期價迭創階段新高
周二
“自4月9日至今，作為‘大宗商品’之王的原油期貨價格企穩上漲，支撐商品期價穩中向上。此外，新疆地區新棉播種后遭遇大風冰雹等異常天氣也是引爆近
從國儲棉輪出方面來看，本周第1日輪出30016噸，實際成交24450噸，成交率81.46%，成交均價15385元/噸，較上一日上漲546元/噸。“實際上，進入5月份以來，國儲棉成交比例明顯提升就持續支持棉花價格穩中向上運行，鄭棉期貨152 0173 3840合約在此帶動下拉漲上行，并在技術面突破半年周期高點。”韋劍旭表示。
從外盤方面來看，近期美棉價格維持強勢，也給予國內期價一定支撐。華泰期貨分析師表示，美國農業部5月供需報告對美棉期價構成利多，同時，德州干旱有可能對二季度播種的美棉產生不利影響，因此長期來看，美棉有望維持強勢。
價格中樞有望逐漸上移
對于后市，韋劍旭建議，在鄭棉上漲的趨勢中，市場應該保持理性的思維敬畏市場，控制合理的持倉頭寸和做好資金管理是久立市場的根本。據調查了解，下游紡織企業紗線銷售有滯銷現象，下游銷售不及預期。截至5月18日鄭棉倉單（含有效預報）數量9356張（約合40.23萬噸）為本年度*大數值，未注銷的鄭棉倉單或結轉到9月合約上，倉單在未出現大量減少前，現在的主力合約仍需繼續消化高升貼水的倉單資源。操作方面，建議對新年度鄭棉合約保持多頭思路，關注短期內出現的回調。
華泰期貨分析師表示，長期而言，隨著拋儲進行，未來會不斷進行去庫存，長線價格中樞將不斷上移。對于投資者而言，短期以時間換取空間，等待現貨追趕期貨的步伐，可維持波段操作。長期投資者可以逢低買入并長期持有152 0173 3840期貨多單，**目標在18000元/噸以上，第二目標位在20000元/噸。
針對場外期權投資者，華泰期貨分析師建議，可以直接輕倉逢低買入略微虛值1809或152 0173 3840的看漲期權，并等到虛值期權變成實值期權后滾動至下一個虛值期權，以博取收益*大化；對于現貨和持有倉單的企業，亦可以在持有現貨/倉單的基礎上買入虛值看跌期權以構建保護性賣權(PPO)策略。這樣，既可以規避價格下跌的風險，同時可以博取價格上漲后現貨端的收益。
400-101-7153
15201733840
