提起“小神棉”，應該重溫一下2016年4月的行情，鄭棉主力合約從10000元/噸歷經多次漲停，一路上漲至13300元/噸以上，半個月內漲幅超過30%。當時在期貨的帶動下，國內棉花價格普遍上漲500-800元/噸，但下游紗線企業表示難以接受，個別紗支價格僅上漲50-100元/噸。

回到當下，5月16日，一根大陽線改變了鄭棉走勢，數十億資金流入棉花。值得一提的是，細心的市場人士應該留意到15日的兩則信息——彭博社報道，美國駐華大使布蘭斯塔德(Terry Branstad)表示，總統特朗普希望顯著增加對中國的農產品出口；已有資金流入鄭棉。兩則消息配合上相關媒體對新疆天氣的報道，加上5月上旬儲備棉成交、紡企行情好轉等因素，鄭棉漲停對一些業內人士而言并不意外。

那么，今年的鄭棉能否重復“小神棉”的行情？供應方面，2016年儲備棉輪出從5月3日開始，而今年輪出從3月12日開始，今年的市場供應明顯較2016年充足。需求方面，從紡織企業競拍儲備棉的情況來看，近期儲備棉成交率提升至70%左右，但總成交率依舊穩定在55%左右，可見需求情況并未發生翻天覆地的變化。另外，今年棉花市場還面臨著一個重大的懸念——中美貿易摩擦。5月18日，商務部發布《關于終止對原產于美國的進口高粱反傾銷反補貼調查的公告》。相關媒體解讀為，中美關系取得重要積*進展。那么棉花和紡織品服裝又將如何演變？在水落石出之前，一切皆有可能。

即便我們有眾多理由認為，今年的棉花行情與2016年的“小神棉”不一樣，但在棉花金融屬性不斷加強的今天，心理作用不容忽視。在期貨市場，實體企業或許難與資金對抗，退一步遙觀鄭棉，也不失為上策。