5月12日晚間，鄭棉開盤后不久便大幅上漲，甚至可以說是一飛沖天，這是時(shí)隔近一個(gè)月之后再次沖破152 0173 3840元/噸。沉寂多日之后，鄭棉盤面在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生急劇反轉(zhuǎn)，難道是市場(chǎng)生變？

5月初，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的該月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)顯示，2017/18年度美棉產(chǎn)量為1920萬包，同比增長(zhǎng)12%，是十年來*高水平。這樣一份利空的報(bào)告，導(dǎo)致ICE 期棉主力7月合約期價(jià)不斷走低，*低探至76.36美分/磅，然而出乎大家預(yù)料的是熊市并未持續(xù)多久便迎來反轉(zhuǎn)，良好的出口給予市場(chǎng)行情有力支撐，并于上周四、五兩日，ICE期棉連續(xù)發(fā)力，不但收復(fù)本周早些時(shí)候的跌幅，周五更是拉至漲停位置，*高探至82.18美分/磅，創(chuàng)下近三年新高。

在美棉的強(qiáng)力帶動(dòng)下，鄭棉轉(zhuǎn)而大幅跟漲，難道其要走出低迷態(tài)勢(shì)迎來牛市？從外棉走勢(shì)來看，盡管ICE主力07合約連續(xù)大幅上漲，但持續(xù)發(fā)力稍顯后勁不足。據(jù)悉，2016年度后期新花銷售基本結(jié)束，加之出口的大幅增加，導(dǎo)致美棉市場(chǎng)處于供應(yīng)緊張階段，助漲了棉價(jià)，但是下年度大幅增長(zhǎng)的期末庫存明顯不支持當(dāng)前的ICE合約價(jià)格。

國(guó)內(nèi)方面儲(chǔ)備棉繼續(xù)按部就班的保證每日3萬噸輪出量，據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2017年5月5日，2016年度儲(chǔ)備棉累計(jì)出庫成交94.99萬噸，雖然輪出進(jìn)度過去了1/3，但成交總量卻接近了百萬噸，如果照這樣進(jìn)行下去，本年度儲(chǔ)備棉成交總量突破200萬噸完全沒有問題。這就意味著在2017年度新花上市之際，國(guó)內(nèi)棉花供需局面依然處于較為寬松的局面。

當(dāng)然也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，在儲(chǔ)備棉輪出過程中，新疆棉輪出量并不穩(wěn)定，未能連續(xù)保證50%的占比，或?qū)⒃斐墒袌?chǎng)優(yōu)質(zhì)棉資源緊缺。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至5月9日，當(dāng)前倉單數(shù)量5092張，有效預(yù)報(bào)1794張，合計(jì)6886張，共計(jì)27.54萬噸。如此大的倉單量對(duì)盤面還是有一定壓力的，其中高等級(jí)棉花倉單量為3752張，約15萬噸，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)983張，約3.9萬噸，在一定程度上保證了市場(chǎng)高等級(jí)棉的需求，故期價(jià)繼續(xù)大幅上漲的動(dòng)力不足。

由此看出，短期內(nèi)市場(chǎng)并未有變，鄭棉區(qū)間波動(dòng)的態(tài)勢(shì)也未發(fā)生改變，只是上漲空間將被拉大。在4月底舉辦的期貨大會(huì)上，當(dāng)時(shí)各路大咖預(yù)言鄭棉頂部或在16500元/噸附近，如今看來預(yù)言即將變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，如果后期天氣或者供應(yīng)再出現(xiàn)問題，鄭棉上漲到17000元/噸也并非沒有可能。