1. 現貨：2015年1月8-14日，國內棉花市場價格微幅下跌，國內棉市現回暖跡象，購銷略顯活躍。當周，國內部分規模或以上紡企常規純棉紗成交略有好轉， 但整體需求乏力，價格重心繼續陰跌，低價走貨不斷，中高支、高配純棉紗價格較為平穩，但出貨緩慢。年底紡企十分看重資金回籠，大大限制了棉紗產量、銷量的 提高，價格戰爭激烈。

　　2. 進口棉花：據中國海關統計，2014年12月，我國進口棉花26.45萬噸，環比增加17.23萬噸，增幅152 0173 3840.11%;同比減少34.41萬噸，減幅 56.55%;2014年9-12月，我國累計進口棉花56.14萬噸，同比減少56.25萬噸，減幅50.05%;2014年1-12月，我國累計進口 棉花243.94萬噸，同比減少170.97萬噸，減幅41.21%。

　　3. 調查：2014年12月紡織企業棉花工業庫存和可支配棉花庫存數量均出現增加。棉花在庫庫存和可支配庫存增加的主要原因為：1. 為獲得一定的配額，部分企業加大對新疆棉的采購量;2. 為在2月底之前使用完畢14年結轉配額，部分企業加大進口棉的采購;3.階段性補庫需求。據調查，紡織企業在庫棉花庫存量為59.67萬噸，較上月增加了 9.57萬噸。被調查企業中，13%減少棉花庫存;55%增加棉花庫存。紡織企業可支配棉花庫存為76.95萬噸，較上月增加了9.34萬噸。被調查企業 中，32%減少棉花庫存;41%增加棉花庫存。

　　4. 進口棉：據青島、上海等地一些貿易商反映，不僅1月上旬以來抵達中國主港的高等級美棉、澳棉數量大幅低于買家預期，C/A SM、SJV PIMA棉甚至“一票難求”，美棉出口的強勁勢頭因中國配額預計2-3月份發放和越南、土耳其及其它南美國家對美棉的采購熱情逐漸釋放而延續。

　　5. 新疆棉：截至2015年1月9日，新疆地區累計加工皮棉409萬噸，按照國家棉花市場監測系統2014年10月份調查，新疆皮棉總產量為419.9萬噸， 目前來看，新疆皮棉加工量與監測系統預測結果只差約10萬噸。筆者認為，到1月末，新疆地區皮棉累計加工量有望達到 419萬噸。

　　6. USDA：USDA上調了2014/15年美國產量的預估，下調了中國需求預估，美國棉花產量為約1,608萬包，高于12月預估的1,592萬包，與預 期基本一致。中國需求預期從12月的3,700萬包下調至3,650萬包，導致全球消費預期被下調。7. ICE期棉：1月20日，中國2014年GDP僅增長7.4%引發市場對全球經濟前景的擔憂，3月合約跌破59美分支撐位后觸發大量技術性賣盤并創下歷史 新低。

　　8.昨日棉業發展大會上相關領導再次表態：一是2015年不增加滑準稅進口配額，二是不會輕易拋儲，拋儲不打壓市場。

　　小結：

　　鄭棉目前處在底部平衡期，沒有大幅上漲與下跌的充分理由，上下空間皆有限。CF1505可以在12750-13400區間內進行區間操作。