USDA報告出爐，市場普遍預期美棉調高出口量，但只猜對了上半段，報告同時調高中國產量、調低消費量，多空交織，棉價沖高回落，多方上攻受 挫;國內棉花銷售遲緩，棉花企業面臨資金壓力，CF152 0173 3840合約震蕩區間上沿壓力明顯，套保壓力大，CF1509合約走勢相對偏強;臨近春節，前期多頭可 適當止盈出場，節后關注棉花企業銷售情況

　　操作建議：鄭棉區間上沿壓力明顯，前期多單可適當止盈出場;月間價差套利繼續進行拋5買9操作(12月4日進場，進場點位225，止損調整至350，目標點位調整至500點)

　　重要監測點：

　　1、國內現貨市場價格走勢

　　2、外盤走勢

　　3、美棉出口情況

　　行業要聞及監測指標變化

　　(1)USDA預測報告出爐，多空交織，隔夜美棉近月合約小漲;主力1503合約開盤窄幅運行，USDA報告公布前后價格波幅加大，尾盤小幅回 落，十字陰線報收，成交減少，持倉降低，收盤62.51，漲跌幅0.34%;152 0173 3840合約成交放大，持倉增加，收盤62.89，漲跌幅0.26%;關注明 晚美棉出口周報

　　(2)昨日鄭棉普漲;CF152 0173 3840合約夜盤走高，日內窄幅運行，等待USDA報告，成交放大，持倉減少，收盤13255，漲跌幅0.19%;夜盤沖高回落;臨近春節，建議輕倉過節

　　(3)據美國農業部(USDA)*新發布的2月份全球棉花供需預測報告，2014/15年度全球棉花總產2599.1萬噸，調增4.5萬噸;全球消費量2422.3萬噸，調減21.4萬噸;全球期末庫存2391.4萬噸，調增26.1萬噸。

　　其中，中國消費772.9萬噸，調減21.8萬噸;期末庫存1403.4萬噸，調增28.3萬噸。出口233萬噸，調增15.3;期末庫存91.4萬噸，調減10.9萬噸。印度：出口91.4萬噸，調減10.9萬噸;期末庫存324.7萬噸，調增10.8萬噸。

　　(4)市場方面，節日氣氛漸濃，紗線價格企穩，進口紗貿易量低位。受原油價格走勢影響，近日滌短價格小幅上調，貨源緊張，但滌棉比價仍處于較高 水平，對棉花替代作用顯著。市場多空分歧明顯：國內棉花結構性供需矛盾突出，高等級棉短缺在業內達成共識，且多數資源控制在棉花企業手中，部分企業囤棉待 漲;新年臨近，紡織企業的補庫行情仍未出現，新疆棉銷售遲緩，3月底面臨還貸壓力，棉價存下行壓力。