? 本周鄭棉整理后放量上漲，隨后震蕩回調(diào)，波動(dòng)加大，成交較前期活躍。撮合跟隨鄭棉大漲后，走勢(shì)較穩(wěn)定，維持漲勢(shì)。截至31日本年度收儲(chǔ)601萬噸，大量高等級(jí)新棉入儲(chǔ)，導(dǎo)致期貨可交割資源減少，目前新棉倉(cāng)單不足，逼倉(cāng)存在依據(jù)；但另一方面，國(guó)家1月以搭售配額的方式拋儲(chǔ)，隨著時(shí)間推移將對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)生壓力。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外圍轉(zhuǎn)暖，下游紡織趨穩(wěn)，紡企訂單改善，各國(guó)用棉量有所提升。由于中國(guó)大量收儲(chǔ)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加，但全球其他國(guó)家?guī)齑娼档停嵴裢獗P。整體上隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和大量收儲(chǔ)，棉花底部增強(qiáng)。。

??? 收儲(chǔ)突破600萬噸，拋儲(chǔ)超過30萬噸。宏觀復(fù)蘇，紡織出口改善；大量高等級(jí)棉入儲(chǔ)后，現(xiàn)貨高等級(jí)資源偏緊；且符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的棉花有限，新棉倉(cāng)單不足；而國(guó)家嚴(yán)格規(guī)定拋儲(chǔ)棉不可用做撮合期貨交割，理論上期貨可逼倉(cāng)。導(dǎo)致周二報(bào)復(fù)性上漲。2萬關(guān)口是重要的技術(shù)和心理關(guān)口，若有效突破，上方空間有望打開。

??? 具體操作建議：今天盤面急速拉升后急速下跌，棉花近期的回調(diào)可看做是對(duì)前期漲停的一個(gè)修復(fù)，等待回調(diào)到位后可繼續(xù)接棉花多單，如站穩(wěn)20000后期則能繼續(xù)上漲。昨天沒就說到謹(jǐn)防棉花大幅回調(diào)，多單注意保護(hù)盈利，操作上繼續(xù)逢低接多單，有20152 0173 3840多單的繼續(xù)在20000加倉(cāng)，沒有多單的可在20000一線買進(jìn)。上方壓力在20700。
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