國內現貨市場購銷仍未展開，報價保持節前水平;印度CCI累計收購棉花152 0173 3840萬噸，賣出4萬噸，巨大的庫存壓力何時釋放，持續關注;美棉主力合 約65美分一線壓力明顯，沖高回落，但CFTC基金期貨+期權凈多單續增;鄭棉沖高回落，均線系統強勢排列，CF1505合約在震蕩區間上沿壓力明顯

　　操作建議：鄭棉震蕩區間上沿壓力明顯，謹慎操作;月間價差套利繼續進行拋5買9操作(12月4日進場，進場點位225，止損調整至350，目標點位調整至500點，逢高適當減倉)

　　重要監測點：

　　1、國內現貨市場價格走勢

　　2、外盤走勢

　　3、美棉出口情況

　　行業要聞及監測指標變化

　　(1)隔夜美棉漲跌互現，近弱遠強，主力1505合約65美分一線壓力明顯，沖高回落，成交減少，持倉略減，收盤64.85，漲跌幅-0.12%;1507合約收盤65.34，漲跌幅0.18%，成交放大，持倉增加;CFTC基金凈多單連續四周增加

　　(2)昨日鄭棉普跌，成交增加，持倉降低，夜盤窄幅波動;CF1505合約早盤沖高回落，后波幅收窄至收盤，成交減少，持倉降低，收盤 13370，漲跌幅-0.26%，在向上突破遇阻后回落，現貨市場零星購銷，支撐有限;CF1509合約收盤13770，漲跌幅-0.11%，成交放大， 持倉增加;倉單有效預報量下降，注冊倉單量增勢減緩;前20名主力持倉，CF1505合約凈空單由增轉降，CF1509合約凈空單續增

　　(3)據了解，新疆第三批、第四批補貼資金兌付工作正在進行，棉農開始采購農資，由于新疆部分棉田澆春水，大面積開播時間將推遲半月左右。內地補貼政策陸續落地

　　(4)國際市場方面，印度國內紡織企業采購積*，CCI收購量繼續增加及競賣緩慢推升印度國內棉價，持續關注印度棉花政策

　　(5)市場方面，雖然企業陸續開工，但實際成交仍未展開，報價保持節前水平;受原油價格波動影響，滌短價格繼續抬升;兩會期間，國內外高度關注中國政策動向。