?? 周二，鄭棉152 0173 3840新主力合約尾盤一度漲停，超過了20400元/噸的收儲價，該合約的持倉量大增7萬手，顯示資金介入積*。外盤方面，美棉自1月中旬以來，節節攀升，目前已站上82美分/磅高位。

　　國際多頭大肆殺入，國內現貨資源緊張，終端用棉需求回暖，種種跡象似乎都在表明：棉花(20445,790.00,4.02%)的春天即將來臨。在資金炒作的推動下，昨日，鄭棉新主力合約增倉大漲，尾盤觸及漲停。未來國內紡織用棉前景將出現改善，棉價有望繼續上揚。

　　國際機構大舉做多

　　周二，鄭棉期貨突破大漲，主力資金移至9月合約。鄭棉152 0173 3840新主力合約尾盤一度漲停，超過了20400元/噸的收儲價，該合約的持倉量大增7萬手，顯示資金介入積*。外盤方面，美棉自1月中旬以來，節節攀升，目前已站上82美分/磅高位。

　　近期，國際做多資金大舉進入棉花市場。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至1月22日的一周，投機者購入的美國18個品種的期貨和期權凈多頭頭寸增長了11%，達到758048手，其中看漲棉花的增持量為2011年2月以來*高。國際機構大舉做多令市場對未來棉價看漲預期升溫。

　　“近期業內傳言，棉花進口配額將與國家拋儲配合起來發放，即，買3噸國儲棉，就發1噸滑準稅配額，因而市場預期未來美棉的需求將得到提振，因此，CFTC持倉顯示市場多頭比例快速上升，推高美棉價格，進而提振國內棉價。”申銀萬國[微博]期貨分析師張郡凌向記者表示。

　　國內棉花現貨資源緊缺

　　目前，市場可流通的現貨資源比較緊張，商業庫存創歷史同期新低。2012/2013棉花年度，中國棉花產量預計在680萬噸左右，國內收儲已經收了將600萬噸，在國儲大量收購的影響下，市場上流通的棉花數量較小。

　　截至上周末，國家新年度棉花收儲已經達到595萬噸，占到2012年新棉產量的80%以上。

　　寶城期貨分析師陳棟表示，在現貨資源日趨減少的背景下，盡管國家開始積*拋儲舊棉，但礙于價格偏高的緣故，整體交投并不理想。此外，3月底舊棉倉單將被注銷，換言之，鄭棉1305和152 0173 3840合約將只能交割新棉倉單，而當下2012/2013年度的倉單僅為103張，遠遠不夠交割。

　　1月28日，鄭州棉花注冊倉單總量為348張(包括2011/2012年的舊倉單)，較2012年11月末減少150張， 較2012年初減少110張。“倉單數量減少印證當前現貨可交割資源偏少，賣出保值有限，對棉花價格有利多作用。”上海中期分析師見驚雷表示。

　　紡織用棉改善將支撐棉價

　　專家預計，未來國內紡織用棉前景將出現改善，有望拉動棉價繼續上揚。

　　據了解，當前下游紡企生存環境較前期有所好轉，尤其是去年12月底國內紡織品服裝出口發生顯著反彈，以及國內零售銷售迎來同比大幅增長之后，整個紡企行業的產銷率和庫存情況在1月均得到明顯改觀。

　　中儲棉1月中旬的抽樣調查結果顯示，國內紡企紗和布產銷率分別同比提高了2.4%和13.7%至97.2%和104.6%，而全國棉花工業庫存同比減少了9.8%，較近三年平均水平下跌了20.3%。此外，準備采購原料的企業占比達63%，環比上升8個百分點，而觀望企業的占比則環比下降11個百分點。

　　“通過**期貨軟件看，在產銷環境發生積*轉變的背景下，終端用棉需求正在顯著增強，這將有力支撐未來棉價走勢。