觀點：

　　受新疆降價傳聞刺激，內地企業多赴疆采購，但3月份棉花企業面臨還貸壓力，順價銷售、回籠資金應是新疆企業主要銷售思路，現貨價格走弱;兵團司 令員在兩會上表示棉花生產銷售面臨困境，提議拋儲在新疆完成絕大部分銷售之后進行;鄭棉上行遇阻，維持長線震蕩觀點，短多離場;從交易情況看，9月走勢強 于5月的局勢出現反復，若價差出現明顯收窄，建議離場觀望;CFTC基金凈多由增轉降，關注60-62美分支撐情況;印度棉銷售政策仍是國際市場*大不確 定因素，持續關注;關注美議息會

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：長線震蕩，短多離場

　　2. 套利操作：關注拋9買1套利機會，進行拋5買9操作(**目標位400點，止損300點)

　　重要監測點：

　　1. 新疆棉花銷售政策

　　2. 國內現貨市場價格走勢

　　3. 外盤走勢

　　4. 美棉出口情況

　　5. 印度棉花銷售政策

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 印度棉花銷售政策　　?

　　行業動態

　　(1)隔夜美棉微跌，美議息會前市場操作謹慎，阻力位支撐明顯;主力152 0173 3840合約成交連續四個交易日降低，持倉續降，收盤60.49，漲跌 -0.01;1507合約收盤61.14，漲跌-0.05，成交續降，持倉續增;1512合約收盤62.56，漲跌-0.03，成交續降，持倉增加;截止 3月10日，CFTC基金凈多單由增轉降

　　(2)昨日鄭棉漲跌互現，上行遇阻，下方關注60支撐明顯，夜盤沖高回落;CF152 0173 3840合約窄幅運行，盤中低探至13075，收盤13135， 漲跌幅-0.08%;CF1509合約收盤13420，漲跌幅-0.63%，持倉續增;CF1601合約收盤13760，漲跌幅-0.61%;倉單有效預 報量461(+4)張，注冊倉單量1066(-8)張;前20名主力持倉，CF152 0173 3840合約凈空單增加，CF1509合約凈空單減少，CF1601合約凈 空單由增轉降

　　(3)國際市場方面，ICAC全體會議將于11月6日至11日在印度孟買舉行，從側面表明印度在全球棉花市場中的地位在提升;印度棉花銷售壓力后移，持續關注印度棉花政策

　　(4)國內市場方面，新疆兵團司令員在兩會上建議：維持2014年目標價格水平(19800元/噸)，目前新疆棉花生產銷售都面臨困境，在新疆 棉沒有完成絕大部分銷售的情況下，不要拋售國家儲備棉，增加2016年度和新疆棉銷售掛鉤的配額數量;現貨市場棉花價格走弱，3月底棉花企業還貸壓力大， 回籠資金為主，期貨市場價格在小幅沖高后漲勢難以為繼;下游銷售緩慢，紗線價格仍有下滑，多看跌后期棉花價格，采購意愿不強;在原油走跌帶動下，滌短價格 走弱