策略摘要
????觀點:
????昨日鄭棉震蕩運行,夜盤窄幅波動。儲備棉投放第二日,出庫資源3.04萬噸,其中進口棉2.54萬噸,總 成交率99.58%。儲備棉投放初期成交率偏高,符合我們之前的預期,預計隨著用棉企業階段性補庫完成,成交率將有所下滑。同時隨著儲備棉資源不斷供應市 場,現貨市場棉花價格面臨壓力。在期貨高升水局面改觀之前,我們認為
????鄭棉仍有下滑空間。但儲備棉投放初期,成交活躍,市場情緒高昂,價格波動較大。
????隔夜美棉走弱,與國內同步調整。印度國內棉價保持高位。中國巨量儲備去庫存化施壓全球棉價,印度CCI*低收購價托底棉價,國內外棉價走勢相對獨立。美棉維持長線震蕩思路。
????操作建議:
????1.趨勢操作:
????鄭棉:長期看,價格筑底過程中,預計寬幅震蕩;
????近期價格波動劇烈,建議短空操作。
????美棉:長線震蕩,波段操作
????2.套利操作:無
????重要監測點:
????1.國內現貨市場價格走勢
????2.外盤走勢
????3.美棉出口情況
????風險因子:
????1.國際原油價格走勢
????2.中國新棉收購政策
????3.印度棉花銷售政策?
????行業要聞及監測指標變化
????(1)美棉結束連日上漲行情,調整走勢;ICE注冊倉單折合560(0)張合約。
????(2)昨日鄭棉延續調整走勢。現貨市場棉花報價小幅下調,倉單有效預報增勢減緩。倉單有效預報量152 0173 3840(-7)張,注冊倉單量387(+9)張。
????(3)國際市場方面,印國內棉花需求旺盛,棉價維持高位,高于MSP;受TPP效應拉動,越南棉花進口量大幅增加。
????(4) 國內市場方面,中國棉花價格指數CC Index3128B為12391(+16),進口棉價格指數FC Index M為71.91(-1.22)。儲備棉輪出第二日成交繼續火爆,成交率99.58%。紡織市場訂單逐步增多,國產紗價格企穩,進口紗報價上漲。粘短價格相 對高位運行;滌短價格受原油走勢影響出現波動,棉滌比價處于較高水平;化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。
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