*近兩個月PTA價格持續反彈，由于此前經歷了長達16個月的下跌，這波反彈的持續性也頗受關注。近日記者采訪了行業龍頭榮盛石化，公司認為從基本面來看，后續價格緩慢回升的概率較大，對飽受煎熬的PTA廠商和整個聚酯產業鏈都有積*意義。

　　7月中旬，榮盛石化發布業績修正預告，預計上半年實現盈利在2.1億元-3.1億元之間，較去年同期大幅下降70%-80%，由于公司今年一季度實現盈利4億元，即二季度單季將出現1-2億元的虧損。業績的大幅下滑引發市場憂慮，不過公司股價在短期調整后卻迅速企穩，并在近期收復“失地”回到了業績修正預告前的水平。

　　一個重要的支撐就是近期PTA價格的上漲。作為國內聚酯產業鏈上游龍頭，榮盛石化主營業務包括PTA、滌綸長絲和切片，其中PTA是盈利能力*強的核心業務，毛利貢獻占到70%以上。隨著PTA價格的反彈，市場一度預測公司*壞的時刻已經過去。

　　這個判斷正確嗎？根據CCFEI(中國化纖信息網)公布的數據，榮盛石化今年4月份的結算價格為9000元每噸，5月份下降到8850元，6月份更是急劇下降到7550元，7月份則為7800元每噸，環比回升的跡象已現。

　　一個更為關切的問題是，這種反彈能持續多久？在接受本報記者采訪時，榮盛石化相關負責人表示謹慎樂觀，他們認為至少有三大因素給PTA價格提供支撐，一是對我國經濟基本面的判斷，包括股市、商品等目前都接近于底部，未來可能逐步趨穩并出現好轉；二是從近幾年的價格走勢來看，拋開2008年經濟危機影響導致出現*低歷史價格，PTA的平均年價格都是在每噸8500元左右，目前的價格顯然嚴重偏低；三是國際石油價格的反彈，加上PTA**的原料PX供求矛盾進一步擴大，對PTA價格產生支撐。公司預期PTA價格會逐步趨穩并在原油、芳烴(PX)等原料價格的支撐下緩慢上漲。

　　當然也有不利的因素，統計公開信息可知，國內有近1000萬噸的PTA裝置計劃在年底前投產，短期的沖擊顯然不可避免。榮盛石化相關負責人表示，從現在的供求關系看，中國的聚酯產能似乎是消化不了的，但同時也要考慮到幾個因素，一是這些PTA裝置設備整體進口程度高，能否如期交付及安裝試車都存在不確定因素；二是國內聚酯也在同步擴容，預期下半年有近400萬噸的新裝置投產，對PTA的需求仍然很高，三是我國每年進口的PTA量約為650萬噸，新的PTA產能可以替代部分進口。而從長遠看，產能的短期大釋放，也將促使國內的PTA產業在大調整中找到生存的新方向。

　　對于二季度出現的單季虧損，此前市場曾猜測系公司計提了庫存的跌價準備，公司相關負責人予以否認。據介紹，榮盛石化一直采用零庫存的管理模式，通過以銷定產的方式保持非常低的庫存，由于國內的聚酯產銷比較平穩，公司的整體銷售也沒有受到大的影響，目前主要產能裝置也均處于正常開車狀態。出現虧損主要是受到5、6月來自歐債危機產生和一系列連鎖反應，其中5月1日至6月15日PTA價格從8750元/噸大幅下挫到7000元/噸，這種急跌情況下企業很難通過自身的操作來完全規避風險。

　　據公司介紹，目前國內主流的PTA生產商都是低庫存，近期受到臺風等一系列影響，部分工廠的開工和物流都受到限制，如果三季度價格出現回升，對國內PTA工廠及聚酯產業鏈都是有積*影響。