????技術面調整壓力大，ICE棉花期貨結束七連漲
????ICE棉花期貨周四走低，主力5月合約下跌0.74美分，報收于86.50美分。ICE棉花期貨平開后震蕩走低，結束了7連收陽的上漲走勢，技術指標顯示ICE棉花期貨處于超買區域，調整的壓力較大，一些資金逢高出場，這次的回落并不是因為基本面發生變化。美國農業部周四公布的出口銷售報告顯示，截止2月28日當周，美國2012/13年度棉花出口凈銷售152 0173 3840包，當周美國2012/13年度棉花出口裝船512500包，出口裝船達到本市場年度的*高水平，顯示市場需求持續強勁。出口數據利好，美棉庫存繼續減少、全球棉花種植面積減少、并且中國棉價遠高于國際棉價，目前基本面對美棉利多，預計ICE棉花期貨在短暫調整之后將會繼續走高。
????鄭棉期貨1309月合約昨日高開低走，盤中小幅沖高至20280元，之后震蕩回落，*終下跌25元/噸，報收于20135元/噸，成交量萎縮，持倉量小幅減少。現貨面，昨日中國棉花價格指數328棉報19342點，上漲1點。昨日儲備棉投放情況：成交比例為20.44%，加權成交價折 328棉為19124元/噸。近日全國棉花交易市場發布了國儲棉資金服務業務流程的通知，這將一個定程度上減輕紡織企業的資金壓力，提高紡織企業參與國儲競拍的積*性，這也僅僅是緩解作用，無法使棉花需求面有根本性的扭轉，目前紡織企業訂單沒有明顯好轉，且國內不論現貨價還是國儲成交價都遠高于外棉，紡織企業隨用隨買，且更青睞外棉等待配額政策的落實。目前鄭棉期貨行情偏多調整，多頭不敢貿然跟進，市場表現較為謹慎，在等待拋儲、收儲以及配額等政策的落實。

????供需報告前夕 ICE獲利回吐
????隔夜，由于部分交易商在美國農業部的供需報告公布前獲利了結，ICE主力合約失守87美分/磅。從技術面來看，雖然ICE主力合約短線進入調整周期，但上漲趨勢依然保持完好。從基本面來看，因為我國紡織企業的用棉、用工等成本高于印度、越南等國，我國紡織業的產能出現了一定程度的萎縮，這就帶來了兩種可能：**、我國縮減的產能被其它更具成本優勢的國家填補了；第二、我國縮減的產能還未被其它國家完全填補。如果是**種情況，外棉價格將會更加接近我國棉價，但仍然難以超越，這是因為我國以外的地區供給充裕且我國庫存龐大。如果是第二種情形，棉紗的價格將會被推高，從而刺激國內紡企競拍國儲棉的熱情走高，我國供應大增而外部產能不濟，外棉價格必將萎靡不振，但外棉價格很難遠離我國拋儲價。綜上所述，ICE中期上漲或將延續，但空間有限，90 美分/磅或是難以逾越的高點。
????近日由于政策面略顯平靜，鄭棉多空雙方在等候中焦灼。從技術面來看，鄭棉主力在20400元/噸附近壓力明顯，下方19600元/噸附近曾經獲得了顯著的支持，如果鄭棉跌破20000元/ 噸的多頭心理防線，恐將進一步走低。操作上繼續維持空頭思路，逢高布局空單，跌破20000元/噸后可追加空單。

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