經歷過2010—2011年棉花行情過山車的人們可謂記憶猶新，尤其2011年的大跌，使投資者對期貨又有了新的認識。如果當時廣大貿易商如果分析過2011年上半年的行業數據，誰輸誰贏就很難說了。看一組2011年上半年數據：
2011年上半年紗產量同比增長11.4%，布產量同比增長15.36%；

4、5月平均產銷率為97%，創金融危機后新低；

規模以上紡織行業虧損面連續上升，5月達到9.25，虧損叫四月增長113.3%；

1~5月，美國從全球進口棉制品數量同比下降6.1%，其中從我國進口棉制品數量下降13.4%，從越南、孟加拉、印尼進口棉制品數量分別增長9.4%、9.1%和10.1%。。。 …

看了以上數據，生產貿易商應該有所警惕，短期內紡織行業弱化格局不會改變。同時就在這個時期，連續的上調存款準備金率和加息等等政策逐漸進入產生影響的時期，對房地產行業的調控對工業產生巨大影響。覆巢之下無完卵！

“供”、“需”決定未來

同理，我們看一下近期的行業供需數據——

供：美國農業部8月報告指出，美國過12/13年末庫存約為550萬包，較上月預估增加70萬包；12/13年產量為152 0173 3840萬包，較之前增加65萬 包。預估中國棉花12/13庫存為3418萬包，較之前預估增加300萬包；12/13年度產量為3100萬包，較七月預估增加50萬包。

后市鄭棉以“套保套利”操作為宜

基本面壓力可想而知，棉紡加工貿易企業的艱難日子還將持 續一段時間；我國的棉花價格仍然處于世界高位，港口棉花幾乎“沖關而入”。筆者認為，被大家寄予厚望收儲政策，對棉價有支撐作用，但也僅僅是支撐而已，不 是抬高棉價，除非是收儲量達到“驚人”的地步(如不拋儲，*少也要300萬噸).

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