近期，美棉及全球豐產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)拖累ICE走勢，主產(chǎn)國良好的天氣和棉花長勢給市場帶來很大壓力，美元指數(shù)上漲也對棉價(jià)走勢不利，ICE期貨全線暴跌，12月合約跌破70美分，創(chuàng)六個(gè)月來的低點(diǎn)。當(dāng)前市場利空氣氛不斷加重，棉價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步下跌尋找支撐。

在全球范圍內(nèi)空頭氛圍濃烈的烘托下，鄭棉持續(xù)走低，就連黑色系大范圍的反彈上漲都未能帶動(dòng)鄭棉。一般情況下鄭棉還是與黑色系大宗商品步調(diào)保持一致的，只不過在國內(nèi)外市場壓力之下，鄭棉確實(shí)缺少了反彈的勇氣，連續(xù)三日出現(xiàn)盤整的態(tài)勢。目前多空暫時(shí)處于焦灼的狀態(tài)。

從基本面判斷，當(dāng)前國內(nèi)棉花供需仍舊處于寬松的狀態(tài)。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為30.7天（含到港進(jìn)口棉數(shù)量）。推算全國棉花工業(yè)庫存約65.2萬噸，環(huán)比減少3.4%，同比增加7.8%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，河北、陜西、江蘇、浙江省棉花工業(yè)庫存折天數(shù)相對較大。

另據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)物流分會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)，截至5月底全國棉花商業(yè)庫存仍有152 0173 3840萬噸，再加上進(jìn)口棉和儲(chǔ)備棉，市場棉花資源較為充足。

綜合測算，截至5月底國內(nèi)棉花工商業(yè)庫存仍在200多萬噸。截至2017年6月9日，加上2016/2017年度儲(chǔ)備棉累計(jì)出庫成交142萬噸，國內(nèi)可供采購的儲(chǔ)備棉數(shù)量接近400萬噸，在新棉上市之前能夠滿足下游紡企的需求，因此從趨勢上依然看空鄭棉走勢。正如今年在期貨大會(huì)上大佬們預(yù)言的那樣，鄭棉波動(dòng)區(qū)間將在14000-16500元/噸，目前鄭棉高點(diǎn)已經(jīng)突破并實(shí)現(xiàn)，而前低的位置也將有可能被突破。當(dāng)然市場也存在不確定因素，比如7月1日開始的稅改紅利、棉花結(jié)構(gòu)性矛盾以及后期天氣影響等，依然可能在市場掀起波瀾。