周一PTA期貨震蕩反彈，但日內沖高回落。主力合約TA1205以9008開盤，高開94點，*高上沖至9076后震蕩走低，*低下探8908，至收盤上漲24點收于8938，持倉量增加6276手至35萬手，成交量為78(+11)萬手。

　　從盤后持倉情況來看，TA1205合約國聯期貨多單減倉5052手至152 0173 3840手，永安期貨空單增倉2382手至16166手。從持倉結構來看，前20名持倉量中凈多單持倉量為13787(-6878)手。2月20日PTA注冊倉單為3574張，減少16張，有效預報為200張，合計3774張(1.89萬噸PTA)。

　　國際油價方面，伊朗宣布停止向歐盟部分成員國供油，國際油價漲至9個月高位。2月20日紐約商業交易所(NYMEX)3月份交割的輕質原油期貨電子盤價格上漲0.83美元或0.87%，報收于105.44美元/桶，倫敦ICE交易所4月布倫特原油期貨合約結算價上漲0.47美元或0.39%至120.05美元/桶。

　　上游市場石腦油現貨價為1046(-5)美元/噸CFR日本，MX現貨價格為1373(+12)美元/噸FOB韓國，亞洲PX現貨價格為1602(+1)美元/噸FOB韓國，1627(+1)美元/噸CFR中國，PTA動態保本價在9113元/噸。PX理論利潤空間256美元/噸。

　　PTA現貨市場價格小幅反彈，但氛圍僵持，成交不多。江浙PTA內盤現貨成交價為8970(+20)元/噸，外盤臺灣產PTA成交價為1188(+8)美元/噸，折合人民幣價9385元/噸。

　　下游市場聚酯短纖和聚酯瓶片價格下跌100元/噸，長絲價格平穩，但量大有優惠。江浙主流工廠滌絲產銷較前期適度回升，但市場信心仍需進一步鞏固，日產銷多數在7-10成，蕭紹地區主流工廠產銷率達到****。

　　終端市場，2月20日中國輕紡城總成交量為293(-22)萬米，長絲布類成交251萬米，短纖布類成交42萬米，其中棉布7萬米，TC布約5萬米，TR布約16萬米，人棉11萬米。

　　技術面上沖10日均線受阻回落。

　　綜述：周一中國央行下調存準率的利好兌現，A股及商品期貨多數高開低走，上漲乏力。PTA期貨沖高回落，盡管價格重心較前日上移，但9100關口附近阻力加大。宏觀面歐元區財長會議將集中討論希臘第二輪金援及私營部門債權人債務減記協議。一旦協議達成對歐元會形成提振，抑制美元指數漲勢19日伊朗石油部門宣布停止向英國和法國企業出售石油，以此作為歐盟對伊朗石油禁運的報復刺激國際油價突破上行，但也要提防市場憂慮油價走高阻礙世界經濟復蘇。PTA產業面依然表現疲弱。盡管周末央行下調存款準備金率利好市場情緒，但下游聚酯產品銷售形勢未見大幅回升，少數工廠報價下調，多數工廠加大優惠力度，刺激銷量。PTA期貨高開低走，打擊現貨市場信心，成交僵持。下游聚酯產品價格遇利好不漲反跌說明聚酯工廠庫存壓力巨大，去庫存化是當前的主要任務。亞洲PX市場價格止漲，PTA成本推動型上漲動力減弱。當前PTA市場呈現弱勢反彈行情，中線調整格局未發生變化。原油上漲高度成為做空的不確定因素。操作策略上輕倉持有中線空單。(吳文海)