據(jù)統(tǒng)計，截至6月14日，鄭棉倉單量3982張（-109張），折皮棉15.93萬噸；有效倉單預(yù)報152 0173 3840張（0張），折皮棉5.53萬噸；二者合計5364張（約21.46萬噸），較5月中下旬倉單減少3-4萬噸。近期有效預(yù)報大幅減少乃至為零，而倉單流出呈現(xiàn)加快，表明紡織廠、貿(mào)易商從期貨接倉單、轉(zhuǎn)現(xiàn)的積*性較高，鄭棉實盤壓力逐漸減輕。

雖然6月14、15日CF1709盤中低點與15000元/噸強壓力位僅一步之遙，但始終未能靠攏并突破，表明投機力量和多頭試圖背靠15000元/噸爭奪。筆者分析，本輪鄭棉從16540元/噸跌向15000元/噸的行情調(diào)整已漸近尾聲，破15000元/噸并守住15000元/噸以下的概率不大，鄭棉同現(xiàn)貨背離或告一段落，反彈隨時有望展開：

其一、棉花期現(xiàn)價差過大，盤面有回補拉高的動能。6月14、15日，CF1707再破15000元/噸，而目前內(nèi)地庫3128/2128新疆棉現(xiàn)貨的毛重提貨價16200-16400元/噸，高于CF1707盤面價格800-1000元/噸；而近兩日儲備輪出平均成交價折合3128為16050-16200元/噸，高于CF1707合約600-800元/噸，期現(xiàn)差價偏大有助于倉單流出的同時，積蓄期貨反彈的熱情；

其二、儲備新疆棉的成交價不降反升。據(jù)統(tǒng)計，6月12-14日儲備棉輪出平均成交價下跌90元/噸，但新疆棉的成交均價卻從15178元/噸漲至15243元/噸，逆市上調(diào)了65元/噸；紡織企業(yè)、貿(mào)易商對高品質(zhì)新疆棉的爭奪越來越激烈；

其三、6月12-15日輪出新疆棉的數(shù)量分別為1.19萬噸、1.15萬噸、1.02萬噸、0.85萬噸，呈現(xiàn)逐天下降的趨勢，其中15日新疆棉僅占今日儲備棉輪出總量的28.4%，競拍市場高品質(zhì)棉花僧多粥少的局面更加突出，不排除6-9月瘋搶儲備新疆棉的可能；