? ? ?我國**無特殊限制的對外開放衍生品——原油期貨26日上市運行滿月。業內專家認為，原油期貨上市以來交易日趨活躍，市場運行好于預期，但功能發揮仍有待時日。

到26日收盤，原油期貨主力合約收報每桶441.4元，較前一交易日上漲0.8%。掛牌交易的16個合約累計成交超過10萬手，盤后持倉1.7萬手。

同期紐約、倫敦市場原油期貨的報價則在每桶68美元和74美元左右，約合人民幣每桶430元和470元，上海市場價格介于兩大基準油價之間。

上海期貨交易所提供的數據則顯示，原油期貨上市以來，按單邊計算，日均成交已超過3萬手，日均成交額則超過152 0173 3840億元，顯示市場交易較為活躍。

“市場表現總體好于預期。”國泰君安期貨原油研究總監王笑表示，從交易量來看，目前上海市場的成交量已超過迪拜市場，成為亞太時區交易*活躍的原油期貨市場。

事實上，不同于眾多新品種的上市環境，過去一個月，貿易爭端、地緣政治等一系列風險因素接連釋放，金融市場波動劇烈，國際油價則先跌后漲，作為新上市的品種，市場運行備受考驗。

“上海原油期貨基本以深V走勢來演繹行情的變化。”王笑說，上市初原油價格受中美貿易摩擦引發的對未來需求擔憂影響一路走低，而后在全球需求走好和中東地緣政治沖突的影響下價格再次回升。

“從交易價格來看，上海原油期貨走勢和國際油價基本吻合，說明沒有出現過度投機的現象。”石油市場專家董秀成指出。

據介紹，目前包括境內外大型石油企業、化工企業、大型貿易商、各類投資公司及個人客戶等均已參與到原油期貨交易中，市場開戶交易數量超過2萬戶，其中超過30%為企業、金融機構等機構投資者。同時國內企業和境外企業也開始簽訂以上海原油期貨價格為計價基準的貿易合同。

不過作為新上市品種，原油期貨的功能發揮仍有待時日。“期貨市場的主要功能是價格發現和套期保值。”混沌天成期貨分析師孫永剛表示，功能發揮看似簡單，其實不易，比如價格發現功能，并不是交易出了價格就實現了價格發現的功能，關鍵還要看價格能否真實反映市場供求關系，以及是否會有越來越多的現貨企業在貿易中使用這一價格作為定價基準。

統計數據顯示，上海原油期貨的成交目前更多仍集中于夜間市場，其日間成交量和夜間成交量的占比約1：2。在一些專家看來，這意味著上海市場的成交不少仍是跨市場的套利交易，后期這一狀況預計會逐步改善，尤其隨著越來越多的本地企業、投資者加入市場，日間成交占比會擴大，也將更能反映本地市場狀況。

值得注意的是，目前國際油價重新徘徊在3年多來的高位附近，在專家看來，由于歐佩克的減產仍存不確定性，加上中東政局動蕩持續，后期原油期貨的作用將越加凸顯。

“上市原油期貨的首要作用是給國內外企業提供價格風險管理的工具。”金聯創副總裁鐘健指出，在市場劇烈波動的環境下，原油期貨無疑給眾多企業提供了套期保值的通道。