???? 美國農業部的月度供需報告呈現利空以及下游消費疲軟拖累近期鄭棉價格,但隨著國家收儲的來臨,棉價將逐漸向收儲基準價20400元/噸靠攏。
????下游消費萎靡
????市場消費萎靡是壓制近期棉價的主要原因。2012年上半年,在歐債危機、美債危機陰影下,世界經濟整體下滑,對外需依賴性較強的紡織品服 裝出口受到沉重打擊。與此同時,國內經濟增速回落,成本上升、棉價倒掛等因素導致紡織行業生產減速、企業效益下降、出口競爭力減弱。上半年出口增幅不足 2%,其中1、2、4、6月單月出口較上年同比出現負增長,6月份我國紡織品服裝貿易額為249.2億美元,同比增長0.06%,其中出口228.9億美 元,微降0.04%,進口20.3億美元,增長1.3%。今年以來,全球*大的紡織品服裝進口市場——歐盟的情況*令人感到悲觀,上半年我國累計對歐盟出 口213.1億美元,下降12.2%。
????報告利空,厄爾尼諾提供支撐
????因雨季推遲及降雨稀少,印度棉花種植區出現大面積的干旱,影響了2012/2013年度的棉花產量,降低了其棉花出口潛力。另外,印度 2012/2013年度棉花種植面積預計減少20萬公頃,至1060萬公頃,遠低于2011/2012年度的1220萬公頃。預計印度2012/2013 年度棉花產出將縮減10%—15%。
????美國由于旱情惡化,受災地區已蔓延至西南部棉花產區,但10日晚間,美國農業部意外上調美國棉花產量至152 0173 3840萬包,高于預期的1680 萬包及7月份預估的1700萬包。后期厄爾尼諾天氣爆發的概率加大,波及美國、印度和中國等主要棉花種植國家,棉花產量遭遇挑戰。
????國內災害對產量的影響不可挽回
????中國棉花協會表示,本年度國內棉花產量將超過699萬噸的政府目標,較上年度增加6%。然而,預計未來10天,長江中下游以晴熱少雨天氣 為主,大部分地區將出現3—5天*高氣溫在35—37℃的高溫天氣,易導致棉花落花落鈴。此外,前期部分棉花種植區遭遇冰雹、洪澇災害,也有部分棉區遭遇 干旱天氣,影響了棉花生長,雖然近期出現降雨,但對已經受到影響的棉花來說,降雨意義較小。本年度我國棉花產量達不到699萬噸,或維持在660萬噸。
????技術上,鄭棉主力CF1301合約日K線顯示,期價站上MA60一線,短期均線MA5走高支撐棉價,MACD指標上漲動能增加,期價已步入反彈通道。
????綜上所述,筆者認為,雖然美國農業部公布的月度供需報告利空市場,但當前形勢下,棉花已進入生長關鍵時期,天氣因素將通過影響棉花產量來推漲棉價,同時,國家收儲也逐漸臨近,棉價有望繼續上行,向收儲基準價20400元/噸靠攏。?
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