策略摘要
???? 觀點(diǎn):
???? 昨日鄭棉5月合約日內(nèi)窄幅運(yùn)行,夜盤大幅下挫,成交放量,持倉(cāng)增加。近日期棉注冊(cè)倉(cāng)單持續(xù)增加。棉花企業(yè)收購(gòu)加工接近尾聲,全力進(jìn)行銷售工作。高等級(jí)棉花 價(jià)格堅(jiān)挺。下游需求疲弱,紡織品服裝出口持續(xù)負(fù)增長(zhǎng),紗線價(jià)格繼續(xù)下調(diào),進(jìn)口紗對(duì)國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格壓制明顯。巨量棉花儲(chǔ)備的去庫(kù)存化依然長(zhǎng)期壓制棉價(jià)走勢(shì)。綜合 分析,儲(chǔ)備棉潛在供應(yīng)壓力巨大,預(yù)計(jì)鄭棉偏弱震蕩走勢(shì),不排除階段性行情,建議152 0173 3840空單持有。
???? 隔夜美棉大幅下跌,成交略增,持倉(cāng)增加。印度新花陸續(xù)上市,CCI收購(gòu)新棉約20萬(wàn)噸。中國(guó)巨量?jī)?chǔ)備去庫(kù)存化施壓全球棉價(jià),印度CCI*低收購(gòu)價(jià)托底棉價(jià),國(guó)內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立,美棉維持長(zhǎng)線震蕩觀點(diǎn)。
???? 操作建議:
???? 1.趨勢(shì)操作:
???? 鄭棉:震蕩偏弱運(yùn)行,152 0173 3840空單持有
???? 美棉:長(zhǎng)線震蕩,波段操作
???? 2.套利操作:無(wú)
???? 重要監(jiān)測(cè)點(diǎn):
???? 1.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
???? 2.外盤走勢(shì)
???? 3.美棉出口情況
???? 風(fēng)險(xiǎn)因子:
???? 1.國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)
???? 2.中國(guó)新棉收購(gòu)政策
???? 3.印度棉花銷售政策?
???? 行業(yè)要聞及檢測(cè)指標(biāo)變化
???? (1)隔夜美棉大幅下跌,成交略增,持倉(cāng)增加;ICE注冊(cè)倉(cāng)單折合614(0)張合約。
???? (2)昨日鄭棉5月合約日內(nèi)窄幅運(yùn)行,夜盤大幅下挫,成交放量,持倉(cāng)增加。5月合約存在拋儲(chǔ)預(yù)期,價(jià)格缺乏成本支撐,走勢(shì)弱于1月。近日注冊(cè)倉(cāng)單持續(xù)增加,倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)量712(+131)張,注冊(cè)倉(cāng)單量32(-5)張。前20名主力持倉(cāng),多單增空單減。
???? (3)國(guó)際市場(chǎng)方面,印度新花陸續(xù)上市,現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng),CCI收購(gòu)約20萬(wàn)噸;受棉花減產(chǎn)影響,土耳其、巴基斯坦進(jìn)口棉數(shù)量預(yù)期增加明顯;受TPP效應(yīng)拉動(dòng),越南棉花進(jìn)口量大幅增加。
???? (4)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,11月紡織企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)接近尾聲,現(xiàn)貨市場(chǎng)3127級(jí)棉花報(bào)價(jià)有所松動(dòng)。紡織企業(yè)和貿(mào)易商在采購(gòu)棉花過(guò)程中貨比三家,高質(zhì)量的棉花搶 收。紡織市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈,紗線價(jià)格仍有下滑,進(jìn)口紗對(duì)內(nèi)紗價(jià)格壓制明顯。內(nèi)外需增長(zhǎng)乏力及東南亞國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力提升不斷擠占國(guó)內(nèi)企業(yè)出口份額,10月中國(guó)紡 織品服裝出口額持續(xù)負(fù)增長(zhǎng),棉紗進(jìn)口量保持高位。粘短價(jià)格漲勢(shì)減緩,粘棉價(jià)差持續(xù)到掛;滌短價(jià)格受原油走勢(shì)影響出現(xiàn)波動(dòng),但棉滌比價(jià)仍處于較高水平;化纖 及新型纖維對(duì)棉花的替代趨勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。
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