在上游PX以及逸盛海南PTA裝置意外停車檢修帶動下，PTA期貨152 0173 3840合約迅速脫離5000點整數關口振蕩走高，然而隨著利好消化，期價沖高回落，再次考驗5000點整數關口支撐。

供需寬松，油價振蕩偏弱

國際油價已經橫盤振蕩了7周，面臨短期方向選擇。從實際運行情況來看，美油走勢相對布倫特原油堅挺，主要原因季節性需求旺季來臨導致庫存水平連續下滑，而布倫特原油則面臨以沙特為首的OPEC國家的增產壓力。

后期來看，伊朗六方核會談繼續，且6月底之前仍可能達成*終的協議，伊朗原油供應有增加預期;OPEC內部沙特、伊拉克等國家的原油供應也處在 增長趨勢中;美國原油產量也是迭創新高。因此，就供需基本面來看，當前國際原油市場供應仍顯充足，油價大幅上漲的可能性不大，反而在季節性需求旺季結束 后，美國原油庫存容易形成再次累積局面，屆時油價或面臨回落壓力。

中金石化160萬噸PX開車料推遲

近期PX價格相對原油以及PTA期貨均表現堅挺，截至周二報收在938.5美元/噸附近，石腦油生產PX利潤走高至72美元/噸。從實際情況來 看，逸盛近期在外盤買了大量的7月PX船貨，這或預示著其上游配套企業中金石化新建的160萬噸PX裝置在7月開啟的可能性較小。但目前的PX利潤已經吸 引三星道達爾100萬噸PX裝置推遲至10月停車檢修，也就是說，即使中金石化不開車，PX市場上貨源供應仍顯充足，價格上漲乏力，而一旦該裝置開啟，將 對市場產生實質性供應壓力。因此，PX后期維持弱勢振蕩的可能性較大。

PTA檢修裝置重啟，供應逐步寬松

本月上旬，逸盛海南200萬噸PTA裝置臨時停車檢修對市場產生較大提振作用，但該裝置上周已提前開車;寧波臺化120萬噸PTA裝置也已開車 重啟;市場上傳言翔鷺石化450萬噸PTA裝置將于7月重啟，目前來看7月中旬其中150萬噸產能開車可能性較大。因此，PTA在7月供應壓力將逐漸增 加。

從需求端來看，近期聚酯環節產銷持續低迷，庫存處在18天附近中位水平，部分產品生產虧損幅度在400—500元/噸，預計在7月下游傳統的淡季市場環境中，聚酯環節開工率仍有一定下滑空間。在供應增加、需求疲軟的背景下，7月PTA市場積累庫存進程將加快。

總之，短線來看，PX價格的堅挺對PTA期貨5000點整數關口的支撐力度較強，短期難以有效向下破位，但中期隨著中金石化160萬噸新建PX裝置開車以及原油市場季節性需求旺季過去，PTA期價在成本拖累下仍會繼續下行。