2012年5月31日，棉花期貨低開低走。CF1207合約報收152 0173 3840，下跌0.41％，CF1209合約報收18695，下跌0.29％，CF1301合約報收19455，下跌0.28％，*終以陰線報收，比前一交易日收低55點。

ICE-美國紐約期棉收盤情況（2012.05.30）

合約月份今結算前結算漲跌7市場陸地棉平均基礎報價12年07月70.9172.80-1.89年度*高價9/14 /2011110.1412年10月71.5972.71-1.127市場陸地棉平均基礎報價12年12月70.2871.30 -1.02年度*低價5/30/201264.8913年03月72.3073.00-0.70有效日期5月25日-5月31日13 年05月73.8174.51-0.70全球調整價（AWP）63.7813年07月75.3776.16-0.79粗支調整CC ADJ0.0013年10月74.8675.54-0.682009棉花細枝調整0.0013年12月75.5575.91 -0.362010棉花細枝調整0.0014年03月73.8175.93-2.12貸款不足支付（LDP）0.0014年05月73.3975.39-2.00ELS競爭支付（PCP）0.00？ 2012.05 生意社 www.szlhsb.com

基本面消息

國際方面：（1）受世界經濟發展不穩定和突發性因素明顯增多的影響，2012年以來全球經濟走勢非常復雜，且復蘇增長表現十分脆弱。發達國家深 受債務問題和財政緊縮的困擾，失業率顯著高于危機前的平均水平，經濟復蘇動力明顯不足，新興市場國家實施的緊縮政策對經濟增長的抑制作用進一步顯現，經濟 增速呈現普遍回落態勢。面對外需的低迷疲乏，國際競爭優勢明顯的我國紡織產業面臨了國際市場需求下滑的嚴峻考驗。（2）歐洲金融市場和實體經濟狀況面臨著 巨大不確定性。擁有17個成員國的歐元區3月份失業人口占勞動力比重為10.9％，達1999年發行歐元以來的*高水平，更令人擔心的是希臘在近期大選后未能組建聯合政府，歐元區緊張局勢因此升溫，希臘退出歐元區風險加大。一旦希臘退出歐元區，歐元將面臨瓦解的風險。

國內方面：進入2012年，受外部環境不確定性依然較大，房地產調控和政策總體偏緊等因素影響，我國經濟在上年逐季放緩的基礎上繼續減速。盡管我國經濟逐季放緩，但消費一 直保持增長，對穩定經濟增長發揮了重要作用。據我國宏觀研究機構測算，2011年消費對經濟增長的貢獻大幅提升，由2010年的36.8％提升到 51.6％。而凈出口的貢獻卻下降了15個百分點。與出口市場相比較，內銷市場在今年仍然發揮著重要的行業支撐作用。據國家統計局數據，2012年1～4月，我國紡織行業規模以上企業實現內銷產值13754.8億元，同比增長14.8％，高于全行業出口交貨值增速12.2個百分點，占全行業銷售產值的比重較上年同期繼續提高1.6個百分點，達到84％以上。

技術分析

今日棉花合約繼續低開低走。技術指標顯示維持窄幅震蕩，處于橫盤整理，逐步筑底期，今日小幅回落。早盤低開后快速拉升，全天窄幅震蕩橫盤整理， 成交量較前一交易日。從趨勢看仍在下跌通道之中。主力合約CF1209合約開盤18615，收于18695，以日內陽線報收。建議做日內交易，建議謹慎操 作，若未出現操作點位，*好等待。注意防范風險。

操作建議

早盤開盤后迅速拉升。可在18615-18630區間內買入開倉，保守型投資者可在18690附近可賣出平倉，穩健型、激進型投資者可在 18700-18715區間內平倉；反手可做空，18660-18670區間內平倉；午后開盤可在18675-18690區間內買入，可在 18700-18710區間內平倉。注意防范風險，設立止盈止損位。