??? 策略摘要
????觀點:
????昨日鄭棉在漲停板附近小幅波動,夜盤再封漲停,持倉增加。現貨市場棉花報價持續上漲,買賣雙方成 交商談。儲備棉輪出、東南亞競爭、化纖替代依然是制約此輪反彈行情的主要因素。在基本面的制約因素發揮作用前,資金博弈將是短期內棉價走勢的主導因素。隨 著國內外棉價、期現貨棉價聯動上漲,國內棉紗進口量逐步減少,市場進入震蕩走勢。近期建議觀望。
????隔夜美棉持續上漲,突破63美分。美棉簽 約進度依然慢于去年同期水平和近五年均值水平,但銷售率已達近8成,預期美棉價格跌破前低的可能性降低。印度國內棉價保持高位。中國巨量儲備去庫存化施壓 全球棉價,印度CCI*低收購價托底棉價,國內外棉價走勢相對獨立。美棉維持長線震蕩思路。
????操作建議:
????1.趨勢操作:
????鄭棉:震蕩運行,建議觀望
????美棉:長線震蕩,波段操作
????2.套利操作:無
????重要監測點:
????1.國內現貨市場價格走勢
????2.外盤走勢
????3.美棉出口情況
????風險因子:
????1.國際原油價格走勢
????2.中國新棉收購政策
????3.印度棉花銷售政策?
????行業要聞及監測指標變化
????(1)美棉持續走高,突破63美分;ICE注冊倉單折合401(0)張合約;截止4月12日,CFTC基金期貨凈空單大幅減少,持倉占比-2.00%。
????(2)昨日鄭棉在漲停板附近小幅波動,夜盤再封漲停,持倉增加。現貨市場棉花報價持續上漲,買賣雙方商談成交,倉單有效預報大幅增加。倉單有效預報量701(+107)張,注冊倉單量371(+3)張。
????(3) 國際市場方面,美棉簽約進度持續低于去年同期水平和近五年平均水平,年度過半,簽約量已近8成,后期價格跌破前低的可能性降低;受棉花減產影響及印巴運輸 成本低影響,巴基斯坦進口印度棉數量大幅增加,印國內棉價走高,高于MSP;受TPP效應拉動,越南棉花進口量大幅增加。
????(4)國內市場 方面,中國棉花價格指數CC Index3128B為12083(+82),進口棉價格指數FC Index M為71.14(+1.74)。儲備棉輪出時間定于5月3日,紡織企業存在補庫需求,現貨市場棉價普遍上調。紡織市場訂單逐步增多,國產紗價格企穩,進口 紗報價上漲。粘短價格相對高位運行;滌短價格受原油走勢影響出現波動,棉滌比價處于較高水平;化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。
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