本期觀點:
????? 據(jù)USDA,3月11至3月17日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉1.91萬噸,其中中國簽約2109噸。裝運4.87萬噸,當周裝運至中國4082噸。出口簽約情況轉(zhuǎn)差。

??? 本周棉價上漲至前高位置回落,從倉單的角度看期現(xiàn)價差,目前鄭棉倉單多為2128級及2129級棉花。新疆產(chǎn)地升水200元/噸,等級升水200元/噸,29mm長度升水300元/噸,再考慮公重與毛重升水300元/噸,C2級馬值貼水100元/噸。綜合而言,倉單價格平均升水鄭棉152 0173 3840合約800元/噸左右。實際倉單等級高,而內(nèi)在質(zhì)量不樂觀,價格與目前市場稍低價格相近。我們偏向于近月期貨價格仍然高估。如果考慮到5月國儲棉的輪出,近月棉價的面臨的壓力仍大。

??? 本周據(jù)悉,發(fā)改委及相關(guān)部門聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加快棉花現(xiàn)代化物流發(fā)展的指導意見》,旨在進一步完善提高棉花物流工作,棉花鐵路運價初步協(xié)商下浮幅度為30%,此消息將使得新疆棉花運費有約100元/噸左右的降幅。

??? 操作上,政策短期的不打壓市場難改棉花長期弱勢格局,仍然維持做空思路。美棉整數(shù)壓力位60美分/磅附近,鄭棉主力近期10500元/噸上方可考慮空單參與。
?