那么未來棉價走勢如何，受到哪些因素影響呢?

　　卓創資訊分析師王書童認為，未來影響棉產業鏈的核心因素主要包括國儲庫存、倉單棉數量、未來收儲政策、天氣、中美貿易摩擦帶來的人民幣匯率和關稅問題等。棉價短期內利空因素多，難有快速大漲。中長期利好因素多，慢牛基調較明顯。

　　王書童分析指出，棉價的利好因素主要有兩個，一是中長期國內外棉花供需偏緊，2017/18年度結束時中國國儲棉庫存預估降至300萬噸出頭，明年起是否能持續拋儲，甚至是否會啟動收儲成為問題;并且，本年度美棉減產，且印度大幅提高籽棉*低支持價格。二是按照目前人民幣貶值程度，可以在一定程度上對沖美國對華商品加征10%的關稅(后期紡織品在被征稅范圍內);同時有利于國內出口，增加進口成本，從而使得國產棉花、棉紗等更有競爭力。

　　不過也存在利空因素。王書童指出，這主要有三方面。一是2017/18年度，國內棉花商業、工業庫存都處于歷史高位，目前市場供應較為寬松。據卓創資訊監測統計，截至7月31日，中國棉花商業庫存在187萬噸，同比增加39.9%;工業庫存在100萬噸以上。

　　二是7~8月份為紡織行業銷售淡季，紡企以銷定產。據卓創資訊監測，7月份規模以上棉紡企業開工率為67.75%，環比下降1.20個百分點。考慮到9月份將迎來旺季，淡季原料備貨需求存在，且紡織企業7月份對于棉花的備貨采購較為正常，維持1~2個月庫存水平，高于正常水平的1個月左右庫存期。整體來看紡織企業原料庫存較高。另外印染行業因為環保等問題產能萎縮，*終或導致棉花需求下降。

　　三是本年度的高升水倉單量大，據統計，9月份有40萬噸以上的到期倉單需要尋找解決路徑來消化。

　　此外，存在宏觀因素、不確定因素。王書童指出，**，7月31日發布公告稱，2017/18年度儲備棉輪出銷售截止時間為9月30日。本次國儲棉競價銷售時間延長符合市場預期，主要是為了遏制棉花價格的不理性上漲。“由于前期的近兩個月時間已經消化了此消息的影響，可以說，這次政策落地的實際利空作用有限。”

　　其次，新疆天氣、美國天氣的不確定性，尤其是前者。若新疆天氣出現異常，那么天氣帶來的助推作用不可忽視，后期新疆天氣情況是影響的關鍵。美棉方面，從上半年至今主產區德克薩斯自播種以來持續處于高溫狀態。根據USDA的報告，美棉減產預期強烈。

　　王書童指出，綜上來看，近期鄭棉的向上突破除了技術性突破，還有天氣和外盤的帶動。利好因素多集中于中長期，因此在利好支撐下棉花期現貨市場走出慢牛趨勢還是可以預見的。而利空因素多在短期，可以預計棉花期現貨價格難有快速大漲可能，將在慢牛過程中很大程度呈現出震蕩前行走勢。