觀點：

　　昨日鄭棉震蕩走高，成交放大，持倉略增，夜盤小幅波動，近日來價格重心整體上移。新棉收購即將大范圍展開，市場人氣不斷積聚，小規模的籽棉收購 價格尚未穩定，部分企業仍未拿到貸款，觀望心態濃重。近期的連續陰雨降溫天氣引發市場對新疆霜凍天氣提前到來的擔憂。下游紡織紗布銷售有走暖跡象，但價格 走勢不盡人意。紡織企業原料庫存低位、加工企業產能過剩形成搶收沖動及近期不利天氣有推高棉價的可能，但下游弱勢難以支撐棉價大幅反彈，建議逢高沽空。

　　隔夜美棉震蕩運行，成交減少，持倉略增。9月供需預測報告明晚出爐，市場操作謹慎，尋求新的消息指引。中國巨量儲備和印度棉長期壓制美棉上行空間，維持長線震蕩觀點。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩運行，逢高沽空

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業要聞及檢測指標變化

　　(1)隔夜美棉震蕩運行，成交減少，持倉略增;ICE注冊倉單持續減少，折合約578張合約;截止9月1日，CFTC基金期貨凈多單減少，持倉占比24.30% 。

　　(2)昨日鄭棉震蕩走高，成交放大，持倉平穩，夜盤小幅波動，近日來價格重心整體上移;倉單有效預報量791(0)張，注冊倉單量358(-4)張;前20名主力合約凈空單減少，多單增幅大于空單增幅，顯示市場關注度提升;152 0173 3840合約單邊持倉4304手。

　　(3)國際市場方面，印度CCI競賣累計成交超7成，成交情況良好，其國內價格穩中趨升;中國巨量儲備棉和印度棉長期壓制美棉上行空間。明晚公布9月美棉供需預測報告，市場操作謹慎。

　　(4)國內市場方面，各地棉花產區已開始零星采摘，但數量不多，未能形成規模收購，近日大范圍降雨對棉花采摘有一定影響，關注后期天氣狀況;性 價比高的倉單持續流出，紡織企業采購隨用隨買;下游紗布銷售有走暖跡象，但紗線價格走勢總體平穩，進口紗對內紗價格壓制明顯;港口棉紗、棉花庫存集中在大 型貿易商手中，貿易商銷售壓力較大;粘短價格持續走高，棉粘價差倒掛;滌短價格受原油走勢影響出現波動，但棉滌比價仍處于較高水平;化纖及新型纖維對棉花 的替代趨勢短期內難以逆轉。