觀點(diǎn)：

　　昨日鄭棉震蕩走高，夜盤高位回落。現(xiàn)貨市場棉價(jià)堅(jiān)挺，流通資源處于歷史較低水平。儲(chǔ)備棉投放第 二周，成交依然火爆。新疆產(chǎn)區(qū)低溫陰雨連綿，不利于棉苗生長。拉尼娜預(yù)期升溫，以豆類為代表的農(nóng)產(chǎn)品飆漲，農(nóng)產(chǎn)品市場關(guān)注度提升。從棉花品種看，后期走勢 主要關(guān)注儲(chǔ)備棉投放情況，如果投放量不能滿足市場需求，則棉價(jià)存在階段性回調(diào)后繼續(xù)走高的可能;如果投放量能夠滿足市場需求，但在周邊商品熱度提升及棉花 價(jià)格處于歷史低位的情況下，繼續(xù)跌破前低的可能性降低。預(yù)計(jì)鄭棉震蕩運(yùn)行，尋求方向。

　　連日來美棉持續(xù)下跌，周度出口數(shù)據(jù)影響中性偏多， 但美棉反映平平，隔夜美棉震蕩運(yùn)行，目前價(jià)位處于震蕩區(qū)間下沿，預(yù)計(jì)60-61美分附近存在較強(qiáng)支撐。中國儲(chǔ)備棉中進(jìn)口棉****成交，企業(yè)對(duì)港口進(jìn)口棉 詢盤減少。2016/17年度中國范圍外棉花供需情況寬松，預(yù)計(jì)中國儲(chǔ)備棉投放對(duì)市場的利空**體現(xiàn)在外盤方面，國內(nèi)外呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的格局。印度國內(nèi)棉價(jià) 保持高位。中國巨量儲(chǔ)備去庫存化施壓全球棉價(jià)，印度CCI*低收購價(jià)托底棉價(jià)，國內(nèi)外棉價(jià)走勢相對(duì)獨(dú)立。美棉維持長線震蕩思路，價(jià)格重心有下移可能。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：長期看，價(jià)格筑底過程中，預(yù)計(jì)寬幅震蕩;

　　近期震蕩運(yùn)行，建議觀望或短線操作。

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監(jiān)測點(diǎn)：

　　1. 國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風(fēng)險(xiǎn)因子：

　　1. 國際原油價(jià)格走勢

　　2. 中國新棉收購政策

　　3. 印度棉花銷售政策

　　?

　　行業(yè)要聞及監(jiān)測指標(biāo)變化

　　(1)美棉在64-65美分遇阻回落，目前價(jià)位處于震蕩區(qū)間下沿;ICE注冊倉單折合705(+15)張合約;截止5月3日，CFTC基金期貨凈多持倉增幅減緩，占比17.55%。

　　(2)昨日鄭棉震蕩走高，夜盤高位回落。現(xiàn)貨市場棉價(jià)堅(jiān)挺。臨近交割，倉單持續(xù)增加。倉單有效預(yù)報(bào)量822(-126)張，注冊倉單量872(+152 0173 3840)張。

　　(3)國際市場方面，5月5日一周美棉周度出口數(shù)據(jù)較之前一周增加69%，影響中性偏多。2016/17年度中國范圍外供需寬松，國內(nèi)外棉價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的格局。印國內(nèi)棉花需求旺盛，棉價(jià)維持高位，高于MSP;受TPP效應(yīng)拉動(dòng)，越南棉花進(jìn)口量大幅增加。

　 　(4)國內(nèi)市場方面，中國棉花價(jià)格指數(shù)CC Index3128B為12523(+36)，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FC Index M為69.72(-0.25)。儲(chǔ)備棉成交持續(xù)火爆。紡織企業(yè)按需補(bǔ)庫，沒有囤貨心理。紡織市場淡季即將來臨，國產(chǎn)紗價(jià)格企穩(wěn)，進(jìn)口紗報(bào)價(jià)上漲。粘短價(jià)格 相對(duì)高位運(yùn)行;滌短價(jià)格受原油走勢影響出現(xiàn)波動(dòng)，棉滌比價(jià)處于較高水平;化纖及新型纖維對(duì)棉花的替代趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。