??? 【中國百檢網棉花網】7月24日，匯豐中國發布PMI的7月初值為49.5，為五個月來*高。其中產出指數升至51.2，是9個月以來*高。近期，國家一系列寬松措施的陸續出臺，對國內經濟的刺激已經開始產生效果，在制造業的*上游，大宗商品領域早在半月前就已經產生影響。在此之前，生意寶旗下的生意社(100ppi.com)于7月10日發布了7月上旬中國大宗商品供需指數(BCI)為0.11，均漲幅為0.68%，反映制造業經濟呈現出企穩跡象。該指數比匯豐PMI顯示經濟回暖跡象早差不多半月時間，匯豐PMI指數印證了BCI指數對宏觀經濟預測的先行性。

　　從當時BCI監測的8個板塊來看，化工(均漲幅0.31%)、紡織(均漲幅1.43%)、農副(均漲幅1.02%)和橡塑(均漲幅2.78%)**出現企穩跡象，特別是橡塑板塊連續10天持續上漲，部分品種如PET、丁苯橡膠、順丁橡膠的10日漲幅都近達到5%以上，下跌的僅建材和鋼鐵板塊，7月1-10日跌幅均不超過1%。從生意社另一指數――大宗商品價格指數BPI來看，從7月2日起，該指數就出現連續上漲勢頭。

　　生意社**分析師朱小軍認為：近期制造業經濟企穩跡象的出現，與內外兩大因素有關，**是6月底歐盟峰會取得一致性意見的利好，帶來了原油等國際大宗商品市場的階段性反彈，對國內大宗商品的企穩產生了一定的支持作用 其次是在中央穩增長的大背景下，一些基建項目從6月份開始提速、流動性也逐步釋放，這些效果近期也逐步的顯現出來。

　　對于制造業經濟何時能真正企穩，朱小軍認為，企穩跡象的出現，并不能代表真正企穩或反彈，三季度大宗商品市場，很有可能是一個反復震蕩的走勢，制造業經濟在這個過程中，需要下游需求逐步釋放出來，屆時才可能正在企穩，這個時間可能會到三季度末。

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