全球棉市供大于求令棉價上行乏力，在走勢膠著的行情下市場尋找新的熱點，印度拋售在即，利空預期明顯;國內紡織市場銷售不溫不火，常規品種紗線 價格仍有下調，紗布企業資金緊張，相對平穩的原料價格難以激發下游采購熱情，隨用隨買;進口紗對中低端市場沖擊明顯，國內棉紡織上下游通力合作提高產品質 量檔次;鄭棉受60日線壓制，仍未擺脫震蕩區間，夜盤窄幅運行;統計顯示，1月份棉價上漲概率仍較大，但本年度基本面情況變化較大，目前棉價在60日線徘 徊，不同以往年同期在60日線上方運行的情況，短期看棉價難以擺脫震蕩局面

　　操作建議：短期震蕩，震蕩思路應對;月間價差套利可進行拋5買9操作(12月4日進場，進場點位225，止損調整至300，**目標點位400點)

　　重要監測點：

　　1、國內現貨市場價格走勢

　　2、外盤走勢

　　3、美棉出口情況

　　4、印度棉花拋儲政策

　　行業要聞及監測指標變化

　　(1)隔夜美棉窄幅運行，仍處于震蕩區間，走勢膠著;主力152 0173 3840合約開盤窄幅運行，尾盤波幅加大，陰線報收，成交放大，持倉增加，關注印棉拋售對美棉走勢影響

　　(2)昨日鄭棉漲跌互現，成交縮量，持倉略減;CF1505合約窄幅運行，成交萎縮，持倉略減，收盤13140，漲跌幅0.04%，前20名主力凈持倉由多轉空，空單增加，多單減少;倉單有效預報量增勢減緩，注冊倉單持續增加

　　(3)2014年12月，中國進口棉花26.45萬噸，環比增17.23萬噸，同比減34.41萬噸;2014年全年累計進口棉花約244萬噸，同比減171萬噸。配額收緊政策及國內外棉價差收窄對棉花進口影響明顯，若沒有政策變動，此減少趨勢在2015年 仍將持續

　　(3)據坊間流傳，印度將于20日下午開始新棉拋售，拋售資源針對出口，對國際市場影響偏空

　　(4)市場方面，紡織銷售依然平淡，下游需求不足，大陸品種紗線價格仍有下滑，企業成品庫存呈增加趨勢，進口紗貿易較往年降溫明顯;滌短價格受原油企穩帶動小漲，滌棉比價仍處于價高水平，對棉花替代作用顯著;高等級棉短缺在業內達成共識，部分企業囤棉待漲。