將逐漸回升，但基本維持3%以下的偏低水平，但不太可能出現(xiàn)2009年上半年曾出現(xiàn)的通縮。貨幣政策仍有放松空間，9月或降存準(zhǔn)率或降息，四季度降息可能性很小。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在第四季度呈現(xiàn)震蕩回升之勢(shì)，從而助推大宗商品價(jià)格。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將好于預(yù)期，全年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.0%左右。筆者判斷，2012年美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松(QE3)的概率較小，美元指數(shù)將脫離底部走強(qiáng)。歐洲經(jīng)濟(jì)將受困于歐債危機(jī)的蔓延與惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，并存在輕度衰退的可能。2012年下半年，全球經(jīng)濟(jì)仍存在不穩(wěn)定性和不確定性，世界經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力并存在衰退的可能性、歐債危機(jī)的擴(kuò)散與惡化等。
紡織業(yè)景氣程度回升
跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)，6月棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌，同時(shí)出口增速大幅下滑，內(nèi)需增速下降，銷(xiāo)售情況進(jìn)一步惡化，紡織企業(yè)停限產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大。外需方面，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，6月我國(guó)紡織品服裝出口228.9億美元，環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，同比基本持平。今年上半年累計(jì)出口1135億美元，同比增長(zhǎng)1.6%，增幅同比回落24個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，全國(guó)限額以上企業(yè)(單位)商品零售額中，6月服裝鞋帽、針紡織品零售額同比增長(zhǎng)20.2%，上半年同比增長(zhǎng)16.9%，增幅同比回落7個(gè)百分點(diǎn)。6月紗產(chǎn)量283.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.1%，同比增長(zhǎng)10.8%。上半年累計(jì)紗產(chǎn)量1507.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.2%，增幅同比增加2個(gè)百分點(diǎn)。
我國(guó)紡織行業(yè)景氣指數(shù)自2010年9月觸及近4年高點(diǎn)128.9以來(lái)大幅回落，顯示出我國(guó)紡織行業(yè)的生存現(xiàn)狀十分糟糕。該指數(shù)于2011年12月觸及階段低點(diǎn)103.6，2012年**季度結(jié)束后小幅反彈至104.4，第二季度該指數(shù)大幅回升至117.9。在企業(yè)深度去庫(kù)存之后、訂單開(kāi)始回暖之際，這預(yù)示著后市紡織行業(yè)景氣回升是大概率事件。
美、歐、日占據(jù)全世界紡織品進(jìn)口量的一半。在過(guò)去的半年間，歐債危機(jī)給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了陰霾，歐盟對(duì)紡織品的需求量嚴(yán)重下滑，在歐債問(wèn)題逐步向好，歐洲經(jīng)濟(jì)在低位徘徊之后將逐漸向好的背景下。除此之外，中國(guó)CPI數(shù)據(jù)自年初以來(lái)逐步回落，7月CPI環(huán)比上漲1.8%，控物價(jià)取得階段性成果。但在接下來(lái)的5個(gè)月中，CPI將小幅反彈，全年CPI漲幅預(yù)期為3%左右。在去庫(kù)存完成和經(jīng)濟(jì)觸底反彈之后，2012下半年紡織工業(yè)或重現(xiàn)生機(jī)，對(duì)棉花的需求屆時(shí)將逐漸恢復(fù)。
內(nèi)外棉價(jià)差逐步修正
受全球庫(kù)存大增和棉花消費(fèi)下滑的影響，自2011年9月以來(lái)，國(guó)際棉價(jià)呈現(xiàn)不同程度的回調(diào)。國(guó)棉在一年里震蕩回落，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328級(jí)收跌9.2%，并且自7月4日棉花現(xiàn)貨價(jià)格探底回升。相比較之下，美棉價(jià)格經(jīng)歷了三個(gè)階段的深幅下挫。截至2012年8月6日，cotlookA指數(shù)報(bào)于83.95美分/磅，按1%關(guān)稅折口岸價(jià)13537元/噸，低于國(guó)內(nèi)4806元。A指數(shù)按滑準(zhǔn)稅折算后為14488元/噸，低于國(guó)內(nèi)3855元。近3個(gè)月內(nèi)外棉價(jià)差始終圍繞在4000元上下波動(dòng)，而此前價(jià)差*大曾接近6000元。
國(guó)內(nèi)外棉價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大，紡織企業(yè)更青睞進(jìn)口棉。6月進(jìn)口棉數(shù)量雖較前幾個(gè)月略有減少，但仍在高位。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，6月我國(guó)進(jìn)口棉花47.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.2%，同比增長(zhǎng)3倍。上半年累計(jì)進(jìn)口棉花305.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3倍，再創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)棉銷(xiāo)售仍然清淡，商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存同比繼續(xù)大幅增加。
中國(guó)棉花協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，截至6月底，全國(guó)商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約為113.5萬(wàn)噸，較5月下降16.3%，較上年同期增長(zhǎng)近23%。內(nèi)外棉價(jià)格高企大大削弱國(guó)產(chǎn)棉紡織品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2012年上半年棉紗及棉布的出口增速遠(yuǎn)低于進(jìn)口增速。
隨著美棉近期的強(qiáng)勁反彈，內(nèi)外棉價(jià)格隨之小幅修正。同時(shí)國(guó)家嚴(yán)格控制棉花進(jìn)口配額以及新棉季收儲(chǔ)政策，對(duì)國(guó)棉價(jià)格起到一定的保護(hù)作用。
收儲(chǔ)托市場(chǎng)信心
在價(jià)格“跌跌不休”的2011/12棉季，于2011年9月8日至2012年3月31日?qǐng)?zhí)行的國(guó)家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策成為市場(chǎng)上多頭力量的救命稻草。因紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)低迷，加上內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差較大，紡織企業(yè)國(guó)棉采購(gòu)大幅減少，棉價(jià)持續(xù)在19800下限運(yùn)行，棉花企業(yè)交儲(chǔ)十分踴躍。收儲(chǔ)的火熱為棉價(jià)提供了支撐。
國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士表示，“下年度(2012/13年度)還會(huì)敞開(kāi)收儲(chǔ)”，本年度19800元/噸以及后期的20400元/噸的收儲(chǔ)價(jià)被普遍認(rèn)為是低估的收儲(chǔ)價(jià)格 2012/13年度的收儲(chǔ)價(jià)格將較高，但收儲(chǔ)仍然存在一些問(wèn)題，比如庫(kù)容和舊棉的處理，在提高下年度收儲(chǔ)價(jià)格的同時(shí)，國(guó)家可能提高交儲(chǔ)的門(mén)檻，政策執(zhí)行不會(huì)如本年度寬松。
新棉季的收儲(chǔ)政策仍未出爐，一旦后期相應(yīng)的文件出臺(tái)，對(duì)棉價(jià)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)利好消息。
9月棉價(jià)*具上漲動(dòng)能
根據(jù)2004年6月
從上述圖中可以看出，一年中鄭棉期貨價(jià)格上漲概率超過(guò)50%的有6個(gè)月，分別是1月、2月、3月、9月、10月和11月，其中10月和11月的上漲概率為50%，并且這6個(gè)月基本是全年中的**和第四季度。9月是除1月以外的*具上漲動(dòng)能的時(shí)期，這是由于新棉季到來(lái)之前，市場(chǎng)上棉花供應(yīng)不足，并且進(jìn)入秋季天氣轉(zhuǎn)涼，紡織品作為生活必需品的需求提升。而隨著10月中下旬新棉大量上市，棉價(jià)開(kāi)始回落，因此10月和11月鄭棉的上漲概率剛好50%，月度收益率陡然下降。
綜合以上影響因素，中國(guó)百檢網(wǎng)棉花網(wǎng)認(rèn)為2012年國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格整體將運(yùn)行在152 0173 3840元~25000元/噸的區(qū)間內(nèi)，寬幅震蕩格局仍未改變。2012年6~7月已經(jīng)構(gòu)建底部，棉價(jià)后市將呈反彈之勢(shì)，目標(biāo)價(jià)位22000元/噸。
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